Startupový trh v Česku dospívá. Investoři už nehledají jen silný příběh, říká Tomáš Ditrych z Ambit

Český venture kapitálový trh vstupuje do nové fáze. Po období levných peněz a rychlého růstu přichází podle odborníků střízlivější prostředí, ve kterém investoři mnohem pečlivěji posuzují kvalitu startupů, jejich schopnost generovat tržby i dlouhodobý potenciál. Přesto ale český startupový ekosystém podle Tomáše Ditrycha, managing partnera advokátní kanceláře Ambit, zůstává ve velmi dobré kondici a dál přitahuje domácí i zahraniční kapitál.

„Doba, kdy se často financoval růst za každou cenu, je pryč. Investoři dnes hledají firmy, které mají udržitelný byznys, jasnou přidanou hodnotu, konkrétní zákazníky a reálný potenciál generovat cash-flow,“ uvádí v rozhovoru Tomáš Ditrych.

Advokátní kancelář Ambit patří mezi nejaktivnější právní poradce pro venture kapitálové transakce ve střední a východní Evropě. Ditrych se dlouhodobě věnuje startupům, investičním kolům i právnímu nastavení venture kapitálových transakcí a podílel se také na vzniku Venture Capital Deals Reportu mapujícího český startupový trh.

Rozhovor ukazuje, že mezi nejvýraznější investiční témata roku 2025 patřila umělá inteligence, deeptech nebo healthtech projekty. Podle Ditrycha ale samotná „AI nálepka“ investorům nestačí a stále důležitější je, zda startup skutečně řeší konkrétní problém a dokáže nabídnout funkční produkt s reálnou trakcí.

Zároveň se podle něj proměňuje i struktura samotných investic. Z trhu postupně mizí projekty postavené čistě na rychlém růstu bez jasné cesty k ziskovosti. Výrazně ochladl například zájem o e-commerce nebo marketplace modely bez výrazné diferenciace.

Investoři jsou opatrnější, kapitál ale z trhu nezmizel

Podle Ditrycha je dnes získání investice pro startupy náročnější než v době extrémně levného kapitálu. To však neznamená, že by peníze z trhu zmizely. Investoři si podle něj pouze výrazně pečlivěji vybírají, do kterých projektů prostředky vloží.

Silné startupy s kvalitním týmem, funkčním produktem a globální ambicí se podle něj ke kapitálu dostávají i nadále. Investičních kol může být méně než v minulých letech, často ale rostou samotné investované částky.

Důležitým tématem jsou také možnosti menších investorů zapojit se do startupových investic prostřednictvím crowdfundingových platforem, investorských klubů nebo venture kapitálových fondů. Přesto Ditrych upozorňuje, že startupové investice zůstávají vysoce rizikovou součástí portfolia.

„Startupové investice dnes nejsou výhradní doménou velkých fondů a milionářů. Zároveň je ale důležité říct na rovinu, že i přes tuto dostupnost zůstávají startupové investice ze své podstaty vysoce rizikovým aktivem vhodným jen pro tu část portfolia, o jejíž případnou ztrátu se investor neobává,“ uvádí se v rozhovoru na Tradeinfo.cz.