OPEC ztrácí klíčového člena: Přežije ropný blok?

Spojené arabské emiráty tvrdí, že jejich rozhodnutí je motivováno „národními zájmy“, jelikož napětí na Blízkém východě narušuje energetické trhy.

Spojené arabské emiráty, jeden z největších světových vývozců ropy, oznámily, že k 1. květnu opustí Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC) a širší skupinu OPEC+. Analytici tento krok vnímají jako vážný krok zpět pro tuto skupinu a jejího neformálního vůdce, Saúdskou Arábii. 

Rozhodnutí přichází uprostřed krize na Blízkém východě vyvolané americko-izraelskou válkou proti Íránu, která narušila tok ropy z Perského zálivu. Dodávky byly zastaveny blokádou Hormuzského průlivu – úzké vodní cesty u pobřeží Spojených arabských emirátů, kterou obvykle přepravuje asi pětinu světové ropy.

Proč se to stalo? 

Abú Zabí tvrdí, že tento krok je motivován „národními zájmy“ a je součástí dlouhodobé strategie a „suverénní, strategické volby“, jejímž cílem je poskytnout zemi větší flexibilitu v oblasti produkce ropy. Zástupci Emirátů opakovaně naznačili, že země se již nechce vázat produkčními kvótami, které omezují, kolik může skutečně čerpat, a to i přes vysoké investice do rozšiřování kapacity. Vládní zdroj údajně agentuře AFP sdělil, že země Perského zálivu usiluje o větší svobodu při zvyšování produkce, jakmile se zmírní současné narušení dodávek.

Spojené arabské emiráty, které se k OPEC připojily v roce 1967, rovněž vyjádřily uznání za spolupráci v rámci organizace a s partnery OPEC+, širší skupinou vytvořenou v roce 2016, která zahrnuje Rusko, Kazachstán, Omán, Mexiko a další země mimo OPEC.

Kdo odešel a kdo zůstal v OPEC? 

Během posledního desetiletí několik členů OPECu odstoupilo – včetně Angoly, Ekvádoru, Indonésie a Kataru – s odvoláním na důvody od produkčních kvót a nákladů na členství až po širší politické napětí.

Skupina má v současnosti 12 členů, zatímco širší OPEC+ přidává dalších 10 producentů, čímž se celkový počet zvyšuje na 22 zemí, včetně významných hráčů mimo OPEC, jako je Rusko, Kazachstán, Omán a Mexiko.

Někteří analytici tvrdí, že krok SAE by mohl povzbudit ostatní, kteří usilují o zvýšení produkce, k přehodnocení své účasti. Robin Mills, šéf dubajské poradenské společnosti Qamar Energy, řekl CNN, že pro členy, kteří chtějí zvýšit produkci, „je čas odejít“ , a jako možného kandidáta poukázal na Kazachstán.

Kolik ropy produkují SAE? 

Podle nedávných dohod OPEC byla produkce SAE omezena na zhruba 3–3,5 milionu barelů denně, přičemž skutečná produkce se pohybuje kolem 3,2 milionu barelů denně. Země se z hlediska produkčních kvót trvale umisťuje za ostatními členy OPEC, jako je Saúdská Arábie a Irák.

Abú Zabí se již dlouho snaží o vyšší kvóty, protože rozšiřuje kapacitu nad rámec těchto limitů. Země nyní údajně usiluje o zvýšení své produkční kapacity na přibližně 5 milionů barelů denně do roku 2027. Analytici tvrdí, že mimo OPEC by země mohla čerpat ropu blíže své plné kapacitě, než na úrovních stanovených skupinou.

Co teď udělá OPEC?

Odchod Spojených arabských emirátů odstraňuje významný podíl produkční kapacity skupiny – kterou Mezinárodní energetická agentura odhaduje na zhruba 13 % – což podle analytiků představuje ránu pro OPEC+.

Odborníci očekávají spíše než okamžité spuštění cenové války období vyšší volatility a „měkkého přizpůsobení“, jelikož zbývající členové sledují produkci SAE a nakonec znovu vyjednávají produkční kvóty. Očekává se, že země OPEC+ budou rozhodnutí Abú Zabí projednávat na svém příštím plánovaném setkání v červnu.

Ekonom Jorge Leon ze společnosti Rystad Energy argumentoval, že krok SAE by mohl časem „strukturálně oslabit OPEC“ , což by tomuto národu Perského zálivu poskytlo větší motivaci ke zvýšení produkce a vyvolalo otázky ohledně role Saúdské Arábie jako hlavní stabilizační síly skupiny. Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, dodal, že ačkoli trh dokáže v krátkodobém horizontu absorbovat dodatečnou nabídku SAE, posun producentů k upřednostňování podílu na trhu před kvótovou disciplínou by mohl ohrozit schopnost OPEC řídit dodávky prostřednictvím koordinovaných opatření.

Jak reagovaly trhy s ropou? 

Trhy s ropou byly již před oznámením SAE napjaté kvůli americko-izraelské válce proti Íránu, která narušuje dodávky v Perském zálivu a vyvolává obavy z nedostatku dodávek. Cena ropy Brent poprvé po několika týdnech překročila 110 dolarů za barel a v úterý se obchodovala kolem 111 dolarů, zatímco americká benchmarková ropa WTI se pohybovala poblíž 99 dolarů.

Analytici tvrdí, že odchod SAE zvýšil nejistotu a obchodníci zvažují možnost dodatečných dodávek s ohledem na probíhající narušení dodávek v Hormuzském průlivu. Většina očekává, že okamžitým dopadem bude zvýšená volatilita. David Oxley, hlavní ekonom pro komodity ve společnosti Capital Economics, uvedl, že tento krok by mohl zpočátku snížit ceny, ale zároveň by mohl trhy „na celá desetiletí“ učinit volatilnějšími, zejména pokud ho budou následovat další producenti.

Dobrá zpráva pro USA?

Někteří pozorovatelé tvrdí, že tento krok by mohl být pro Washington politicky výhodný. Americký prezident Donald Trump opakovaně obvinil OPEC z „okrádání zbytku světa“ tím, co označil za nafukování cen ropy, a otevřeně spojil americkou vojenskou podporu států Perského zálivu s náklady na energie s argumentem, že zatímco Washington členy OPEC brání, oni toho „zneužívají“ k udržování vysokých cen. Slabší a méně koordinovaný blok producentů by mohl USA poskytnout větší vliv na jednotlivé vývozce a globální benchmarky, tvrdí analytici.

Je OPEC dobrý pro globální spotřebitele?

OPEC, založený před více než šesti desetiletími s cílem poskytnout zemím vyvážejícím ropu větší kontrolu nad cenami koordinací produkce, byl analytiky často kritizován za to, co popisují jako využívání kvót a škrtů v produkci k ovlivňování globálních trhů.

Zastánci tvrdí, že tato koordinace občas pomohla stabilizovat ceny, mimo jiné během finanční krize v roce 2008 a poptávkového šoku způsobeného pandemií Covid-19, tím, že zabránila hlubšímu kolapsu trhu.

Analytici se shodují, že slabší a fragmentovanější OPEC by mohl učinit globální trhy s ropou méně předvídatelnými a hůře ovladatelnými, s potenciálně většími cenovými výkyvy a méně koordinovanou kontrolou nad dodávkami.