Pokles dolaru a eskalace obchodní války mezi USA a Čínou – znepokojivé signály

Od ledna 2025 ztratil americký dolar vůči koši hlavních měn 9 % své hodnoty – což je nejhorší pokles za poslední roky, který způsobuje otřesy na finančních trzích po celém světě. Tento vývoj se shoduje se znepokojivým jevem: současným výprodejem amerických akcií, dluhopisů a samotného dolaru. Takový vzorec je typický pro křehké rozvíjející se trhy, nikoli pro největší ekonomiku světa. Příčinou? Agresivní obchodní politika prezidenta Trumpa, zejména nedávná cla „Den osvobození“, a rostoucí pochybnosti o nezávislosti Federálního rezervního systému. I když je ještě příliš brzy hovořit o úniku kapitálu, stále více pozorovatelů bije na poplach.

Slabší dolar: záměr, nebo nebezpečí?

Prezident Trump se dlouhodobě zasazuje o slabší dolar, aby se zvýšila konkurenceschopnost amerického exportu. Současná sestupná spirála však představuje značné riziko: ohrožení role dolaru jako globální rezervní měny. Zatímco USA váhají s digitálním dolarem, Čína dosahuje velkého pokroku se svým státem podporovaným e-CNY. Pilotní programy a obchodní dohody v rámci iniciativy Pás a stezka podporují používání jüanu v mezinárodním obchodu, například s Brazílií a Ruskem. To signalizuje postupné, ale záměrné narušování dominance dolaru.

Eskalace obchodní války

Obchodní válka s Čínou dramaticky eskalovala. V dubnu 2025 USA zvýšily cla na čínský dovoz na ohromujících 145 %, což přimělo Peking reagovat 125% cly na americké zboží. Devadesátidenní příměří, dojednané v Ženevě začátkem května, krátce zmírnilo napětí, když se obě strany dohodly na snížení cel. Napětí se však znovu vyostřilo, když Trump obvinil Čínu z porušování dohody – zejména zpožděním vývozu prvků vzácných zemin, které jsou nezbytné pro americký průmysl a pokročilé technologie.

Čína strategicky využívá svého monopolu na rafinaci vzácných zemin tím, že ukládá vývozní omezení americkým a jihokorejským společnostem, zatímco šetří evropské firmy. To podtrhuje kontrolu Pekingu nad globálními dodavatelskými řetězci kritických nerostů. Automobilky, dodavatelé obranného průmyslu a vývojáři v oblasti čisté energie v USA již pociťují tlak, protože klíčové zboží je blokováno na celních hranicích.

Důsledky pro americkou ekonomiku

Oslabující dolar zvyšuje ceny dováženého zboží, podporuje inflaci a zatěžuje rozpočty domácností. To by se mohlo Trumpovi politicky vyplatit, jelikož ekonomické nejistoty rostou. Dolar si prozatím zachovává svou roli světové rezervní měny, ale alternativy – od obchodování v juanech přes digitální měny, jako je Bitcoin, až po rostoucí nákupy zlata – poukazují na klesající důvěru. Globální finanční systém se dolaru nezbaví přes noc, ale v některých částech globální ekonomiky již začalo hledání náhrady.

Výhoda Číny, slabost Ameriky

Centrálně řízená ekonomika Číny umožňuje přesné obchodní manévry, zatímco USA trpí politickou nestabilitou. Nejasná politika úrokových sazeb a inflace, stejně jako pochybnosti o nezávislosti Federálního rezervního systému, činí americké trhy zranitelnými. Blokované dodavatelské řetězce stále více ohrožují průmyslovou základnu USA, zejména v odvětvích, jako je automobilový průmysl, obrana a obnovitelné zdroje energie, které se spoléhají na prvky vzácných zemin.

Strategický budíček

Aby Spojené státy přežily tuto stále rizikovější situaci, musí urychleně jednat. Strategická průmyslová politika zaměřená na zajištění kritických nerostných surovin, nezávislost na vzácných zeminách a vedoucí postavení v budoucích technologiích, jako jsou biofarmaceutika, je nezbytná. Čína v těchto oblastech rychle dohání ostatní země. Soudržný přístup, který posiluje obchodní právo, zabezpečuje dodavatelské řetězce a obnovuje důvěru v americké instituce, již není možností – je nezbytný.

Bez změny kurzu riskují USA ztrátu globálního vlivu, rostoucí náklady na půjčky a postupné oslabování své ekonomické síly. Prezident Trump má stále čas na přehodnocení kurzu, ale čas se krátí. Svět očekává jasnost, stabilitu a strategickou vizi. Pokud Washington nedokáže splnit své cíle, USA by brzy mohly být přemoženy silami, které jim kdysi dominovaly.