JP Morgan předpovídá rekordní ceny zlata pro rok 2024

JP Morgan předpovídá, že ceny zlata do konce roku dosáhnou 2 000 USD a v roce 2024 dále vzrostou na rekordní maximum.

Greg Shearer, výkonný ředitel Global Commodities Research v JP Morgan, ve své nejnovější studii očekává, že cena zlata se bude ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 pohybovat v průměru kolem 2 175 dolarů za unci. To by znamenalo nárůst o 11 % oproti současné ceně.

Shearer věří, že cyklus zvyšování sazeb Federálního rezervního systému skončí po červencovém zasedání, přičemž snížení sazeb bude pravděpodobně do poloviny roku 2024. Pokud by americká ekonomika klesla do recese, žlutý kov by měl ještě větší růstový potenciál. Čím hlubší bude recese, tím více bude muset Fed snížit úrokové sazby, z čehož budou mít prospěch ceny zlata.

Věříme, že vlastnit zlato a mít dlouhodobou alokaci do zlata a stříbra je vynikajícím diverzifikátorem jak v pozdním cyklu, tak v průběhu následujících 12-18 měsíců.

S růstem HDP ve druhém čtvrtletí výrazně nad očekáváním a pokračující silou na trhu práce se stále větší počet expertů domnívá, že se USA vymaňují z recese, přestože Fed zvýšil úrokové sazby na 16leté maximum. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell řekl, že ekonomové Fedu nyní očekávají výrazné zpomalení růstu od konce roku, „ale vzhledem k odolnosti ekonomiky v poslední době již neočekávají recesi.“

Existují však četné známky blížící se recese, včetně 15 po sobě jdoucích poklesů indexu klíčových ekonomických ukazatelů (nejprudší pokles v řadě od let 2007–2008), převrácené výnosové křivky a rostoucího počtu bankrotů společností.

Vzhledem k tomu, že Fed připravuje ekonomiku o životodárnou mízu o snadné peníze, hluboká recese se zdá pravděpodobnější než kdy jindy. Ekonomika byla postavena na uměle nízkých úrokových sazbách a kvantitativním uvolňování. V roce 2008 jsme viděli, co se stane s nadměrně zadluženou ekonomikou, když Fed vytáhne snadné peníze. Situace je dnes mnohem horší než tehdy, s větším zadlužením a více špatnými investicemi.

Podle pololetní prognózy JP Morgan analytici očekávají, že ceny zlata budou v druhé polovině roku v průměru kolem 2 012 USD za unci.

Trend pozorovaný v první polovině roku by tak pokračoval. Navzdory slabému červnu vzrostly ceny zlata za prvních šest měsíců roku o 5,4 procenta, což z něj dělá druhou nejvýkonnější třídu aktiv po akciích na rozvinutých trzích.

Shearer řekl, že manažeři fondů letos zvýšili své čisté dlouhé pozice ve futures na zlato, ale obchodování stále není přeplněné.

Řekl také, že institucionální nákupy podpoří silnou maloobchodní poptávku, protože centrální banky pokračují v diverzifikaci od dolaru a zajišťují se proti geopolitickým rizikům.

Existuje velká ochota nakupovat a diverzifikovat alokaci mimo měny.

Celkově zlaté rezervy globální centrální banky vzrostly v prvním čtvrtletí roku 2023 o 228 tun. To je o 38 % více než předchozí rekordní hodnota z prvního čtvrtletí roku 2013.

Podle průzkumu centrálních bank Gold Reserves Survey z roku 2023, který zveřejnila World Gold Council, 24 procent centrálních bank plánuje v příštích 12 měsících zvýšit své zlaté rezervy. Sedmdesát jedna procent dotázaných centrálních bank očekává, že se celková úroveň globálních rezerv během příštích 12 měsíců zvýší. To odpovídá nárůstu o deset procentních bodů oproti předchozímu roku.