„Slunce neposílá účty“? Vlajkový solární projekt Portugalska je v insolvenci

Mělo to dokázat velký příslib fotovoltaiky: obrovské množství levné elektřiny, zcela bez vládou garantovaných výkupních cen. Pět let po uvedení do provozu je největší portugalský solární park nyní v insolvenčním řízení. Elektrárna vyrobila méně, než bylo plánováno, technické závady a požáry způsobily dlouhé výpadky – a ironicky rostoucí množství solární energie vyrobené během špičky slunečního svitu stlačilo ceny na nulu a níže. Nyní je mezi opatřeními, která se zvažují jako pomoc, veřejně dotovaný systém ukládání energie do baterií.

Solara4 poblíž Alcoutimu v Algarve není malý experiment. S instalovaným výkonem přibližně 219 megawattů, stovkami tisíc solárních modulů a vlastním vysokonapěťovým připojením byl park v době svého uvedení do provozu v roce 2021 největší fotovoltaickou elektrárnou v Portugalsku. Projekt byl také propagován jako jeden z největších solárních parků v Evropě bez tradičních vládních výkupních cen . Místo toho měla předvídatelné příjmy zajistit dlouhodobá soukromá smlouva o nákupu elektřiny (PPA). Společnost Audax Renovables si zajistila energii ze Solary4 za pevnou cenu v rámci 20leté smlouvy PPA. Dnes má britská mateřská společnost Welink Energy Portugal 2 (UK) Limited jiné označení : „V insolvenci“. Insolvenční řízení probíhá od 11. června 2026. Elektrárna nadále vyrábí elektřinu, ale společnost, která projekt řídí, je v insolvenční správě.

Důvody, které se toho týče , poskytují ponaučení o tom, co se často přehlíží v tvrzeních o údajně stále levnější solární energii. Podle dokumentů o insolvenci výroba elektřiny společnosti Solara4 soustavně zaostávala za původními prognózami. Zároveň masivně rostla kapacita solární energie na Pyrenejském poloostrově. To znamenalo, že se na trh během stejných slunečných hodin dostávalo více elektřiny – s předvídatelnými výsledky: Velkoobchodní ceny stále více klesaly na nulu nebo se dokonce stávaly zápornými. Tržby zaostávaly za očekáváními.

Solární kanibalizace a technické poruchy

Solární parky se kanibalizují. Moduly různých parků neprodukují elektřinu náhodně po celý den, ale současně. Pokud v poledne svítí nad Portugalskem a Španělskem slunce, do sítě se současně dodávají tisíce megawattů fotovoltaické energie. Právě v době, kdy je produkce nejvyšší, elektřina ztrácí hodnotu. O několik hodin později může být elektřina opět drahá – jenže tehdy slunce nesvítí. U Solara4 situaci dále komplikovala skutečnost, že samotná elektrárna dodala méně elektřiny, než bylo původně vypočítáno. Ani dlouhodobá smlouva o výkupu elektřiny magicky nevytvoří chybějící elektřinu. Zároveň se neustále hromadí úroky, náklady na údržbu, pojištění a další fixní náklady. U kapitálově náročného rozsáhlého projektu může i trvalá odchylka od prognóz výnosů ohrozit celý finanční plán.

Technické problémy pak plány dále zhatily. Během dvanácti měsíců předcházejících insolvenci vypuklo několik požárů . Ty postihly mimo jiné střídače, jejichž poruchy způsobily delší prostoje. Opravy a údržba spotřebovaly další finanční prostředky. Během požáru na konci května 2026 bylo přibližně deset procent elektrárny mimo provoz; obnova měla trvat odhadem osm až čtrnáct týdnů.

Požár zhoršil krizi, která začala mnohem dříve. Již v roce 2025 si věřitelé projektu najali restrukturalizační poradce, aby prozkoumali jeho finanční situaci. Banky Investec a Kommunalkredit Austria patřily mezi nejdůležitější investory projektu. Zatímco významná část původního financování již byla splacena, zbývaly nesplacené pohledávky ve výši desítek milionů eur. Ekonomická výkonnost projektu byla restrukturalizačními poradci prošetřena již v roce 2025. S blížícím se refinancováním v roce 2026 se dostupné finanční zdroje zmenšovaly.

Kaskáda problémů

Složitost situace dále komplikuje spor s čínskou společností China Triumph International Engineering (CTIEC), která se zabývá inženýrskými pracemi v oblasti elektráren. CTIEC požaduje přibližně 143 milionů eur ze stavební smlouvy, kterou později společnost WElink ukončila – což druhá strana zpochybňuje. Spor se řeší arbitráží. I když tato částka nebude nakonec plně vymahatelná, její rozsah ukazuje na další potenciál pro konflikt, kterým se projekt nyní stal. Společnost WElink již reagovala na slábnoucí solární ekonomiku. Projekt Solara4 měl být masivně expandován. Plány zahrnovaly dodatečnou fotovoltaickou kapacitu, velkou větrnou farmu a 100megawattový systém pro ukládání energie do baterií. Větrná energie by dodávala elektřinu v různých časech a systém pro ukládání energie by mohl absorbovat levnou polední produkci a později ji uvolňovat. Čistě solární park měl být transformován na velkou hybridní elektrárnu.

A právě zde se věci stávají politicky a ekonomicky zajímavými. Solara4 byla zpočátku oslavována právě proto, že elektrárna byla navržena pro provoz bez tradičních vládních výkupních cen. Na plánovaný 100megawattový bateriový skladovací systém Solara4 Fáze 4 bylo nyní z portugalského Plánu obnovy a odolnosti (PRR) vyčleněno 16,45 milionu eur. Do 28. září 2026 z této částky již bylo vyplaceno přibližně 3,8 milionu eur. Tím se původní solární park zpětně neproměnil v dotovaný projekt. Kontrast však zůstává pozoruhodný: zpočátku byl obrovský solární park vnímán jako důkaz toho, že fotovoltaika může na trhu prosperovat i bez garantovaných výkupních cen. Jen o několik let později má systém skladování financovaný z milionů eur z veřejných prostředků pomoci zvýšit ekonomickou životaschopnost vyrobené elektřiny.

Levná výroba sama o sobě nestačí. Elektrárna potřebuje příjmy. A k tomu se elektřina nejen musí vyrábět – musí si najít kupce ve správný čas a za rozumnou cenu. Právě zde začíná problém s rostoucí kapacitou solární energie. Čím větší je flotila fotovoltaických panelů, tím více elektřiny zároveň zaplavuje trh. Cena klesá v důsledku kanibalizace, přebytky rostou a skladování se stává důležitějším.

Takhle zisk nevypadá.

Solara4 také ukazuje, proč obvyklá srovnání založená pouze na vyrovnaných nákladech na elektřinu (LCOE) selhávají. Slunce poskytuje energii zdarma. Moduly, střídače, připojení k síti, financování, údržba, opravy a skladování nikoli. A co je ještě důležitější: Kilowatthodina může být technicky extrémně levná na výrobu, a přesto ekonomicky téměř bezcenná, pokud je jí k dispozici příliš mnoho současně.

Portugalský solární gigant je tedy víc než jen neúspěšný individuální projekt. Snížené výnosy, technické problémy, vysoké dluhy a spor s výrobcem elektrárny, to vše sehrálo roli v insolvenci. Dokonce i insolvenční správci výslovně uvádějí rostoucí přebytek solární energie a ceny klesající na nulu nebo dokonce do záporných hodnot jako součást problému. Čím dále postupuje expanze solární energie, tím naléhavější se stává otázka: kdo zaplatí dodatečné miliardy za skladování, sítě a flexibilní rezervní kapacitu? Slunce nemusí poslat účet. Celý systém dodávek elektřiny však jistě ano.