Dovoz zlata do USA dosahuje historického maxima – doplní se Fort Knox?

V lednu 2024 Švýcarsko zřejmě provedlo tak velké dodávky zlata do Spojených států, že to katapultovalo americký obchodní deficit na rekordní úroveň. Čísla odhalují pozoruhodný posun v mezinárodním obchodu, který má dalekosáhlé důsledky pro americkou ekonomickou rovnováhu. Je třeba Fort Knox doplňovat?

Americký obchodní deficit se podle údajů ministerstva obchodu prohloubil o dramatických 34 procent na 131,4 miliardy dolarů – což je číslo, které dokonce překonalo prognózy většiny ekonomů. Zatímco dovoz vzrostl o 10 procent na rekordních 401,2 miliardy dolarů, vývoz vzrostl jen o skromných 1,2 procenta.

Nápadný je zejména masivní nárůst dovozu drahých kovů . Dovoz zpracovaných kovových forem, které zahrnují zlaté cihly, vyskočil na 20,5 miliardy dolarů – druhý měsíc po sobě jdoucích dramatických nárůstů v tomto segmentu. Švýcarsko jako tradiční centrum obchodování se zlatem přitom zaznamenalo obchodní deficit, který byl řádově vyšší než historické běžné hodnoty.

Zatímco pozorovatelé trhu se zaměřili na možné arbitrážní efekty mezi trhy zlata COMEX a LBMA, zdá se, že došlo k přímému převodu zlata ze Švýcarska do USA. To podporuje spekulace, že americká vláda možná doplňuje své zlaté rezervy ve Fort Knox – téma, které se v posledních měsících stále více dostává do popředí zájmu. Mimo jiné i proto, že by DOGE Elona Muska mohl projít komplexní recenzí.

Načasování tohoto vývoje je pozoruhodné: mnoho společností se zjevně pokusilo vybudovat své zásoby předtím, než vstoupí v platnost cla oznámená prezidentem Trumpem. V této souvislosti zaznamenala Kanada rekordní přebytek obchodní bilance se Spojenými státy, tažený především vývozem automobilů, autodílů a ropy, podle údajů kanadského statistického úřadu.

Tento vývoj však nevěstí nic dobrého pro americký hospodářský růst v prvním čtvrtletí roku 2024. Prognóza HDPNOW atlantského Fedu již ukazuje jasný klesající trend. Je ironií, že tento pokles růstu HDP je založen na masivních dovozech drahých kovů – aktiv, která jsou tradičně považována za ochranu před krizemi.

Se vstupem nových cel v platnost (které byly opět o měsíc odloženy) by však nyní mělo „přeskakování“ dovozů skončit. Odborníci očekávají, že obchodní bilance se v následujících měsících odpovídajícím způsobem přizpůsobí. Dlouhodobý dopad těchto mimořádných dovozů zlata na americkou ekonomiku a globální finanční trhy se teprve uvidí.