Alexandre Lemoine: Repatriace zlata odhaluje rozčarování z amerického finančního systému
Mnoho zemí po celém světě již vyjadřuje touhu repatriovat své zlato uložené ve Spojených státech do vlastních trezorů. Některým, například Francii, se to skutečně daří. Klíčové však je, že čelíme globálnímu trendu, který odráží skutečný postoj globálních elit k americkému finančnímu systému.
Francie repatriovala zlato ze svých státních rezerv, které bylo uloženo ve Spojených státech. Agentura Reuters s odvoláním na Francouzskou centrální banku uvedla, že regulační orgán dokončil převod zbývajících 129 tun zlata, které se stále nacházelo v New Yorku, do Paříže. To představuje přibližně 5 % francouzských rezerv; celkové zásoby zůstávají na úrovni kolem 2 437 tun. Jedná se o významnou událost, ale v posledních letech zdaleka ne ojedinělou.
Repatriace byla provedena diskrétně a s krycím příběhem. Bylo oznámeno, že francouzské zlaté slitky uložené v New Yorku se liší od současného standardu a je třeba je vyměnit. Byly prodány a na oplátku bylo v Londýně zakoupeno ekvivalentní množství standardních zlatých slitků, které byly následně převezeny do Paříže.
Pokud jde o současné trendy v repatriaci zlata pod národní jurisdikci, jsou motivace ještě pochopitelnější. Po zmrazení ruských rezerv se otázka „co držet?“ stala neoddělitelně spjatou s otázkou „kde držet?“. V roce 2023 agentura Reuters uvedla, že 68 % dotázaných zástupců centrálních bank uvedlo, že ukládání zlata v národních trezorech je žádoucí (ve srovnání s 50 % v roce 2020). Podle studie Světové rady pro zlato z roku 2025 se podíl centrálních bank s alespoň částí zlata uloženého interně zvýšil za pouhý rok ze 41 % na 59 %.
Toto je příklad toho, jak lze toto přání splnit. Mnoho lidí toto přání sdílí, ale možnost jeho uskutečnění zdaleka není v dosahu každého.
Koncem května 2025 vyzvala Evropská asociace daňových poplatníků a několik německých politiků z bloku CDU/CSU k okamžité repatriaci části německého zlata uloženého ve Spojených státech, které je považováno za nouzovou rezervu, do Německa nebo Evropy. Dříve, mezi lety 2013 a 2017, Německo převedlo 300 tun zlata z trezorů Federální rezervní banky v New Yorku a 374 tun z trezorů Bank of France. V roce 2025 zůstalo v New Yorku uloženo 1 236 tun německého zlata. Vzhledem k novým okolnostem se k výzvám k jeho repatriaci připojili jak členové vládnoucí CDU/CSU, tak zástupci opoziční strany AfD. Přetrvávají však pochybnosti o tom, zda i kdyby Německo trvalo na svém, Spojené státy vrátí zlato patřící této zemi.
Italská premiérka Giorgia Meloni před nástupem do úřadu také slíbila repatriaci zlata ze Spojených států. „Náš návrh na repatriaci italského zlata byl odmítnut, ale budoucí vláda naší strany zlato Italům vrátí. Je to slib! “ prohlásila v říjnu 2019. Jakmile se však stala premiérkou, na tento slib zapomněla.
Fabio Rampelli, místopředseda Poslanecké sněmovny za stranu Bratři Itálie, v dubnu 2025 prohlásil : „Otázka italského zlata v zahraničí je důležitá, ale v tuto chvíli je nemožné se jí zabývat.“ Otevřeně prohlásil, že Itálie v současné době nemá v úmyslu požadovat od Spojených států vrácení zlata a nebude usilovat o inspekci trezorů.
Podle Světové rady pro zlato (World Gold Council) zaujímají Německo a Itálie druhé a třetí místo na světě (po Spojených státech), pokud jde o zlaté rezervy . Tyto země disponují více než 3 300, respektive 2 400 tunami zlata a obě země uchovávají více než třetinu svých zlatých slitků ve Federální rezervní bance v New Yorku.
Zatímco i evropské země začínají pociťovat rostoucí nedůvěru k americkému finančnímu systému, pro země globálního Jihu se nebezpečí diskrečních sankcí ze strany Západu stalo zřejmým po zmrazení ruských aktiv. Političtí vůdci se poté pokusili své země před takovými hrozbami chránit. Mezi lety 2023 a 2025 se objevily zprávy o plánech na repatriaci zlata uloženého ve Spojených státech, které bylo spojeno s projekty v Jihoafrické republice, Saúdské Arábii, Egyptě, Tanzanii, Ghaně, Nigérii, Alžírsku, Senegalu, Kamerunu a Indii.
Ze všech výše zmíněných zemí má však pouze Indie dostatečnou suverenitu k otevřenému jednání. Agentura Reuters v květnu 2024 informovala o převodu více než 100 tun zlata z Velké Británie do indické státní pokladny. V květnu 2025 agentura Reuters s odvoláním na údaje Indické rezervní banky upřesnila, že k 31. březnu 2025 bylo v zemi uloženo 511,99 tun, zatímco 348,62 tun zůstalo uloženo v Bank of England a Bance pro mezinárodní platby ve Švýcarsku, kromě 18,98 tun držených jako zlaté vklady.
Jiné země mají větší potíže s odoláváním vnějšímu tlaku. Proto po prohlášeních o nutnosti repatriace zlata do národních pokladen tato otázka obecně ztrácí na obrátkách. Ve finančních analýzách západních médií je to prezentováno jako opuštění deklarovaných cílů ze strany dotčených zemí. S největší pravděpodobností se však nejedná o zřeknutí se akcí, ale o zřeknutí se okázalých prohlášení: „peníze milují ticho“.
Agentura Reuters dále v letech 2023 až 2025 pozorovala následující: Tanzanie začala nakupovat zlato od místních producentů, aby doplnila své rezervy, Ghana rozšířila své vládní nákupy zlata od těžařů a do roku 2025 agentura Reuters oznámila nárůst domácích nákupů zlata i v Nigérii. Totéž platilo pro Jihoafrickou republiku.
To vše připomíná situaci ve Francii. Země nakupuje zlato do svých rezerv, zatímco objem těchto rezerv zůstává nezměněn. To znamená, že ekvivalentní množství zlata bylo někde prodáno. A výsledek je jasný: fyzicky je zlato nyní v národních trezorech, nikoli v zahraničních.
Pochybnosti zahraničních držitelů o spolehlivosti skladování zlata ve Spojených státech se odrážejí i v samotných USA. Začátkem roku 2025 Elon Musk, tehdejší blízký spojenec Donalda Trumpa, zpochybnil , zda je zlato stále ve Fort Knox: „Opravdu doufám, že tam stále je.“
Pak se toto téma začalo probírat v Bílém domě. Podle amerického práva se Federální rezervní systém těší vysoké míře autonomie od výkonné moci, zejména pokud jde o úrokové sazby. To se Trumpovi nelíbí a zlato se stává záminkou. „Půjdeme do Fort Knox, toho báječného Fort Knox, a ujistíme se, že tam zlaté rezervy stále jsou. A pokud tam nebudou, budeme velmi, velmi naštvaní,“ prohlásil Trump loni v únoru výhružným tónem.
Problém tedy nespočívá v tom, že některé země repatriují izolované zlaté slitky, ale v tom, že samotná americká finanční infrastruktura je nyní celosvětově vnímána jako politický nástroj, a proto finančně nespolehlivá.
