Vnější dopady: Čínská průmyslová politika celosvětově snižuje náklady na energii a emise CO₂

Toto je jeden z nejvíce podnětných článků, které jsem v poslední době četl o tom, jak Čína řídí svou ekonomiku a proč nakonec vytváří větší hodnotu pro společnost jako celek.

V podstatě autor – tajemný Han Feizi (krycí jméno) – tvrdí, že Západ pohlíží na tvorbu hodnot především prostřednictvím délky ziskovosti a tržní kapitalizace, zatímco Čína na ni pohlíží z pohledu spotřebitele a externalit.

Vysvětluje to na několika příkladech. Solární panely mimo jiné uvádějí, že „America’s First Solar se nedávno stala nejhodnotnější fotovoltaickou společností“, zatímco „tvrdá konkurence v Číně zničila marže“.

Která země tedy vytvořila větší hodnotu, pokud jde o solární panely? Inu, autor argumentuje, „skutečnost, že se čínské fotovoltaické společnosti navzájem vraždí tím, že zaplavují svět levnými solárními panely, je prima facie důkazem dechberoucího politického úspěchu a vytváření hodnot.“

Proč? Protože v konečném důsledku je hodnota pro společnost mít spoustu solárních panelů za velmi dostupné ceny, ne akcie s tržní kapitalizací za bilion dolarů… Stejně jako „my z řezníka, sládka a pekaře chceme hovězí maso, pivo a chleba, ne že oni. „Úžasně bohatí obchodníci.“

Ve skutečnosti autor tvrdí, že ocenění mega-cap naznačují, že se něco vážně pokazilo. Opravdu chceme technologické miliardáře nebo opravdu chceme technologie?

Totéž platí pro elektrická vozidla: USA končí s Teslou, která má tržní kapitulaci 788 miliard dolarů, zatímco Čína končí s obrovským ekosystémem více než 250 modelů EV, ze kterých si můžete vybrat (největší hráč, BYD, má tržní kapitalizaci 93 miliard USD) v neuvěřitelně konkurenčním prostředí. V konečném důsledku čínské společnosti prodávají mnohem více aut než Tesla, jsou mnohem inovativnější a co je důležitější, dostáváme se do situace, kdy téměř 60 % prodaných aut v Číně tvoří elektromobily, zatímco v USA je to pouze 7 %. .. Který systém tedy vytvořil větší „hodnotu“?

Jak „Han Feizi“ škodolibě píše: „Tento autor si myslí, že ohromení fanboyové by udělali lépe, kdyby uctívali Elona Muska o něco méně a požadovali o něco více cenově dostupnější auta, ale to je jen můj názor.“

A pak jsou tu externality, které autor právem označuje za „významnější výstupy průmyslové politiky“ z hlediska tvorby hodnoty.

Pokud jde o elektrická vozidla, externality zahrnují „snížení závislosti Číny na dovozu ropy a snížení emisí pevných částic a CO₂“. A pokud jde o nízké ceny solárních panelů, zahrnují „výrazné snížení nákladů na energii pro globální Jih s masivními geopolitickými důsledky“. Není to tvorba hodnot? Samozřejmě je, ale není to zachyceno v EBITDA společnosti nebo tržní kapitalizaci…

Na závěr nás tento díl přivádí zpět k základním principům: co je ekonomický úspěch, co je vytváření hodnot? Možná, jen možná, je to přístup, který přináší hmatatelná zlepšení v životech lidí, spíše než bilionové společnosti a miliardáři generální ředitelé.

Arnaud Bertrand Via X