Nejistota ohledně budoucích cel nadále paralyzuje ekonomiku

Prezident Donald Trump vyhlásil 2. dubna „Den osvobození“ a oznámil novou celní strategii. Údajně mělo za cíl napravit obchodní nerovnováhu a chránit americké pracovníky a průmysl. Ale toto opatření bylo špatnou reakcí na nepochopenou diagnózu. Strukturální problémy americké ekonomiky nespočívají v mezinárodním obchodu, ale v legálně vytvořených pobídkách pro finanční spekulace a ve špatném hospodaření s výrobou základního zboží. Cla tento problém neřeší – ve skutečnosti ho zhoršují.

Trumpova cla ignorovala ekonomickou realitu. Koncept, který za tím stál, byl založen na pochybné teorii jeho poradců. Dalo se předvídat, že celá strategie založená na celních sazbách selže.

Čína a další země reagovaly vlastními sankčními cly. Trhy vyvodily odpovídající závěry: Hodnota amerického dolaru klesla, stejně jako ceny na amerických akciových trzích a amerických státních dluhopisů.

Již 9. dubna byl Trump nucen ustoupit. Cla pro většinu zemí byla pozastavena na 90 dní – pouze pro Čínu byla zvýšena.

Čína na to zase okamžitě reagovala. O tři dny později Trump oznámil další stažení: chytré telefony a počítače byly opět osvobozeny od dříve uvalených cel.

Zatímco spekulanti profitovali z nejistoty vytvořené Trumpovou nevyzpytatelnou celní taktikou, tato nejistota působila na reálnou ekonomiku jako paralyzující jed. Rychle se ukázalo, že cla způsobují obrovské škody americké ekonomice.

Trump se poté pokusil vyvinout tlak na Čínu novou obchodní dohodou. Peking však odmítl zahájit jednání, dokud se cla nevrátí na předchozí úroveň.

Tato ústupnost byla nakonec učiněna. Na víkendových rozhovorech v Ženevě USA opět ustoupily.

Redaktoři Wall Street Journalu se k tomu vyjádřili:

„Zřídka kdy byla nějaká hospodářská politika tak důkladně a rychle odmítnuta jako cla prezidenta Trumpa v Den osvobození – a to samotným panem Trumpem. Proto v pondělí ráno souhlasil se snížením svých sankčních cel vůči Číně – což je jeho druhý velký ústup za necelý týden. Toto je vítězství pro ekonomickou realitu a pro americkou prosperitu.“

Dodávají však:

„Řekněme, že je to částečné vítězství reality. Administrativa souhlasila se zrušením většiny 145procentních cel, které Trump uvalil na čínské zboží 2. dubna a poté. Zbývá mu nové globální základní clo ve výši 10 procent – ​​navíc ke speciálnímu 20procentnímu clu založenému na roli Číny v obchodu s fentanylem, celkem tedy 30 procent. Peking na oplátku sníží své odvetné clo ze 125 procent na 10 procent. Dohoda je předběžně platná 90 dní, zatímco pokračují jednání.“

A to je stále ten základní problém.

Redaktoři uzavírají:

„Třicetiprocentní clo je pro významného obchodního partnera stále mimořádně vysoké, ale 90denní odstoupení zachrání obě strany před hrozícím ekonomickým kolapsem. Američtí spotřebitelé čelili rozsáhlému nedostatku, zatímco Čína se obávala rostoucí nezaměstnanosti.“

Tyto příznaky se prozatím nezmění.

Není to jen extrémně vysoké clo ve výši 30 procent – ​​zejména u produktů s velmi nízkými ziskovými maržemi – co zabrání čínským továrnám ve zvýšení výroby a americkým maloobchodníkům v doplňování zásob.

Skutečným jedem, který paralyzuje ekonomiku, je nejistota vyplývající z 90denní lhůty pro tuto dohodu a absence jakékoli spolehlivé perspektivy pro následující období. Kdo by si objednával školní potřeby, když nikdo neví, jaká bude cena za tři měsíce?

Ekonom Paul Krugman s tím souhlasí:

„Prohibiční clo nebylo zrušeno, pouze pozastaveno. Nikdo neví, co se stane za 90 dní. Dlouhodobě tvrdím, že nejistota vytvořená Trumpovou svévolnou, neustále se měnící celní politikou je přinejmenším stejně škodlivá jako samotná cla. A nyní se, pokud vůbec něco, míra této nejistoty ještě zvýšila.“

„Toto stažení pravděpodobně nepřijde včas, aby se zabránilo vysokým cenám a prázdným regálům. I kdyby nákladní lodě ze Šanghaje do Los Angeles – které se prakticky zastavily – měly zítra odplout, zboží by nedorazilo včas, aby se zabránilo vyčerpání zásob.“

„I když je dobrou zprávou, že Trump zabrzdil právě včas, než mohl zcela zničit americkou ekonomiku, každý, kdo věří, že toto rozhodnutí vrátilo rozum do politického procesu a že éra vládnutí z rozmaru skončila, bude hořce zklamán.“

A právě s tímto hodnocením lze jedině souhlasit.