Nová měna moci: Jak globální Jih ničí dominanci dolaru
Koordinovaná vzpoura tiše přetváří globální finanční řád – a jejím cílem je nejen uniknout tyranii dolaru, ale také ji pohřbít.
„Americká hegemonie pomohla zajistit veřejné statky: otevřené námořní trasy, stabilní finanční systém, kolektivní bezpečnost a podporu rámců pro řešení sporů… Účastnili jsme se rituálů a do značné míry jsme se vyhýbali řešení mezer mezi rétorikou a realitou… Toto uspořádání už nefunguje. Dovolte mi, abych to upřesnil: Jsme uprostřed rozkolu, nikoli přechodu.“ – Kanadský premiér Mark Carney ve svém projevu na Světovém ekonomickém fóru (WEF) v Davosu v roce 2026
Éra nespochybnitelné globální dominance amerického dolaru se začíná na okrajích rozpadat. To, co bylo kdysi základním kamenem globálního finančního a obchodního systému, se nyní stává sporným územím, jelikož stále více zemí hledá alternativy k měně, která byla dlouho používána k vynucování západních diktátů. Ústřední postavení amerického dolaru v přeshraničních transakcích a jeho role světové rezervní měny již nejsou zaručeny – a tento posun již není teoretický.
Po desetiletí sloužil americký dolar jako univerzální prostředek směny, uchovatel hodnoty a zúčtovací jednotka. Tyto výhody však měly vysokou cenu. Závislost systému na politice jednoho národa a na směnných kurzech vytvářela vrstvy rizik a napětí. Dnes se tato rizika stala překážkami rozvoje globálního obchodu. A jak rozvíjející se ekonomiky získávají sebevědomí a vliv, Washington je nucen vzdát se svého měnového trůnu.
Americký dolar stále kraluje, ale jeho vliv slábne
Americký dolar i nadále dominuje přeshraničním transakcím, ať už na běžných účtech nebo na finančních trzích. Zůstává důvěryhodným uchovatelem hodnoty jak pro institucionální investory, tak pro jednotlivce. Situace se však obrací. Od začátku pandemie COVID-19 centrální banky a soukromý kapitál neustále snižují své dolarové rezervy a přesouvají aktiva do zlata a dalších hmotných aktiv.
Zatímco americký dolar se stále používá ke standardizaci globálního účetnictví, umělá inteligence (AI) a technologické inovace nyní umožňují měnové koše – jako jsou koše zemí BRICS (Brazílie, Rusko, Indie, Čína a Jihoafrická republika) – které mohou snadno nahradit mnoho funkcí amerického dolaru. Stručně řečeno, éra neexistence důvěryhodné alternativy je u konce.
S tím, jak globální Jih rozšiřuje svůj podíl na světovém obchodu a globálním HDP, získává na popularitě praktické využívání měn jiných než dolar. V zemích BRICS se transakce stále častěji provádějí v národních měnách.
SWIFT (Společnost pro celosvětovou mezibankovní finanční telekomunikaci), západní systém pro zasílání zpráv používaný bankami pro přeshraniční platby, zůstává dominantní, ale alternativy získávají na síle. Data ukazují, že čínský juan, který tvoří pouze dvě procenta globálních plateb, již v květnu 2025 vypořádával 50 procent vnitropodnikového obchodu zemí BRICS.
Přestože platební systém BRICS má stále daleko k celosvětovému přijetí, jeho přítomnost roste. A za touto dynamikou se skrývá strategické pochopení: skutečná měnová suverenita nemůže koexistovat se závislostí na nepřátelských finančních systémech.
Největší překážkou budování multipolárních alternativ není politická vůle, ale infrastruktura. Nahrazení SWIFT vyžaduje bezpečné, škálovatelné a interoperabilní platformy. Digitální měny centrálních bank (CBDC), digitální verze národních měn založené na blockchainu vydávané a regulované centrálními bankami, nabízejí transformační cestu vpřed. Na rozdíl od kryptoměn jsou CBDC plně podporovány a kontrolovány suverénními měnovými orgány, což kombinuje digitální rychlost s vládním dohledem.
Peking tuto iniciativu vede. Čínská lidová banka rozšířila svůj systém přeshraničních mezibankovních plateb (CIPS), což je alternativa k systému SWIFT, určená pro transakce v juanech a stále více integrovaná s platformami CBDC.
Podle jejich odhadů mohou CBDC snížit transakční náklady až o 50 procent a zpracovat přeshraniční platby během několika sekund. SWIFT je naproti tomu založen na pomalém, vrstveném modelu korespondenčních bank, což může trvat celé dny a být spojeno s vysokými poplatky.
Digitální jüan překročil dva biliony dolarů
Čínský digitální jüan (e-CNY) vzrostl od roku 2023 o více než 800 procent a do konce roku 2025 překročil objem transakcí 2,3 bilionu USD. Pro zvýšení domácího přijetí Čína prosazuje strategii, která zachovává suverenitu a regulaci e-CNY a zároveň integruje úročené prvky a funkce podobné stablecoinům.
Projekt mBridge, zkratka pro „multiple CBDC Bridge“, je společnou iniciativou Inovačního centra Banky pro mezinárodní platby a centrálních bank Číny, Hongkongu, Thajska a Spojených arabských emirátů. Umožňuje přeshraniční platby v reálném čase pomocí CBDC na sdílené blockchainové platformě, bez korespondenčních bank nebo SWIFT zpráv.
V roce 2025 společnost mBridge zpracovala transakce v hodnotě 55,49 miliardy dolarů, což představuje 2 500násobný nárůst ve srovnání s prvními testovacími běhy v roce 2022. Více než 95 procent objemu tvořily elektronické čínské jüany (e-CNY), což vyvrací dřívější předpovědi, že CBDC, zejména čínské, budou trpět skepticismem veřejnosti a omezenými případy použití.
Pět let po svém spuštění zůstává e-CNY největším světovým experimentem s digitální měnou centrální banky. A jeho úspěch mění předpoklady o tom, kdo může diktovat tempo finančních inovací.
BUNA a architektura měnové autonomie
Arabská regionální organizace pro zúčtování a vypořádání plateb, známá jako BUNA, je další klíčovou součástí nově vznikající platební architektury. BUNA, se sídlem ve Spojených arabských emirátech (SAE) a provozovaná Arabským měnovým fondem, je přeshraniční platební platforma v více měnách, která je navržena k usnadnění obchodních a investičních toků v rámci arabského světa i mimo něj.
Umožňuje centrálním a komerčním bankám odesílat a přijímat platby v arabském regionu a s globálními partnery v různých měnách. Měsíční objemy transakcí vzrostly na tisíce a BUNA neustále rozšiřuje svou účast.
To doplňují iniciativy, jako je AFAQ, systém okamžitých plateb Rady pro spolupráci v Perském zálivu (GCC), který propojuje banky členských států a umožňuje transakce v reálném čase bez clearingových bank v amerických dolarech.
Žádná měnová revoluce bez institucionální transformace
Navzdory digitálnímu pokroku Číny nemůže žádný stát sám o sobě vytvořit nový globální systém. Transformace vyžaduje institucionální architekturu, jako je například clearingové centrum, jako byla poválečná Evropská platební unie (EPU), která stabilizovala vnitroevropský obchod vyrovnáváním nerovnováh multilaterálně, nikoli bilaterálně, v omezeném počtu amerických dolarů.
Nová rozvojová banka (NDB) v rámci BRICS má k převzetí této role nejlepší pozici. Skutečnou překážkou však zůstávají zakořeněné globální mocenské struktury – nejen finanční setrvačnost.
Trump otevřeně označil dominanci amerického dolaru za otázku národní bezpečnosti, dokonce za legitimní „casus belli“. Tento způsob myšlení formuje obě americké strany a stal se základním kamenem transatlantické politiky.
Americký dolar nadále dominuje finančním trhům, ale trhliny se rozšiřují
Navzdory ztrátám v obchodu americký dolar nadále dominuje přeshraničním finančním trhům. V roce 2024 dosáhl globální obchod se zbožím a službami 33 bilionů dolarů, což je zhruba jedna třetina světového HDP. Podle Banky pro mezinárodní platby však denní obrat s měnami činil 7,5 bilionu dolarů, což je více než pětinásobek ročního objemu obchodování. Tento trh je i nadále založen převážně na dolaru.
Americký dolar se v roce 2022 podílel na 88 procentech všech devizových transakcí. Do dubna 2025 se jeho podíl mírně zvýšil na 89,2 procenta. Podíl eura klesl na 28,9 procenta (z 30,6 procenta v roce 2022). Jen zůstal stabilní na 16,8 procenta. Juan vzrostl na 8,5 procenta, což je stabilní nárůst od roku 2013.
Od obcházení SWIFTu k budování budoucnosti
Čína ví, že sama nedokáže zničit dominanci dolaru. BRICS a širší globální Jih musí toto úsilí vést. Struktura se již formuje. Do ledna 2025 začaly země jako Rusko, Írán, Venezuela, Saúdská Arábie, Čína, Spojené arabské emiráty a Egypt používat „petrojuan“ v přeshraničních energetických transakcích.
Pro Moskvu je tento krok přímou reakcí na sankce a pokusem uniknout ze sevření SWIFTu a obchodovat v amerických dolarech. Tento krok funguje, nikoli symbolicky, ale materiálně. A jak následují další, to, co kdysi bylo strategií obcházení sankcí, se stává jádrem nového systému.
Otevření pro multipolární moment
Grónská krize otevírá nové příležitosti pro globální Jih, jelikož geopolitický tlak ze strany USA a rizika na finančních trzích by mohly Evropu přimět ke snížení její závislosti na dolaru a odklonu od amerických aktiv. Investoři by se mohli obrátit k bezpečným přístavům, jako je švýcarský frank, nebo prohloubit ekonomické vazby s Pekingem.
Tato rozvíjející se krize dominance dolaru odhalila hlubší politickou roztržku. Globální Jih již není ochoten financovat ani podporovat imperiální systém, který slouží jeho vlastnímu ekonomickému podmanění.
Vznikají nové instituce, staré systémy se hroutí a iluze nevyhnutelnosti, které kdysi tvořily základ finančního prvenství USA, se rozpadají. Měnový řád, který se objeví příště, nebude diktován ve Washingtonu, ale bude utvářen ve společném zájmu těch, kteří byli z jeho výhod dlouho vyloučeni.
_________________
Autor: Suleyman Karan vystudoval Fakultu politologie Istanbulské univerzity. Pracoval jako šéfredaktor novin Pazar Postası a Posta Daily. Byl šéfredaktorem časopisů Hürriyet BusinessWeek a Platin a redakčním koordinátorem deníku Yurt Daily. V současné době je ekonomickým novinářem v Gazeteduvaru.
