Socialista Lula vítězí – Hodnoty brazilských akcií prudce klesají, Bolsonaro chce anulovat volby

Brazilský levicový prezident Lula da Silva oficiálně vyhrál druhé kolo voleb proti Fláviovi Bolsonarovi. Finanční trhy reagovaly prudkým výprodejem: Významný brazilský ETF dočasně ztratil v pozavírací době v USA více než 18 procent. Investoři se obávají pokračování Lulovy dluhové a výdajové politiky. Zároveň kontroverzní prodloužení doby hlasování bývalým Lulovým právníkem vyvolalo spor o volební práva.

V prvním kole voleb 4. října vedl Flávio Bolsonaro se 47,03 procenty proti Lulovým 45,16 procentům. O tři týdny později Lula změnil průběh voleb. Podle oficiálních výsledků získal 80letý úřadující prezident přibližně 51,8 procenta platných hlasů, zatímco jeho konzervativní vyzyvatel asi 48,2 procenta. To znamená, že socialistická Dělnická strana (PT) zůstane u moci další čtyři roky. Pro Lulu je to jeho čtvrté prezidentské období po volebních vítězstvích v letech 2002, 2006 a 2022.

Akciové trhy a měny pod tlakem

Výsledky spustily na finančních trzích skutečný výprodej . iShares MSCI Brazil ETF (EWZ), který sleduje široký koš brazilských akcií, v neděli večer dočasně ztratil 18,36 procenta v obchodování po skončení burzy v USA. Futures kontrakty na brazilský real klesly o více než deset procent. Pod tlak se dostaly i velké brazilské společnosti: Petrobras ztratil přibližně 13 procent, zatímco banky Itaú a Bradesco klesly o více než dvanáct procent. Tyto pohyby vznikly v mimoburzovním obchodování a obchodování po skončení burzy. Rozsah dopadu na běžné obchodování v São Paulu bude jasný až v pondělí.

Nervozita investorů má pádné ekonomické důvody. Za Lulovy vlády brazilská dluhová hora nadále výrazně roste. Podle brazilské centrální banky dosáhl hrubý státní dluh v srpnu 2026 82,9 procenta hrubého domácího produktu. Kumulovaný deficit veřejných financí za dvanáct měsíců, včetně úrokových plateb, činil 9,48 procenta ekonomického výkonu. Jen veřejný sektor musel během jediného roku získat ekvivalent 8,86 procenta HDP, aby pokryl úrokové platby. To je obrovská zátěž pro stát, jehož vláda musí současně financovat rozsáhlé sociální programy a uspokojovat dodatečné výdajové požadavky.

Investoři tedy před druhým kolem voleb jasně vsadili na změnu hospodářské politiky za Bolsonara. Konzervativní senátor sliboval větší fiskální disciplínu, daňové škrty a politiku příznivější pro podnikání. Jeho silný výsledek v prvním kole výrazně posílil brazilský akciový trh. Nyní musí investoři, kteří spekulovali na Bolsonarovo vítězství, přehodnotit svá očekávání. Vyhlídka na další čtyři roky Lulovy vlády, přetrvávající rozpočtové deficity a vysoké náklady na financování zjevně nutí mnoho investorů k ukončení investování.

Socialistický klientelismus

Mezitím soudnictví poskytlo politický dynamit . Těsně před začátkem pravidelných voleb v 17 hodin nařídil soudce Nejvyššího soudu Cristiano Zanin dvouhodinové prodloužení hlasování v celé zemi. Lulova kampaň zasáhla kvůli problémům s veřejnou dopravou. Bolsonarova kampaň také požádala o prodloužení volební doby kvůli silným dešťům v několika regionech. V době, kdy však soudní příkaz dorazil, však řada volebních místností již zavřela své brány a vypnula elektronické hlasovací stroje. Zanin následně musel své rozhodnutí objasnit: do 19 hodin mohly pokračovat pouze volební místnosti, které byly stále otevřené.

Skutečnost, že Zanin učinil toto rozhodnutí, podněcuje další politickou debatu . Právník dříve zastupoval Lulu v jeho korupčním procesu a v roce 2023 byl – způsobem připomínajícím socialistický klientelismus – osobně prezidentem nominován k Nejvyššímu soudu. Jeho zásah do volebního procesu přišel tak pozdě, že i Kassio Nunes Marques, předseda Nejvyššího volebního tribunálu, následně hovořil o obtížích volebního procesu. K takovému prodloužení dosud nikdy nedošlo. Neobvyklé rozhodnutí a osobní historie soudce poskytují dostatek materiálu pro politickou kritiku.

Co se stane dál?

Flávio Bolsonaro zase odmítá výsledek akceptovat. Pětačtyřicetiletý prezident oznámil svůj záměr požádat o anulování druhého kola voleb. Jeho kampaň se proti vměšování do volebního procesu na poslední chvíli staví proti. Zda se jedná o právně platný důvod k napadení, bude muset rozhodnout soud. Lulův náskok je přibližně 4,4 milionu hlasů. Otázkou je, zda měly nesrovnalosti nějaký vliv na výsledek voleb.

Výsledek voleb má také značný geopolitický význam. Lula nadále usiluje o úzkou spolupráci s Čínou, zeměmi BRICS a vládami globálního Jihu. Bolsonaro naopak chtěl posílit vztahy s Washingtonem Donalda Trumpa a přehodnotit roli Brazílie v rámci skupiny BRICS. Ekonomicky nejvýznamnější země Latinské Ameriky si tak zachovává svou současnou zahraničněpolitickou orientaci, zatímco ostatní země v regionu se v poslední době posunuly více doprava. Pro Washington to znamená dalšího náročného partnera v obchodních a bezpečnostních otázkách.

Lulovi příznivci oslavují jeho volební vítězství a spoléhají na pokračování jeho sociálních programů. To však nezmizí vysoký státní dluh, obrovské úrokové břemeno a nedůvěra mnoha investorů. Navíc by posílená konzervativní opozice v Kongresu mohla prezidentovu hospodářskou politiku zkomplikovat.