Thomas Röper: Co znamená odchod Spojených arabských emirátů z OPEC?
3. května Spojené arabské emiráty (SAE) odstoupily z OPEC a OPEC+. Co tento krok znamená a jaké by mohl mít důsledky?
Spojené arabské emiráty (SAE) 3. května odstoupily z OPEC a OPEC+. Ministr energetiky SAE Suhail al-Mazrouei prohlásil , že Abú Zabí již nebude omezovat produkci ropy v rámci dohod OPEC, protože to „je v rozporu s jeho závazky vůči zahraničním partnerům investujícím do ekonomiky SAE“.
Člověk by se už mohl ptát, kdo by tito „zahraniční partneři“ mohli být. A odpověď je jasná: jsou to USA, které nedávno pomohly SAE s dolarovými swapy, protože emiráty zřejmě měly problém s likviditou.
Situace je ale mnohem složitější, protože zahrnuje také konkurenci a konflikt mezi arabskými zeměmi, z nichž ne všechny chtějí následovat kurz USA.
Pojďme se na téma podívat postupně.
OPEC a OPEC+
OPEC byl založen v roce 1960. Skládá se z 12 členských států: Alžírska, Angoly, Indonésie, Iráku, Íránu, Libye, Kataru, Kuvajtu, Spojených arabských emirátů, Nigérie, Saúdské Arábie a Ekvádoru, a také Venezuely, jediného nemuslimského člena. Tyto země se podílejí až 80 procenty prokázaných světových zásob ropy. Členské státy organizace ovládají až 11 procent globální rafinérské kapacity a vlastní přibližně 6 procent globální flotily tankerů. Je proto snadné pochopit význam organizace pro globální ekonomiku.
V rámci OPEC+ spojily Rusko, Ázerbájdžán, Bahrajn, Brunej, Brazílie, Kazachstán, Malajsie, Mexiko, Omán, Jižní Súdán a Súdán síly s OPEC, aby ovlivnily produkci ropy, a tím i globální ceny ropy.
Mezi hlavní úkoly OPEC patří koordinace politik v oblasti vývozu ropy, určování nejlepších způsobů ochrany individuálních a kolektivních zájmů členských zemí, hledání způsobů a prostředků ke stabilizaci cen ropy na světovém trhu, zajištění efektivních a pravidelných dodávek do spotřebitelských zemí a garantování dostatečných příjmů z investic do ropného průmyslu. Klíčovou pákou pro to vše je kontrola objemů produkce členských států, protože na tom přímo závisí globální ceny ropy.
OPEC se snaží udržet cenu ropy v rovnováze mezi tím, aby nebyla ani příliš vysoká, ani příliš nízká. Příliš vysoké ceny ropy by dusily globální ekonomiku a v konečném důsledku by poškodily i země OPEC. Naopak, příliš nízké ceny ropy by znemožnily rozvoj nových ropných polí, což by z dlouhodobého hlediska vedlo k nedostatku ropy a jejímu růstu, což by také poškodilo globální ekonomiku. OPEC a OPEC+ se proto snaží udržovat ceny ropy v rozmezí, kde jsou dostatečně vysoké na to, aby se vyplatily další investice do produkce ropy, ale ne tak vysoké, aby poškodily ekonomiku.
Země mimo OPEC nedodržují produkční kvóty dohodnuté OPEC a produkují více ropy, což vytváří tlak na snižování ceny ropy. OPEC pak obvykle reaguje snížením vlastní produkce, aby cenu stabilizoval. To vede k tomu, že země mimo OPEC rozšiřují svůj podíl na trhu na úkor OPEC. Zejména USA se v důsledku toho staly největším světovým producentem ropy.
OPEC přirozeně není s těmito ztrátami tržního podílu spokojený, což opakovaně vede k obtížným diskusím a vyjednáváním.
Odchod SAE z OPEC je proto pro organizaci vážnou ranou, protože se očekává, že SAE nyní budou jednat v zájmu USA, zvýší svou produkci ropy a tím vyvinou další tlak na OPEC.
Arabský konflikt
Ačkoli Saúdská Arábie je a zůstává největším producentem v rámci OPEC s produkcí kolem 13 až 14 milionů barelů ropy denně, emiráty Abu Dhabi byly považovány za mimořádně důležitého hráče v rámci aliance.
Není to poprvé, co významný člen organizaci opustil. Katar odstoupil v roce 2019, následovaný Angolou v roce 2024. Tehdy důvody spočívaly v neshodách se Saúdskou Arábií a situace se ani tentokrát neliší. Odchod Spojených arabských emirátů z OPEC by mohl dále vyhrotit napětí na Arabském poloostrově.
Hlavním důvodem jsou rostoucí ekonomické rozdíly se Saúdskou Arábií. Abú Zabí si klade za cíl v budoucnu výrazně rozšířit svůj export ropy a považuje produkční kvóty prosazované Rijádem v rámci OPEC za příliš restriktivní.
Konflikt mezi oběma státy Perského zálivu se však již neomezuje pouze na trh s ropou. Ještě před deseti lety byly SAE a Saúdská Arábie považovány za téměř bezpodmínečné spojence, ale v posledních letech se jejich zahraničněpolitické postoje stále více rozcházejí.
V počátcích íránské války vedla společná obrana proti íránským útokům dronů a raket k dočasnému uvolnění napětí. Navíc uvnitř SAE existují síly, které se staví proti příliš úzké spolupráci s Izraelem.
V současné době se však zdá, že v Abú Zabí získávají vliv ty síly, které upřednostňují tvrdší zahraniční politiku a podporují ještě užší spolupráci s Izraelem a USA.
V Rijádu se však stále více prosazuje opatrnější přístup, jehož cílem je udržovat rovnováhu ve vztazích s Íránem s cílem ochránit regionální stabilitu. V tomto kontextu se rozhodnutí SAE opustit OPEC jeví nejen jako ekonomický, ale i politický krok.
Role ostatních zemí
Abychom lépe pochopili vzájemné vztahy mezi zeměmi regionu, projdeme si je stručně ve stylu telegramu.
Izrael: V roce 2020 podepsaly Spojené arabské emiráty a Izrael dohodu o normalizaci vztahů, ale Izrael je stát, se kterým Saúdská Arábie dosud nenavázala oficiální vztahy kvůli probíhajícímu izraelsko-palestinskému konfliktu. USA se sice pokoušely o usmíření Izraele a Saúdské Arábie, ale válka v Gaze toto úsilí dočasně zastavila. Podepsáním dohody se však Spojené arabské emiráty staly třetím arabským státem po Egyptě a Jordánsku, který formálně navázal diplomatické vztahy s Izraelem.
Súdán: V roce 2023 Súdán přerušil diplomatické vztahy se SAE. Důvodem byla podpora Emirátů polovojenským „Silám rychlé podpory“ v Súdánu, zatímco Rijád zase spolupracuje s pravidelnými ozbrojenými silami země.
Somálsko: Spojené arabské emiráty a Izrael spolupracují i v Africe, zejména se Somalilandem, částečně uznaným státem usilujícím o odtržení od Somálska. Saúdská Arábie se naopak zavázala k zachování územní celistvosti Somálska. Když Abú Zabí koncem roku 2025 dokonce podpořilo rozsáhlou separatistickou ofenzívu, která byla v rozporu se zájmy Saúdské Arábie, Rijád okamžitě zareagoval zničením lodi přepravující vojenské vybavení z Emirátů, které bylo určeno pro separatisty.
Jemen: V roce 2015 se ozbrojené síly SAE zúčastnily vojenské intervence saúdskoarabské arabské koalice v Jemenu s cílem obnovit vládu svrženou Hútíjskými rebely. Kvůli rostoucím neshodám s Rijádem však Abú Zabí v roce 2019 stáhl většinu svých sil z Jemenu a svůj vliv si udržel pouze na jihu země.
Načasování
SAE si nezvolily načasování svého odchodu z OPEC náhodou. Narušení lodní dopravy v Hormuzském průlivu vedlo ke ztrátě 10 až 12 milionů barelů exportu ropy denně. Pokud by se emiráty rozhodly v období nadměrné nabídky, reakce trhu mohla být výrazně ostřejší. Nyní však trh potřebuje dodatečný objem.
Situace by se značně zhoršila, kdyby se současně zvýšila produkce a vytvořil se přebytek. Spojené arabské emiráty se tak chopily vzácné příležitosti. Země dokázala opustit systém kvót právě v okamžiku, kdy zvýšená produkce nutně nevedla k prudkému poklesu cen.
Odchod SAE z OPEC by mohl buď spustit kolaps OPEC+, nebo, v současnosti pravděpodobnější, novou cenovou válku. V boji o podíl na trhu by největší exportní země začaly zvyšovat svou produkci, a tím by stlačily ceny ropy dolů.
Důsledky pro ceny ropy
Existuje však i jiná perspektiva. Dokud bude Hormuzský průliv blokován a trh bude čelit deficitu ropy, rizika spojená s rozšiřováním produkce SAE jsou omezená. Tento postoj zastává i Rusko. Místopředseda vlády Alexandr Novak nedávno v podstatě prohlásil: „Jaká cenová válka může být, když je trh v deficitu?“
Pro OPEC+ to zůstává varovným signálem. Síla aliance vždy spočívala ve schopnosti jejích největších producentů koordinovat produkci a omezovat dodávky, aby stabilizovali ceny. Odstoupení SAE ukazuje, že v rámci dohody se objevuje stále tvrdší konkurence o podíl na trhu. Je také důležité poznamenat, že se nejedná o vedlejšího hráče. Když Angola opustila OPEC, trh si toho sotva všiml, protože země postrádala významný potenciál pro rychlé rozšíření produkce.
Poté, co Abú Zabí oznámilo, že 1. května opustí OPEC, ceny ropy mírně klesly. Dříve ceny rostly kvůli válce s Íránem a blokádě Hormuzského průlivu, nyní však obchodníci začali zohledňovat potenciální budoucí nárůst dodávek z Emirátů a také riziko „závodu v produkci“ mezi vývozci. Spojené arabské emiráty však v současné době fyzicky nejsou schopny v krátkodobém horizontu výrazně zvýšit svůj export.
Dokud bude Hormuzský průliv byť jen částečně blokován, neexistují prostě žádné alternativní přepravní trasy pro dodávky. Proto v nadcházejících měsících nebude pro trh s ropou nejdůležitějším faktorem odchod SAE z OPEC, ale spíše vývoj kolem Hormuzského průlivu.
Spojené arabské emiráty v současnosti produkují přibližně 3 až 3,5 milionu barelů ropy denně, což představuje zhruba 6 procent produkce OPEC. Zároveň země plánuje do roku 2027 rozšířit svou produkční kapacitu na 5 milionů barelů. Ztráta takového člena oslabuje vliv OPEC a OPEC+ na trh a po skončení krize snižuje schopnost udržovat rovnováhu prostřednictvím systému kvót.
Klíčovým faktorem je zde precedent. Pokud by se významný hráč v Perském zálivu snažil o nezávislé rozšíření produkce, další producenti nespokojení s přísnými limity produkce by mohli přijmout podobné strategie. OPEC+ v současné době diskutuje o nové úpravě kvót. Pro trh to bude test, zda aliance zůstane efektivní i po odchodu SAE.
Je velmi pravděpodobné, že dodatečná množství budou na trh znovu uváděna pouze postupně a v malých fázích, aby se předešlo riziku buď propadu cen, nebo jejich dalšího prudkého nárůstu.
Doplňování zásob ropy v mnoha zemích a škody na produkci a nakládání ropy v zemích Perského zálivu navíc udrží ceny ropy vysoké ještě nějakou dobu i po otevření Hormuzského průlivu.
Dlouhodobý výhled: Po znovuotevření Hormuzského průlivu povede souhra nových objemů těžby OPEC+, budoucího nárůstu produkce SAE mimo kartel a vyšších dodávek od dalších nezávislých producentů především k postupnému snižování současné geopolitické rizikové prémie v ceně ropy.
Odchod emirátů by tak mohl po normalizaci logistiky spustit skutečnou „rally nabídky“. Zásadní bude záviset na tom, jak koordinovaně budou Rusko, Saúdská Arábie a jejich partneři v OPEC a OPEC+ jednat a zda pokles cen zůstane pod kontrolou, nebo zda trh zažije další drastický cenový kolaps. Dále vyvstane obecná otázka, jak OPEC a OPEC+ zareagují na očekávaný pokles svých tržních podílů, pokud by země mimo OPEC dále zvýšily svou produkci.
