„Dr. Doom“ varuje: Budoucnost Evropy neohrožuje migrace, ale technologická stagnace

Na rozdíl od tvrzení krajně pravicových politiků nespočívá největší výzva Evropy v migraci ani v „probuzení“, ale v její vlastní ekonomické a technologické zaostalosti. Vzhledem k tomu, že růst produktivity zaostává a inovace se stále častěji odehrávají jinde, musí Evropa řešit své strukturální slabiny, jinak riskuje další zaostávání.

Nová strategie národní bezpečnosti amerického prezidenta Donalda Trumpa představuje mylné hodnocení Evropy, která byla dlouho považována za nejspolehlivějšího spojence Ameriky. Varuje, že nekontrolovaná migrace a další politiky, které vládní úředníci zesměšňují jako „probuzené“, by mohly během několika desetiletí vést k „civilizačnímu zničení“.

Tento argument je založen na zásadně chybné interpretaci současné situace v Evropě. Evropská unie sice skutečně čelí existenční hrozbě, ale s migrací ani kulturní politikou to má jen málo společného. Podíl lidí narozených v zahraničí ve Spojených státech je dokonce o něco vyšší než v Evropě.

Skutečnou hrozbou pro Evropu je její vlastní ekonomická a technologická zaostalost. Mezi lety 2008 a 2023 vzrostl hrubý domácí produkt v USA o 87 %, oproti pouhým 13,5 % v EU. Během stejného období klesl HDP EU na obyvatele ze 76,5 % úrovně USA na 50 %. Dokonce i nejchudší stát USA – Mississippi – má vyšší příjem na obyvatele než několik velkých evropských ekonomik, včetně Francie, Itálie a průměru EU.

Tuto prohlubující se ekonomickou propast nelze vysvětlit demografickými faktory. Spíše odráží silnější růst produktivity v USA, který je poháněn především technologickými inovacemi a vyšší celkovou produktivitou faktorů. Dnes je zhruba polovina z 50 největších technologických společností na světě amerických, zatímco pouze čtyři jsou evropské. Během posledních pěti desetiletí se 241 amerických společností rozrostlo ze startupů na firmy s tržní kapitalizací alespoň 10 miliard dolarů, oproti pouhým 14 v Evropě.

Tyto trendy vyvolávají zásadní otázku: Které země budou vést průmyslová odvětví budoucnosti a jakou roli bude hrát Evropa? Závod o technologické vedení nyní zahrnuje širokou škálu oblastí, včetně umělé inteligence a strojového učení, návrhu a výroby polovodičů, robotiky, kvantových výpočtů, energie z jaderné syntézy, finančních technologií a obranných technologií. Evropa do tohoto závodu vstupuje s výraznou nevýhodou.

Zda v současné době v odvětvích budoucnosti vedou USA nebo Čína, je předmětem debaty, ale většina pozorovatelů se shoduje, že jde v podstatě o závod dvou koní, přičemž Amerika je v několika klíčových oblastech stále napřed. Inovace se navíc soustřeďují v zemích, jako je Japonsko, Tchaj-wan, Jižní Korea, Indie a Izrael. V Evropě se naopak inovativní aktivita z velké části omezuje na Spojené království, Německo, Francii a Švýcarsko – z nichž dvě ani nejsou členy EU.

Není proto divu, že USA a Čína dominují globálním technologickým žebříčkům, zatímco Evropa je od vrcholu daleko. A vyhlídky jsou v každém případě jen ne uklidňující, protože se očekává, že další vlna inovací bude ještě převratnější než cokoli, co jsme zažili za posledních pět desetiletí.

Technologická propast mezi USA a Evropou může být přičítána několika faktorům.

Zaprvé, USA mají výrazně hlubší a dynamičtější ekosystém pro financování startupů, zatímco Evropě stále chybí skutečná unie kapitálových trhů, což omezuje rozsah a rychlost růstu nových společností.

Za druhé, Evropu brzdí nadměrná a roztříštěná regulace. Americký startup může uvést na trh produkt v rámci jediného regulačního rámce a okamžitě oslovit trh s více než 330 miliony spotřebitelů. EU s přibližně 450 miliony obyvatel zůstává roztříštěná mezi 27 národních regulačních režimů. Analýza Mezinárodního měnového fondu ukazuje, že bariéry vnitřního trhu v EU fungují jako cla ve výši přibližně 44 % na zboží a 110 % na služby – což je mnohem více než cla, která USA uvalují na většinu dovozu.

Za třetí, kulturní postoje k podstupování rizik se značně liší. Až do relativně nedávné doby mohl neúspěšný podnikatel v některých zemích EU (například v Itálii) čelit trestním sankcím, zatímco v USA je zakladatel technologické firmy, který nikdy neuspěl, často považován za příliš averzního k riziku.

Za čtvrté, USA těží z hluboce integrovaného akademicko-vojensko-průmyslového komplexu, zatímco chronické nedostatečné investice Evropy do obrany oslabily její inovační kapacitu. Technologičtí lídři, jako jsou USA, Čína, Izrael a v poslední době Ukrajina, investují do obrany značné prostředky a vojenský výzkum často produkuje technologie, které nacházejí i civilní uplatnění.

Mnoho evropských politických vůdců nicméně i nadále prezentuje zvýšené výdaje na obranu jako konflikt mezi bezpečností a sociálním zabezpečením. Ve skutečnosti parazitování na amerických výdajích na obranu od konce druhé světové války omezilo právě ten druh inovací, které by díky zvýšené produktivitě mohly vytvořit více obojího. Paradoxně si zachování evropského sociálního modelu vyžádá větší investice do obrany, počínaje splněním nového cíle NATO ve výši 3,5 % HDP.

Pokud Evropa v nadcházejících desetiletích dovolí, aby se její technologická propast dále prohlubovala, riskuje v porovnání s USA a Čínou dlouhodobou stagnaci a pokračující hospodářský pokles. Existují však důvody k opatrnému optimismu. Tvůrci politik si stále více uvědomují, že Evropa čelí existenční výzvě, a začínají prosazovat seriózní reformní návrhy. Nejvýznamnějšími příklady jsou dvě hlavní zprávy z roku 2024 o konkurenceschopnosti EU a jednotném trhu, jejichž autory jsou bývalí italští premiéři Mario Draghi a Enrico Letta.

Evropa i nadále disponuje značnými silnými stránkami, včetně vysoce kvalitního lidského kapitálu, vynikajících vzdělávacích systémů a výzkumných institucí světové úrovně. Se správnými pobídkami a regulačními reformami by tato aktiva mohla umožnit výrazně vyšší úroveň komerčních inovací. V lepším prostředí pro podnikání by vysoký příjem na obyvatele v Evropě, rozsáhlý jednotný trh a vysoká míra úspor mohly uvolnit vlnu investic.

Klíčové je toto: i kdyby se Evropa nikdy nestala lídrem v oblasti špičkových technologií, mohla by stále výrazně zvýšit produktivitu přijetím a adaptací amerických a čínských inovací. Mnoho z těchto technologií je univerzálních a prospívá jak koncovým uživatelům, tak i průkopníkům.

Nouriel Roubini