Energetický šok a přerozdělování trhu?
Irina Gaida, přednášející na Fakultě geografie a geoinformačních technologií Národní výzkumné univerzity ekonomie, rozebírá možné důsledky různých scénářů blízkovýchodního konfliktu pro svět.
Hormuzský průliv už není jen úzkým hrdlem v globální logistice; je to dýka do srdce globálních energetických dodávek a potenciálně celé ekonomiky. Kdysi 150 tankerů, které jím denně proplouvaly, je nyní obvykle nahrazeno pouze jednou nebo dvěma desítkami lodí denně – za přemrštěné ceny. Oficiálně je moře otevřené, ale ve skutečnosti je téměř úplně zablokované.
V reakci na útoky USA a Izraele Írán systematicky používá asymetrickou válku: útoky na infrastrukturu v zemích Perského zálivu a „tankerovou válku“ připomínající 80. léta, až na to, že dnes se používají drony a kybernetické útoky. To vše se děje v situaci, kdy objížďky umožňují přesměrování pouze asi 25 procent ropy a méně než 10 procent plynu.
Situace je extrémně obtížná pro trh s ropou, který v posledních deseti letech zažil mnoho otřesů. Narušení toků ropy vede k výpadku produkce přibližně 16 milionů barelů denně. Dodatečná produkce v jiných regionech, strategické a obchodní rezervy držené různými zeměmi a „plovoucí rezervy“ nahromaděné v tankerech do konce roku 2025 nemohou tento deficit kompenzovat, pokud by konflikt trval déle než 60 až 100 dní. Čína a USA, které disponují největšími rezervami, upřednostní ochranu svých spotřebitelů a zachování svých strategických rezerv. Navíc není jasné, kde leží technický limit pro vyčerpání rezerv, protože nikdy předtím nebylo nutné kompenzovat více než 1 až 2 miliony barelů denně. Celkově by mohl vzniknout deficit dodávek ve výši 1 až 5 milionů barelů denně. Důsledky budou růst cen, klesající poptávka a začátek „mírné“, ale přesto skutečné globální recese.
Ceny ropy dosud nedosáhly svých maxim z roku 2022, což pravděpodobně odráží důvěru trhu v rychlé a bezbolestné vyřešení konfliktu. Pokud by k tomu však nedošlo, mohlo by dojít k bezprostřednímu nárůstu ceny na 150–200 dolarů za barel.
Situace je ještě horší u plynu, zejména LNG, protože kromě blokád byla poškozena i výrobní infrastruktura. Závod v Kataru (největší zařízení na výrobu LNG na světě) byl uzavřen kvůli zničení dvou ze 14 výrobních linek. Katar již uplatnil vyšší moc u klíčových kontraktů s Itálií, Belgií, Jižní Koreou a Čínou. Spojené arabské emiráty prakticky zastavily vývoz LNG kvůli nemožnosti tranzitu přes průliv. Izrael pozastavil produkci na svých polích, což již vedlo k zastavení výroby dusíkatých hnojiv v Egyptě. Přepravní sazby pro tankery na LNG se zvýšily přibližně o 600 procent, zatímco pojistné se zvýšilo z 0,25 na 3 procenta hodnoty plavidla.
Kdo profituje z utrpení druhých?
Zaprvé, USA a další producenti v Americe: Jako největší producenti ropy a plynu mimo zónu přímého konfliktu získávají obrovskou geopolitickou a ekonomickou výhodu. Navíc USA a Kanada, jakožto největší vývozci LNG s novými kapacitami, které budou spuštěny v roce 2026, profitují zejména z uzavření zařízení v Kataru. Pro jejich trhy to však znamená prudký nárůst cen benzinu, hnojiv a surovin, což zatěžuje jak průmysl, tak spotřebitele. Ropný a plynárenský sektor představuje jen malou část ekonomik těchto zemí, zatímco sektory, které budou trpět rostoucími cenami energií, jsou značné. To poškozuje rating vlády, zejména ve volebním roce.
Paradoxně se domnívám, že mezi vítězi by mohla být i Čína. Disponuje největšími strategickými rezervami na světě a relativně diverzifikovaným dovozním portfoliem, včetně velkých nákupů ropovodů z Ruska a Střední Asie. Zatímco země chudé na zdroje hledají zdroje energie a snaží se zvýšit svou energetickou nezávislost, Čína má co nabídnout: Může selektivně sdílet své rezervy a také poskytovat obnovitelné zdroje energie, řešení pro skladování energie, elektromobily a další autonomní energetická řešení. Čína je však největším spotřebitelem íránské ropy a obecněji dodávek energie z Blízkého východu. Tato závislost by se mohla snížit, pokud se konflikt dále vyhrotí. Čína je také závislá na héliu a síře z Blízkého východu. To pravděpodobně motivuje Peking k hledání nových partnerství a prohloubení spolupráce s Ruskem.
Pokud jde o poražené, ty lze rozdělit do tří skupin. EU, již tak oslabená vysokými cenami energií v důsledku odmítnutí spolupráce s Ruskem, nyní ztrácí další zdroje ropy a plynu (stejně jako hnojiv a dalších surovin). Afrika a jihovýchodní Asie se spoléhají na dovoz z Perského zálivu, ale mají omezené geologické zásoby a rafinérské kapacity, málo strategických a obchodních rezerv a téměř žádné finanční zdroje k zajištění energetické soběstačnosti. Ceny benzinu již dramaticky vzrostly: o 50 procent ve Vietnamu a o 40 procent v Nigérii. Samotné státy Perského zálivu budou trpět nejen ztrátou příjmů z ropy a plynu, ale také poklesem hospodářské aktivity, cestovního ruchu a regionálního obchodu. Zranitelnost jejich ekonomik vůči narušení logistiky a výroby energie (až po dodávky potravin a vody) je stále zřetelnější.
Co nás čeká a co to znamená pro Rusko?
Pokud krize skončí do jednoho až dvou měsíců s minimálním poškozením výrobní infrastruktury, lze očekávat návrat k předválečným podmínkám. Hořká pachuť však zůstane a téměř na všech trzích budou přijata opatření k diverzifikaci logistiky a zdrojů dodávek a také k zajištění energetické bezpečnosti a soběstačnosti.
Pokud krize bude přetrvávat, svět bude čelit podstatně větším výzvám. Výrazný nárůst cen a úzká místa v dodávkách jsou pravděpodobné u téměř všech surovin, nejen u energií, ale i u hnojiv, potravin, petrochemikálií, kovů a textilií. To povede k recesi a poklesu hospodářské aktivity. Strukturální deficit v ropném průmyslu a možná i v plynu bude nějakou dobu přetrvávat. Vážná recese by mohla vést k poklesu poptávky. Poptávka klesne také v důsledku zvýšeného využívání autonomních řešení (obnovitelné zdroje energie + skladování, uhlí + elektromobily, jaderné elektrárny + elektromobily), protože všechna tato řešení snižují potřebu nepřetržité přepravy nosičů energie.
Kupující budou podporovat urychlený přechod na alternativní trasy, aby se snížila logistická rizika. Severovýchodní trasa, Transsibiřská a Transkaspická trasa by mohly zaznamenat prudký nárůst rozvoje. To povede k obnoveným investicím do energetické bezpečnosti a ochrany kritické infrastruktury. V důsledku toho porostou ceny energií pro spotřebitele.
Pro Rusko to otevírá příležitost na trzích s ropou, plynem a uhlím, což funguje jako jakési „pojištění“ v energetickém sektoru, stejně jako u kritických minerálů a hnojiv. Roste také role Ruska jako relativně bezpečného logistického tranzitního koridoru. Zároveň Rusko čelí rostoucímu tlaku ohledně bezpečnosti svého exportu na Západ. Rychlému nárůstu produkce brání také stav jeho surovinové základny, která obsahuje vysoký podíl obtížně těžitelných zásob, a absence domácí tankerové flotily (především pro LNG).
Abychom tyto příležitosti využili, je nutné vytvořit nezbytné infrastrukturní, finanční a politické podmínky. Je nutné urychlit rozvoj obchodní logistiky podél Severní námořní cesty a Východního koridoru, jakož i transkontinentálních ropovodů, železničních a silničních spojení. Jsou nutné investice do dalšího průzkumu a zkoumání nerostné základny s ohledem na nové zdroje poptávky, zejména po vzácných zeminách a surovinách pro potaš a fosfátová hnojiva. V dlouhodobém horizontu, po skončení konfliktu, je nezbytné vytvoření transkontinentálního jižního koridoru na trhy v Indii a dalších zemích. Musíme rozšířit naši flotilu a servisní infrastrukturu (tankování, opravy, pojištění) a budovat strategické vztahy se zákazníky, které nám umožní nejen krátkodobě zvyšovat ceny, ale také dlouhodobě zajistit nové dodavatelské řetězce.
