Hroutí se dolar? 8 klíčových ukazatelů, které nemůžete ignorovat

Existuje osm klíčových ukazatelů, které je třeba sledovat, protože se americká vláda dostává hlouběji a hlouběji do sebeposilující dluhové spirály.

Ukazatel č. 1: Deficity federálního rozpočtu

Níže uvedený graf ukazuje skutečný a předpokládaný rozpočtový deficit federální vlády.

Je důležité poznamenat, že tyto projekce jsou založeny na absurdním předpokladu, že nedojde k žádným válkám, recesím ani jiným událostem vyžadujícím dodatečné federální výdaje. Tento předpoklad již byl zneplatněn válkou s Íránem: samotný Pentagon požádal o dalších 200 miliard dolarů.

I s touto optimistickou a nerealistickou prognózou se předpokládá, že americká vláda bude mít v příštích deseti letech kumulativní deficit přes 22 bilionů dolarů – deficity, které bude nutné financovat vydáním většího množství dluhu, z něhož významnou část pravděpodobně odkoupí Federální rezervní systém za „peníze“, které vytvoří z ničeho nic.

Ukazatel č. 2: Státní dluh

Státní dluh překročil 39 bilionů dolarů, což je více než 124 % HDP.

Je důležité si uvědomit, že HDP je nedokonalý ukazatel. Například vládní výdaje jsou vnímány jako pozitivní faktor. Poctivější měřítko by považovalo vládní výdaje za významný negativní faktor, protože dále zhoršují dluhovou spirálu. V USA tvoří vládní výdaje nejméně 37 % HDP.

Jinými slovy, dluh v poměru k produktivní ekonomice je mnohem vyšší, než naznačují oficiální údaje.

Ukazatel č. 3: Úrokové platby federální vlády

Roční úrokové platby ze státního dluhu přesahují 1,2 bilionu dolarů a nadále rostou. To znamená, že více než 23 % federálních daňových příjmů je vynakládáno výhradně na obsluhu stávajícího dluhu.

Úrokové platby ze státního dluhu jsou již nyní druhou největší výdajovou položkou vlády USA. Za pár měsíců předběhnou sociální zabezpečení a stanou se největší federální výdajovou položkou.

Ukazatel č. 4: Klíčová úroková sazba Fedu a výnos 10letých amerických státních dluhopisů

Při diskusi o Fedu nebo centrálních bankách je nezbytné mít na paměti základy.

Člověk musí začít s nejzákladnějším konceptem: centrální plánování nefunguje . To je první princip.

Centralizované plánování bot nefunguje. Centralizované plánování pšenice nefunguje. A centralizované plánování (padělaných) peněz nefunguje.

Centrální banky obecně – a Fed zejména – mají nemožné poslání . Nevědí, jaká by měla být úroková sazba. Nikdo ji neví. To může určit pouze dobrovolný trh střadatelů a dlužníků obchodujících s poctivými penězi.

Politbyro není o nic schopnější centrálně plánovat úrokové sazby než centrálně plánovat brambory. Nevyhnutelně selže – a přitom způsobí značné škody.

Je také důležité si uvědomit, že centrální banky nemají s volným trhem nic společného. Ve skutečnosti jsou jeho opakem.

V Marxově Komunistickém manifestu je centrální bankovnictví pátým bodem.

V tomto důležitém kontextu zvažte následující.

Po finanční krizi v roce 2008 snížil Fed úrokové sazby na zhruba 0 % a držel je na této úrovni po mnoho let.

Poté, na konci roku 2015, zahájila cyklus zvyšování úrokových sazeb, který trval až do turbulencí na repo trhu na konci roku 2019.

Po vypuknutí covidové hysterie na začátku roku 2020 snížil Fed úrokové sazby zpět na zhruba 0 %.

V důsledku toho dosáhla inflace v roce 2022 40letého maxima, což donutilo Fed k dalšímu cyklu zvyšování úrokových sazeb, jednomu z nejstrmějších v historii.

Během pouhých 18 měsíců zvýšil Fed úrokové sazby z přibližně 0 % na více než 5 %.

Fed se nyní vrátil k uvolňování měnové politiky a snižování úrokových sazeb, aniž by porazil inflaci.

Federální rezervní systém v podstatě kontroluje krátkodobé úrokové sazby, jako je například sazba federálních fondů, což je úroková sazba, za kterou si banky navzájem půjčují peníze přes noc.

Dlouhodobé úrokové sazby, jako například výnos desetiletých amerických státních dluhopisů, fungují odlišně. Tyto sazby jsou určeny mnohem větším trhem ovlivněným různými faktory mimo kontrolu Fedu.

Ačkoli má Fed značný vliv a může ovlivňovat dlouhodobé úrokové sazby nákupem dluhopisů, jako jsou 10leté americké státní pokladniční poukázky, hraje roli i další tržní dynamika. Stručně řečeno, Fed může mít na dlouhodobé úrokové sazby určitý vliv, ale nemá je zcela pod kontrolou.

Výnos 10letých amerických státních dluhopisů odráží roční výnos, který může investor očekávat, pokud si dnes koupí 10letý americký státní dluhopis a bude jej držet až do splatnosti.

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů je pravděpodobně nejdůležitějším finančním benchmarkem v globálním systému fiat měn, protože určuje oceňování a tržní trendy po celém světě. Je všeobecně (a nesprávně) považován za bezrizikovou úrokovou sazbu.

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů lze považovat za klíčový barometr fiat systému založeného na americkém dolaru – klíčový benchmark, který je jako jeho „tlukající srdce“.

Výnosy dluhopisů se pohybují inverzně k cenám dluhopisů. Když ceny dluhopisů klesají, výnosy dluhopisů rostou.

Rostoucí výnos desetiletých amerických státních dluhopisů signalizuje problémy pro americký dolar, protože naznačuje, že investoři prodávají dluhopisy, což zvyšuje náklady na zadlužení americké vlády.

Ukazatel č. 5: Rozvaha Fedu

Fed nedávno oznámil, že ukončil snižování své rozvahy a nyní ji opět začne rozšiřovat.

Fed trvá na tom, že se nejedná o kvantitativní uvolňování, nazývá to „správou rezerv“ a poukazuje na to, že se explicitně nezaměřuje na dlouhodobé státní dluhopisy. Jde o pouhou sémantiku. Nákup státních dluhopisů za nově vytvořené peníze je tisk peněz, ať už tomu říkáte jakkoli. Rozvaha Fedu opět roste. Začal nový cyklus tisku peněz.

Tento vzorec jsme již mnohokrát viděli. Fed nejprve rozšiřuje svou rozvahu a poté se ji snaží zmenšit. Nakonec se něco ve finančním systému zhroutí a Fed se okamžitě vrátí k uvolňování a tvorbě peněz. Pokaždé, když se to stane, se rozvaha nikdy nevrátí na předchozí úroveň. S každým cyklem devalvace měny trvale roste.

Současná situace je obzvláště odhalující tím, že Fed vstupuje do další fáze expanze rozvahy, přestože je rozvaha stále o více než 50 % větší než před masovou covidovou psychózou.

Před rokem 2020 činila bilanční suma Fedu přibližně 4 biliony dolarů. Během krizových opatření v souvislosti s covidem explodovala na téměř 9 bilionů dolarů. I po takzvaném „kvantitativním zpřísnění“ je stále daleko od své předcovidové úrovně.

To zcela odporuje dlouhodobému tvrzení Fedu, že programy jako kvantitativní uvolňování jsou pouze dočasné.

Pamatujete si, když bývalý předseda Fedu Ben Bernanke slíbil, že se rozvaha po finanční krizi v roce 2008 nakonec normalizuje? Tento slib byl učiněn téměř před 15 lety, kdy rozvaha Fedu činila přibližně 2,5 bilionu dolarů a měla se zmenšit zpět na předkrizovou úroveň pod 1 bilion dolarů. Místo toho je rozvaha nyní více než dvojnásobná oproti době, kdy Bernanke tento slib dal – a Fed nyní vstupuje do dalšího expanzního cyklu, který hrozí, že ji posune ještě výše.

Dlouhodobý trend je zřejmý. Rozvaha roste pouze jedním směrem: nahoru. A důsledek je nevyhnutelný. Pokaždé, když Fed rozšíří svou rozvahu, devalvuje měnu. Není to náhoda ani dočasná politická chyba – je to základní charakteristika systému.

Pokud vás zajímá, co bude dál, podívejte se na graf níže – a všimněte si, co následovalo po posledním přechodu Fedu od zmenšení rozvahy k jejímu rozšíření.

Nyní se nacházíme na začátku první fáze cyklu, který by mohl být nejagresivnějším růstem rozvahy v historii Fedu.

Ukazatel č. 6: Nabídka peněz

Představte si, že pracujete od 9 do 5 po dobu 50 let, jen aby Federální rezervní systém vytiskl 40 % peněžní zásoby a zmařil 20 let vaší tvrdé práce inflací.

Nemusíte si to představovat – přesně tohle se skutečně stalo během masové psychózy způsobené COVIDem, kdy vlády po celém světě propadly šílenství v podobě devalvace měn.

Nepochybuji o tom, že se něco podobného, ​​nebo i něco mnohem horšího, brzy stane znovu.

Pamatujte: Fed má ve své sadě nástrojů pouze dva nástroje: devalvaci měny a manipulaci.

Explozivně rostoucí úrokové náklady nutí Fed přijímat opatření ke kontrole úrokových sazeb, která nafukují peněžní zásobu. Patří mezi ně nákup státních dluhopisů za peníze, které Fed vytváří z ničeho nic, a podobná opatření.

Ať už to Fed nazývá jakkoli, jediný způsob, jak kontrolovat úrokové náklady, je zvýšit peněžní zásobu.

To je však v konečném důsledku kontraproduktivní, protože to způsobuje inflaci, která následně vede investory do dluhopisů k tomu, aby jako kompenzaci požadovali vysoké úrokové sazby.

Navzdory tomu Fed stále zvyšuje peněžní zásobu v mylném pokusu kontrolovat úrokové náklady, protože to je jediná věc, kterou může dělat.

Ukazatel č. 7: Index spotřebitelských cen

Index spotřebitelských cen (CPI) je nejvíce politicky manipulovanou statistikou v celé vládě. To už o něčem vypovídá, protože mnoho vládních statistik je zcela manipulováno, ale inflace, měřená CPI, je pravděpodobně nejvíce manipulovaná.

Index spotřebitelských cen (CPI) je koš zboží, který se používá k měření průměrných cenových změn pro 340 milionů Američanů.

To je nemožný úkol, protože každý má jiný nákupní košík. Porovnejte někoho, kdo žije v New Yorku, s někým, kdo žije na venkově v Montaně. Mají zcela odlišné nákupní košíky.

Použití indexu spotřebitelských cen (CPI) jako měřítkové hodnoty pro růst cen 340 milionů lidí je ještě absurdnější než použití průměrné teploty v 50 státech USA jako smysluplné statistiky k určení, jaké oblečení by si dnes měl člověk obléct.

Vláda si navíc může vybrat, které položky budou zahrnuty do koše CPI a jak velkou váhu jim přiřadíte. Je to jako nechat studenta, aby si sám ohodnotil svou práci.

Stručně řečeno: Index spotřebitelských cen (CPI) je zavádějící vládní propaganda, jejímž cílem je zakrýt nehoráznou devalvaci měny ze strany vlády.

Nicméně je užitečné sledovat index spotřebitelských cen – ne jako smysluplný ukazatel pro měření inflace, ale jako ukazatel pro analýzu opatření a manipulací Fedu.

Ukazatel č. 8: Cena zlata

Zlato je pro lidstvo nejstabilnější formou peněz již více než 5 000 let, protože jeho jedinečné vlastnosti ho předurčují k ukládání a směně hodnoty.

Zlato je trvanlivé, dělitelné, stabilní, praktické, vzácné a především „nejtvrdší“ ze všech fyzických surovin.

Jinými slovy, zlato je jediná fyzická komodita, která je (ve srovnání se stávajícími zásobami) „nejobtížněji produkovatelná“, a proto nejodolnější vůči znehodnocení.

Zlato je nezničitelné a jeho zásoby se hromadily po tisíciletí. To je klíčový důvod, proč je růst nové nabídky zlata – obvykle 1–2 % ročně – nevýznamný.

Jinými slovy, nikdo nemůže svévolně nafukovat nabídku.

Díky tomu je zlato vynikajícím uchovatelem hodnoty a dává žlutému kovu jeho vynikající peněžní vlastnosti.

Lidé v každé zemi světa si cení zlata. Jeho hodnota je zcela nezávislá na jakékoli vládě nebo opoziční straně. Zlato bylo vždy ze své podstaty mezinárodním a politicky neutrálním aktivem. Proto různé civilizace po celém světě používají zlato jako platidlo po tisíciletí.

Z historického hlediska je používání fiat měn jako platebního prostředku relativně novým konceptem. Pokud ztratí svůj význam, očekávám, že lidé znovuobjeví přední světový platební prostředek: zlato.

Tento trend je již v plném proudu.

Očekávám, že cena zlata, která již dosáhla rekordních maxim, bude v důsledku tohoto vývoje nadále prudce růst.

Všech těchto osm ukazatelů ukazuje stejným směrem: větší dluh, větší tvorba peněz a další ztráta kupní síly dolaru.