Světové zlato tiše opouští Londýn a New York

V prosinci 1916, když se německá a rakousko-uherská armáda blížily k Bukurešti, učinila rumunská vláda rozhodnutí, které se v té době pravděpodobně jevilo jako naprosto rozumné.

Rumunsko vstoupilo do první světové války o několik měsíců dříve riskantním krokem a vyslalo svou armádu přes Karpaty, aby dobyla rakousko-uherskou Transylvánii – v domnění, že Německo a Rakousko-Uhersko jsou příliš vyčerpané na to, aby je zastavily.

Rumunský hazard ale během několika týdnů selhal. Německé a rakousko-uherské ozbrojené síly byly vyčerpané, ale ne natolik, aby mohly Rumunsku dovolit nerušeně pochodovat přes hranice a dobýt území.

Centrální mocnosti reagovaly rychle, zatlačily rumunskou armádu zpět do Bukurešti a poté postupovaly na hlavní město. Rumunský král a jeho dvůr uprchli ze země krátce před jejím pádem.

Krátce před kapitulací učinil rumunský premiér Ion Brătianu odvážné rozhodnutí: nařídil přesunout zlaté rezervy země do bezpečí. Nařídil naložit více než 90 tun zlata do více než 1700 beden na sedmnácti železničních vagonech a přepravit je k jedinému spojenci, kterému Rumunsko mohlo nepochybně důvěřovat: Rusku.

Na papíře dávalo toto opatření smysl. Car Mikuláš II. byl spojencem Rumunska za války a pozemní cesta pro přepravu národních zlatých rezerv do Moskvy se zdála mnohem bezpečnější než riskovat přepravu německými ponorkami po moři do Londýna.

Bedny naštěstí dorazily v pořádku; ruští úředníci zlato bezpečně uzamkli v Kremlu a písemně zaručili, že zlato zůstane rumunským majetkem.

Ale jen o několik měsíců později vypukla ruská revoluce. Bolševici se chopili moci, zatkli cara a nakonec ho i jeho rodinu zavraždili. V lednu 1918 Lev Trockij přerušil vztahy s Rumunskem a prohlásil jeho zlato za „nedotknutelné pro rumunskou oligarchii“.

Od té doby uplynulo více než století a Rumunsko stále požaduje od Ruska vrácení svého zlata. Zlato má nyní hodnotu přibližně 12 miliard dolarů a nikdy nebylo vráceno.

Po většinu lidských dějin si král uchovával zlato tam, kde ho mohl vidět. Bylo to za jeho vlastními zdmi, ve jeho vlastním hradě, střežené jeho vlastními muži. Představa naložit svůj poklad na loď a poslat ho do hlavního města soupeře k úschově by se každému středověkému panovníkovi zdála naprostým šílenstvím.

Francouzský král neskladoval své zlato v Londýně. Člověk neodevzdával svou pokladnici soupeři, aby zneužil situace, pokud by se vztahy zhoršily.

Jako první se změnil Londýn. V 19. století vládla Velká Británie impériu, které se rozkládalo po celém světě. Její námořnictvo bylo nezpochybnitelné. A britská libra byla směnitelná za zlato.

Londýnské City bylo centrem světových financí a provozovalo nejhlubší trh se zlatem na světě.

Pro zahraniční vlády nebylo ukládání zlata v trezorech Bank of England kapitulací, ale výhodou. Kov byl bezpečnější za britskými kanóny než za jejich vlastními a vzhledem k pokroku britských financí se zlato dalo prodat, půjčit nebo použít jako zástavu za půjčky během jediného odpoledne.

O století později, když nacistická vojska dobyla Evropu, se centrum finanční moci přesunulo do New Yorku. Hitlerova konfiskace národních zlatých rezerv se stala mnohem větším rizikem než přeprava veškerého zlata do Ameriky.

Takže jedna země za druhou spěchala, aby své zlato dopravila do bezpečí dříve, než německé tanky překročí hranice.

Amerika byla nejbezpečnějším trezorem na světě: národ obklopený z obou stran oceánů, jehož ekonomiku válka pouze posílila a který měl před sebou světlou budoucnost.

Po válce Brettonwoodská dohoda z roku 1944 vázala dolar na zlato – a všechny světové měny na americký dolar. Od té doby se New York (a v menší míře Londýn) staly zřejmým místem, kde zahraniční vlády ukládaly své zlaté rezervy.

Jedna země dokázala vyrovnat mezinárodní dluhy, aniž by musela přesunout jedinou unci zlata – jednoduše tím, že zaměstnanec přesunul zlaté slitky z jedné hromady na druhou v rámci stejného trezoru.

Toto uspořádání trvalo osmdesát let, protože USA zůstávaly nejmocnější a nejdůvěryhodnější vládou na světě. Nyní však tato důvěra rychle klesá.

Podle nedávné zprávy zveřejněné Světovou radou pro zlato klesl počet zahraničních centrálních bank, které uchovávají zlato v New Yorku nebo Londýně, za pouhý jeden rok o 17 %, respektive 11 %.

Počet centrálních bank, které repatriují své zlato (nebo ho alespoň převádějí do neutrálních trezorů třetích stran), se téměř ztrojnásobil. Zlato se z velké části vrací domů.

Navíc ho nakupují více: nákupy zlata centrálními bankami jsou již třetí rok po sobě zhruba na dvojnásobné historické úrovni.

Aby centrální banky tyto nákupy financovaly, prodávají americké státní dluhopisy… nebo je nechávají splatné, aniž by je reinvestovaly.

V loňském roce zlato předstihlo americké státní dluhopisy i euro a stalo se největší jednotnou rezervní měnou na světě. A poprvé od roku 1996 nyní centrální banky drží více zlata než amerických státních dluhopisů .

Centrální banky zlato téměř nikdy neprodávají. V těch vzácných případech, kdy ho země prodá, je to obvykle proto, že se nachází ve skutečné krizi (jako Turecko, které prodává zlato, aby podpořilo kolabující měnu).

Nebo, jak tomu bylo v případě britské vlády na konci 90. let, jsou to nejhloupější lidé na světě.

Bez takové nouzové situace nebo hlouposti si vlády a centrální banky svého zlata „drží“.

Sečteno a podtrženo: tyto země netransportují své zlato z Londýna a New Yorku, aby ho tam prodaly. Právě naopak. To dokazuje, že si tento drahý kov hodlají ponechat po velmi dlouhou dobu a že jsou připraveny se ho vzdát jako finančního nástroje.

To všechno nemá nic společného s cenou zlata v dané ráno.

Cena zlata v posledních týdnech poprvé od listopadu klesla pod 4 000 dolarů za unci.

Od loňského podzimu, kdy soukromí investoři zaplavili trh a prudce zvýšili cenu zlata, jsme varovali, že takový pokles je pravděpodobný.

Ale také jsme řekli, že základní předpoklad zůstává nezměněn. USA nadále utrácejí daleko za své možnosti a zneužívají dolar jako zbraň. Washington zůstává nefunkční – plný AOC a Elizabeth Warrenových bank. Centrální banky po celém světě proto pokračují v diverzifikaci svých rezerv.

Nejsme fanatickými nadšenci do zlata. Je však jasné, že dlouhodobé faktory, které ženou ceny nahoru, v dohledné době nezmizí.

Svět je fragmentovanější než před několika lety a dominance dolaru slábne.

Co tedy lidé vlastní místo toho? Čína prosazuje mezinárodní používání svého jüanu… a první náznak toho můžete vidět v platebních datech. Není to ale skutečná alternativa.

Jediným aktivem, které může každá centrální banka na světě držet, aniž by se musela starat o to, kdo ho ovládá, je zlato. Navíc jsou všechny přesvědčeny, že zlato bude mít strategickou hodnotu i za 5, 10, 20 nebo i více let.

Tyto centrální banky proto považují cenu zlata 4 000 dolarů za rozumný vstupní bod pro budování dalších rezerv a je nepravděpodobné, že by tuto příležitost promeškaly.