Je svět brzy připraven na digitální měny centrální banky? Zdá se, že MMF si to myslí
Posun směrem k digitálním měnám centrální banky (CBDC) „nabírá na síle, poháněný vynalézavostí centrální banky“.
Vzhledem k tomu, že příval západních sankcí působí na ruskou ekonomiku nejrůznější bolesti, pozornost se v některých čtvrtletích obrací k možným způsobům, jak v budoucnu obejít americké ekonomické sankce. Jednou z potenciálních zbraní k obcházení budoucích sankcí jsou sítě digitálních měn centrální banky (CBDC), podle Lewise McLellana , editora digitální sekce Digital Monetary Institute of Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF):
Přeshraniční sítě digitálních měn centrálních bank se vyvíjejí po celé Asii (jako je most mCBDC, který zahrnuje Thajsko, Hongkong, Čínu a Spojené arabské emiráty). Centrální banka Ruska pracuje na digitálním rublu a guvernérka Elvira Nabiullina vyjádřila zájem o jeho hodnotu jako prostředku pro usnadnění přeshraničních plateb, zejména s Čínou.
Lze použít i digitální jüan. V Číně je široce používán a pravděpodobně jej přijme každý, kdo má v Číně výdaje nebo závazky. Také dolarové stablecoiny, jejichž rozsah a význam roste, by mohly pomoci vytvořit páteř platební sítě, kterou nelze omezit odebráním přístupu ke Swiftu nebo clearingovému systému Fedu. Nic nenasvědčuje tomu, že by Čína chtěla pomoci ruským společnostem obcházet sankce – pokud ano, budou pravděpodobně čelit sankcím samým – ale pokud se síť dolarových plateb stane nástrojem zahraniční politiky, pro některé bude naléhavě nutné vyvinout alternativu.
Peking rozšiřuje veřejné testování digitálního jüanu
Digitální renminbi je první CBDC, který vydala centrální banka velké ekonomiky a byl veřejně testován od dubna 2021. Čínské testování CBDC zatím probíhalo v deseti městech a regionech (Shenzhen, Suzhou, Chengdu, Xiong’an, Shanghai, Hainan, Changsha, Xi’an, Qingdao a Dalian). Podle čínské státní finanční společnosti Securities Times je Peking blízko testování své digitální měny jüan ve třetí sadě míst, která by mohla zahrnovat provincie Henan, Fujian a Heilongjiang, stejně jako města Guangzhou, Chongqing, Fuzhou a Xiamen. .
Čínská centrální banka od roku 2014 zkoumá možnosti, které digitální měny nabízejí. Mezi tyto příležitosti patří nižší provozní náklady, vyšší účinnost a „široká škála nových aplikací“, řekl Fan Yifei, zástupce guvernéra Čínské lidové republiky, v roce 2016. O rok později Státní rada Čínské lidové republiky požehnala rozvoj digitálního RMB. Komerční banky byly přizvány, aby se připojily k projektu, stejně jako čínští tech giganti Tencent, Alibaba, Huawei, JD.com a UnionPay.
Josh Lipsky, bývalý zaměstnanec MMF, který nyní pracuje v Atlantic Council, vlivném americkém think-tanku, nazval digitální renminbi „problémem národní bezpečnosti“ , který ohrožuje americký dolar. Čínská lidová banka však není příliš odlehlá, pokud jde o experimentování nebo testování digitálního zhodnocování národní měny.
V současnosti je zapojeno celkem 87 centrálních bank v ekonomikách představujících 90 % celosvětového HDP, včetně Federálního rezervního systému, Evropské centrální banky, Bank of Japan a Bank of England. Reserve Bank of India nedávno oznámila, že v nadcházejícím finančním roce (duben 2022 až březen 2023) spustí digitální rupii. Za poslední dva roky byly online tři CBDC: takzvaný DCash ve východním Karibiku, Sand Dollar na Bahamách a eNaira v Nigérii, jejichž dopad je podle technologického zpravodajského webu Tech zatím spíše zklamáním. Monitor “ ohlásil :
Jakmile byla spuštěna, uživatelé si stěžovali na nedostatek funkcí a aplikace byla krátce stažena z obchodu Google Play , aby ji vylepšili. K lednu bylo staženo pouze 694 000 peněženek eNaira (na druhé straně e-Yuan je stále v pilotní fázi, ale má asi 260 milionů uživatelů ). Výdaje také zůstaly nízké na 450 000 USD v transakcích .
MMF pevně na palubě
Jak se dalo očekávat, Mezinárodní měnový fond (MMF), nejvýznamnější světová nadnárodní finanční instituce, je do tohoto procesu silně zapojen, mimo jiné poskytováním technické pomoci mnoha svým členům. Na akci organizované Atlantic Council minulý měsíc prezidentka MMF Kristalina Georgieva nastínila potenciální výhody CBDC a zároveň ocenila „vynalézavost“ centrálních bank:
Koncepční diskuse o CBDC máme za sebou a nyní jsme ve fázi testování. Centrální banky si vyhrnují rukávy a seznamují se s bity a bajty digitálních peněz.
CBDC jsou stále ve svých raných fázích a nevíme přesně, jak daleko nebo jak rychle se vyvinou. Co víme, je, že centrální banky budují kapacitu, aby mohly využívat výhod nových technologií – aby byly připraveny na cokoli, co může přijít.
Pokud jsou CBDC navrženy pečlivě, mohou potenciálně nabídnout větší odolnost, větší bezpečnost, větší dostupnost a nižší náklady než soukromé formy digitálních peněz. To je jasný případ ve srovnání s nezajištěnými krypto aktivy, která jsou ze své podstaty nestálá. A ani lépe spravované a regulované stablecoiny nemusí tak docela konkurovat stabilní a dobře navržené digitální měně centrální banky.
Víme, že vynalézavost centrálních bank podporuje přechod k CBDC.
Celkem se CBDC na té či oné úrovni zabývá asi 100 zemí. Někteří zkoumají, někteří testují a pár vyvolených již CBDC uvolňuje veřejnosti.
Na Bahamách existuje Sand Dollar – místní CBDC – již více než rok.
Švédská Riksbank vyvinula proof-of-concept a zkoumá technologické a politické důsledky CBDC.
V Číně se digitální renminbi [nazývaný e-CNY] vyvíjí s více než stovkou milionů uživatelů a miliardami dolarů v transakcích.
A právě minulý měsíc vydal Federální rezervní systém zprávu, která uvádí, že „CBDC by mohlo zásadně změnit strukturu finančního systému USA“[i].
Jak se dalo očekávat, MMF se v této otázce intenzivně angažuje, mimo jiné poskytováním technické pomoci mnoha členům. Důležitým úkolem fondu je podporovat výměnu zkušeností a podporovat interoperabilitu CBDC.
Digitální peso?
Dokonce i země, kde je hotovost stále nesporným králem plateb, se zoufale snaží přijmout CBDC. Před třemi dny El País publikoval článek (ve španělštině) s názvem „Je Mexiko připraveno na digitální měnu centrální banky?“ Článek začíná pohledem na nedávné snahy mexické centrální banky Banco de Mexico (Banxico) prozkoumat možnost spuštění digitálního pesa, o kterém se Banxico domnívá, že by mohlo být připraveno již v roce 2024:
Othón Moreno, ředitel politiky a studií o platebních systémech a tržní infrastruktuře centrální banky, uvedl na nedávném semináři o kryptoměnách, že existuje poptávka po stabilních měnách (známých jako stablecoiny) a že několik centrálních bank v současné době analyzuje proces vydávání. „Centrální banky mají za sebou historii úspěšného vydávání svých zákonných platidel. Omezili jsme se na to, že to děláme fyzicky, ale myslím, že to ukazuje, že technologie existuje a že existuje poptávka po tom, abychom mohli vydávat stejnou funkcionalitu zákonného platidla v digitální verzi,“ řekl.
Je zřejmé, že většina Mexičanů ani neví, že Banxico zkoumá možnost spuštění CBDC nebo co to CBDC je, natož jak by to mohlo ovlivnit jejich životy, takže je těžké si představit, jak může Moreno tvrdit, že „poptávka je tam“ za digitální peso. Je to ještě obtížnější, když uvážíte, že 86 % Mexičanů stále používá hotovost, zatímco pouze 4 % používají mobilní platební platformy nebo mezibankovní elektronický platební systém (SPEI).
Žádná veřejná debata
Stejně jako u očkovacích průkazů a programů digitální identity, které byly nebo jsou zaváděny vládami po celém světě, prakticky neexistuje žádný pokus o informování veřejnosti, natož o jejich konzultaci. Jedním z mála pokusů byl v roce 2021 průzkum POLITICO mezi 2 500 Brity, který zjistil, že „Britové jsou více podezřívaví než nadšení z digitálních měn centrální banky (CBDC):“
Průzkum zjistil, že pouhých 24 procent respondentů věří, že digitální libra přinese více užitku než škody – 30 procent uvedlo opak. Zbytek si nemohl vybrat jedno nebo druhé.
Obavy britské veřejnosti se různí. Hrozba kybernetických útoků a hackerů postavila 73 procent respondentů průzkumu proti vlastnictví Britcoinů. Vyhlídka na ztrátu soukromí při platbách znepokojuje 70 procent, zatímco 45 procent se obává potenciálního dopadu Britcoinu na životní prostředí – debata sdílená s ostatními kryptoměnami.
Rozšířený byl také strach z vládní moci, 62 procent uvedlo, že se bojí myšlenky, že by vládní úřady zabavily britské coiny z jejich digitálních peněženek.
Výhody, které CBDC nabízejí centrálním bankám, budou pravděpodobně významné, včetně mnohem větší kontroly nad peněžní zásobou a schopnosti jít mnohem hlouběji do záporných úrokových sazeb. Přínosy pro širokou veřejnost jsou mnohem méně jasné, zatímco rizika, včetně ztráty anonymity a soukromí, jsou potenciálně obrovská. Jak řekl v nedávném rozhovoru Agustín Carstens, prezident Banky pro mezinárodní platby, centrální banky centrální banky a bývalý předseda Banco de Mexico, schopnost sledovat a porozumět výdajům v reálném čase je jednou z klíčových výhod ( pro centrální banky) CBDC:
„Nevíme, kdo dnes používá bankovku ve výši 100 USD, a nevíme, kdo dnes používá bankovku v hodnotě 1000 peso.“ Klíčový rozdíl oproti CBDC je v tom, že centrální banka bude mít absolutní kontrolu nad pravidly a předpisy upravujícími používání tohoto výrazu digitální odpovědnosti centrální banky a budeme mít také technologii, jak to vynutit.
Jedním ze způsobů, jak by centrální banky mohly využít své rozšířené pravomoci, je převzít kontrolu nad utrácecími návyky lidí, řekl El País mexický právník Etienne Luquet, který se specializuje na kryptoměny. „Představte si, že se centrální banky stanou jakýmsi druhem všemocné finanční zpravodajské jednotky, která může provádět audit účtů nebo zmrazit účty nebo zajistit, že peníze lze utrácet pouze za určité věci.“
To není za hranicí možností. V červnu 2021 Daily Telegraph uvedl , že Bank of England požádala ministry vlády, aby rozhodli, zda by digitální měna centrální banky měla být „programovatelná“:
Tom Mutton, ředitel Bank of England, na pondělní konferenci řekl, že programování by se mohlo stát klíčovým prvkem budoucí digitální měny centrální banky, kde by peníze byly naprogramovány tak, aby se uvolnily pouze tehdy, když se něco stane.
Řekl: „Je možné zavést programovatelnost – co se stane, když jeden z účastníků transakce omezí [budoucí použití peněz]?
„To by mohlo vést k některým společensky prospěšným výsledkům odrazováním od aktivit, které jsou nějakým způsobem považovány za společensky škodlivé. Zároveň by to ale mohlo znamenat i omezení svobod lidí.
Varoval, že vláda musí zasáhnout a učinit konečné rozhodnutí.
Dalším vážným potenciálním důsledkem CBDC, ať už úmyslným nebo ne, je dezprostředkování komerčních bank, které se náhle ocitnou v nespravedlivé konkurenci ze strany svého nejvyššího regulátora trhu, který má neomezené možnosti tisku peněz. Podle Luqueta by komerční banky mohly úplně zmizet (ačkoli si lze představit, že určité dobře situované instituce najdou v novém paradigmatu novou roli). Tímto tématem se zabývá přispěvatel z NC Clive ve svém příspěvku „Mark Carney’s Trojan Unicorn – Uvažují centrální banky o utajeném znárodnění ve suverénních digitálních měnách?“[Mark Carney’s Trojan Unicorn – Uvažují centrální banky o tajném znárodnění státních digitálních měn?
V projevu na „China Europe Finance Summit“ v říjnu 2020, Burkhard Balz, člen výkonné rady Deutsche Bundesbank, položil otázku : „Co kdyby byly bankovní vklady rychle vybrány v době krize a převedeny na digitální euro? ? Tomuto scénáři říkáme „běh digitální banky“. Důsledkem by mohla být destabilizace celého finančního systému.“
Dalším velkým rizikem, které CBDC představují, je to, že by mohly dát centrálním bankám pravomoc odebrat možnost provádět transakce jednotlivcům, kteří projevují nesprávné přesvědčení nebo chování. To by bylo jako nedávná loupež peněz Trudeauovy vlády v Kanadě, jen mnohem méně viditelná a chaotická. To by samozřejmě bylo možné pouze tehdy, kdyby vlády a centrální banky úplně vyřadily fyzickou hotovost, jakmile budou CBDC plně zavedeny – což mnoho centrálních bank přísahá, že to neudělají. Centrální banky ale nejsou přesně známé tím, že by dodržely slovo.
