Německo: V šílenství zbraní a klimatu do katastrofického dluhového státu
Mnozí se domnívají, že zvýšení výdajů na obranu, na kterém se dohodly NATO a Merz, představuje 5 % federálního rozpočtu. Hrubá chyba! Představuje 5 % hrubého domácího produktu. Federální rozpočet tvoří pouze 10 % HDP. 5 % HDP tedy představuje polovinu federálního rozpočtu na obranu, kterého má být dosaženo do roku 2035! Profesor Stefan Homburg, dlouholetý expert na veřejné finance na Leibnizově univerzitě v Hannoveru, ve svém nejnovějším videu zkoumá důsledky a katastrofální dluhovou politiku nové federální vlády. Níže zveřejňujeme náš přepis s námi doplněnými podnadpisy. (hl)
Prof. Dr. Stefan Homburg:
Toto video není pro slabé povahy, ale i tak byste se na něj měli podívat, zvláště pokud uvažujete o investování nebo emigraci. Moje pořady mohou být trochu pomalé, ale jsou velmi stručné a obsahují přesné informace. Důkazy vždy najdete v popisech videí. V podstatě zde pokračuji ve svých přednáškách, ale ne s 50 posluchači, ale s 50 000, což považuji za velmi uspokojivé. Kdybych to věděl před 30 lety, možná bych se vůbec nestal profesorem, ale influencerem. Ale zpět k tématu:
Předevčírem (24. června 2025) představila nová federální vláda svůj návrh rozpočtu na rok 2025. Ano, slyšíte správně, ne na příští rok jako obvykle, ale na letošní rok, který je již z poloviny za námi. Návrh původně zveřejnila „semaforová“ vláda v červenci 2024, tedy téměř před rokem. Ale dobře si pamatujeme, jak to dopadlo. „Semaforoví“ politici se měsíce hádali jako dráteníci, scházeli se do pozdních nočních hodin a stále se jim nepodařilo dosáhnout dohody. V listopadu loňského roku se „semaforová“ koalice kvůli sporu o rozpočet rozpadla. Byl k tomu dobrý důvod a právě proto je studium veřejných financí tak zajímavé.
Nyní vám ukážu citát velkého Josefa Aloise Schumpetera. Byl profesorem ekonomie v Rakousku, později se přestěhoval do Bonnu a ve 30. letech 20. století emigroval do USA. Poté na amerických univerzitách učil několik budoucích nositelů Nobelovy ceny. Schumpeter byl také rakouským ministrem financí a věděl naprosto přesně, o čem mluví. Přečtu vám ho:
„Duch národa, úroveň kultury, na které se nachází, jeho sociální struktura, co jeho politika může připravit pro podniky – to a mnohem více je obsaženo, bez klišé, ve finančních dějinách. Každý, kdo ví, jak slyšet jejich poselství, slyší je jasněji než kdekoli jinde – hrom světových dějin.“
Důraz v tomto úžasném citátu je kladen na sousloví „bez klišé“. Během volebních kampaní se toho hodně slibuje a volební programy vyvolávají dojem, že strany chtějí ve skutečnosti podporovat cokoli a všechno. To samozřejmě nefunguje. Pokud jde o rozpočet, politici musí konečně ukázat svou pravou tvář. Pak se ukáže, co je pro ty, kteří jsou u moci, skutečně důležité a co slíbili jen proto, aby nalákali voliče. Mezi tato lákadla, jak nyní vidíme, patřily daňové úlevy pro zaměstnance a snížení daně z elektřiny, což byl hit volební kampaně, protože klade velkou zátěž na domácnosti a podniky. Ani jedno z těchto opatření v návrhu rozpočtu není vidět.
Volební podvod s dluhovou brzdou
Nejvíce překvapivé porušení volebních slibů se však nepochybně týká dluhové brzdy. CDU/CSU se jí ve svém volebním programu výslovně držela, zatímco SPD prorokovala, že chce dluhovou brzdu uvolnit ve prospěch budoucích generací. Nicméně Základní zákon byl novelizován tak, aby umožňoval bezprecedentní dluhové a obranné výdaje. CDU/CSU, SPD, Zelení, Levicová strana a Svobodní voliči hlasovali v Bundesratu pro tento návrh. Opozice se postavily AfD, BSW a FDP.
Tento návrh zákona je nyní předložen k hlasování Bundestagu. Bude se o něm diskutovat měsíce a není zcela jisté, zda získá většinu, protože zejména mladší poslanci CDU/CSU kritizují zátěž, která bude kladena na budoucí generace. Návrh rozpočtu má pouze 40 stran, ale obsahuje dodatek, tzv. rozpočtový plán, s více než 3 000 stránkami. Tato hora čísel obsahuje i klíčové údaje pro nadcházející roky, které jsou tak úchvatné, že se na některé z nich krátce podíváme: plánovaný nový dluh.
– Viz: min. 4:21.
V tomto grafu, kde nejsou důležité barvy, pouze výška sloupců, vidíte plánované čisté nové zadlužení federální vlády na roky 2024 až 2029. Jeden sloupec neukazuje úroveň dluhu federální vlády v daném roce, ale spíše přidanou hodnotu, která zvyšuje úroveň dluhu. Jinými slovy, federální dluh má růst stále rychleji. Spolkový ministr financí Klingbeil tento kurz propaguje s argumentem, že Německo bylo zničeno úspornými opatřeními v rámci dluhové brzdy. Sloupec vlevo na diagramu ukazuje, že to prostě není pravda. V loňském roce se federální vláda zadlužila ve výši 50 miliard eur. V předchozích letech to bylo mnohem více.
Předchozí dluhová brzda sice umožňovala určitou míru běžného dluhu a měla také řadu výjimek, jako například složku ekonomického stimulu, klauzuli o nouzových situacích, pravidla pro finanční transakce atd. Nechci se tím zabývat do detailů, ale spíše se zaměřím na jádro problému.
Nejsilnější klam voličů
Po uvolnění dluhové brzdy plánuje nová vláda jen v letech 2025 až 2029 nabrat astronomických dalších 850 miliard eur. Tím se úroveň dluhu, která se nahromadila od založení Spolkové republiky, zvýší přibližně o polovinu.
Tohle před volbami nikdo nečekal, nebo jsem si to alespoň myslel, dokud jsem si nedávno nepřečetl ve zprávách, že kancléř Merz si před federálními volbami tajně nechal vypracovat znalecký posudek a zaplatil za něj devět a půl tisíce eur, jak by mohl přechytračit nový Bundestag a uvolnit cestu k megadlužům s poraženým Bundestagem. Tímto expertem byl bývalý ústavní soudce Udo Fabio, který později veřejně prohlásil, že je naprosto přijatelné, aby poražený Bundestag rychle novelizoval Základní zákon.
Tvrzení, že Merze na začátku koaličních jednání přemohli Klingbeil a Esken a poté podlehl, je tedy zcela nepravdivé.
Merz spíše plánoval prolomení dluhové brzdy již dlouhou dobu, a tím zorganizoval pravděpodobně nejsilnější klam voličů poválečného období. Nechal se od svých aktivistů ujistit, že CDU/CSU se bude dluhové brzdy držet, což je mezi obyvatelstvem docela populární.
Zatím nemohu přesně říci, jaké důsledky bude mít dluh v nadcházejících letech, protože tzv. „Mifrifi“, střednědobý finanční plán, zatím není k dispozici v detailech; byly zveřejněny pouze hrubé údaje. Jasné však je, že i přes dluh jsou ve federálním rozpočtu obrovské díry. Zejména sociální zabezpečení je mimo kontrolu, zdravotní a dlouhodobé pojištění hospodaří v deficitu a penzijní systém je zatěžován různými volebními dary a demografickým vývojem.
Proč se Německo, kdysi tak solidní, nyní ubírá kurzem připomínajícím dřívější politiku Řecka?
Příčiny dluhové politiky
Místo toho, abych se zabýval Klein, Klein, rád bych se zabýval touto hlubší otázkou a nabídl dvě vysvětlení.
1. Slabý růst
Hlavním důvodem naší dluhové politiky je výrazný nedostatek růstu, který nás odlišuje od všech ostatních zemí G20. Grafika zde https://www.youtube.com/watch?v=eZzxdrHBz1M min. 8:05 – ukazuje vývoj hrubého domácího produktu na obyvatele v Německu ve srovnání s Francií, Itálií, Nizozemskem a Španělskem, dalšími největšími zeměmi EU. Pro umožnění srovnání posledních let byl jako jednotný výchozí bod zvolen první čtvrtletí roku 2020. Vidíme, že všechny země utrpěly během koronavirové krize propad růstu a Německo dokonce zažilo v roce 2021 druhý, protože déle drželo karanténu. Následně se však ostatní země zotavily, zatímco hrubý domácí produkt na obyvatele v Německu se v posledních letech zmenšuje. Pro nás je to zcela nová zkušenost.
Od konce druhé světové války docházelo k opakovaným krátkým recesím, ale nikdy k tak dlouhému poklesu. V průběhu desetiletí si tvůrci politik zvykli každoročně rozdělovat malé zvýšení. Tato cesta je však nyní zablokována.
Hlavním důvodem probíhající recese je fixace na cíl dosáhnout uhlíkové neutrality Německa.
Tento cíl sledují nejen všechny německé vlády, ale i Evropská komise se svým zákazem spalovacích motorů, obchodováním s emisemi a nesčetnými šikanujícími opatřeními, která Německo s jeho dominantním průmyslem postihují více než ostatní země. Dokud se vláda bude více starat o globální počasí než o blahobyt své vlastní země, jen málo se na této neduhově projeví.
Jiné země, zejména USA, opustily ideologii CO2 a vzkvétají, zatímco Německo si nadále škodí ekonomickými sankcemi a absurdní představou, že může změnit globální klima.
2. Přechod na válečnou ekonomiku
Druhým důvodem trajektorie dluhu je přeměna našeho sociálního státu na válečnou ekonomiku, což se primárně odráží v cíli vynaložit v budoucnu 5 % HDP na zbrojení. To vytváří konflikt cílů, který ilustruje asi nejznámější ekonomický graf, velmi jednoduchý -min. 10:22 –
V tomto diagramu máslo symbolizuje veškeré soukromé statky, od jídla přes zdravotní péči až po dovolenou. Děla symbolizují všechny druhy vojenských výdajů. Zelená tečka vlevo nahoře ilustruje politiku podobnou té Kostariky, která v roce 1948 zrušila svou armádu a přesměrovala finanční prostředky na vzdělávání, zdravotnictví a podobné účely. Nulové vojenské výdaje znamenají maximální blahobyt. Modrá tečka symbolizuje předchozí politiku Německa týkající se relativně nízkých vojenských výdajů. A červená šipka a červená tečka ilustrují znovuzbrojování plánované koalicí.
Vzhledem k dostupným zdrojům vynucuje znovuzbrojení pokles sociálního stavu. Adam Riese se nenechá oklamat. – Nebo možná ano:
Mluvčí spolkového ministra financí Klingbeila s tím zřejmě nesouhlasí. Poslechněme si (zdá se):
„Skutečnost, že existuje takzvaná sektorová výjimka z dluhové brzdy, abychom mohli investovat do bezpečnosti a obrany, znamená přesně to, že mezi výdaji na obranu a výdaji, investicemi do německé ekonomické síly, do růstu, do zaměstnanosti a také do zdravotnictví, např. modernizace nemocnic, o čem jsem právě mluvil, neexistuje žádné buď/anebo. To znamená, že toto buď/anebo neexistuje. Investujeme do bezpečnosti a obrany a investujeme do dalších oblastí, především do hospodářského růstu.“
Na tiskových konferencích, jako je tato, oněmíte a máte pocit, že slyšíte Habeckova ducha. Chcete nové auto a cestu kolem světa, ale nemáte na obojí dost peněz. Prostě se zadlužte! Pak je problém vyřešen. Výhra pro obě strany, jak se dnes říká. Ale vážně:
Dluh se nejen musí splácet, ale také zvyšuje roční úrokovou zátěž dvěma způsoby:
1. Úrokové platby se s rostoucím dluhem matematicky zvyšují.
2. Za druhé, dobrý rating Německa je ohrožen prudkým snižováním ratingu vlády. Pokud ratingové agentury sníží rating Německa, úrokové sazby z celého dluhu se zvýší.
– Zobrazí se následující zpráva:
„ Důležité pravidlo:
1. Federální rozpočet: 10 % HDP
2. Cíl v oblasti zbrojení do roku 2035: 5 % HDP
=> 50 % federálního rozpočtu
Do roku 2029 jako první krok 33 %“
Počínaje rokem 1929 bude nejen třetina federálních příjmů vynakládána na zbrojení, ale úroková zátěž se bude rok od roku zvyšovat. To bude vyvíjet tlak na další výdaje a daňové úlevy se stejně stanou iluzorními.
Tento titulek ze včerejška:
„ BILD: První daňový chaos Merzovy vlády“
Už to ilustruje, jak zavádějící je návrh mluvčího BMF. Koalice v jistém smyslu našla ekonomický perpetuum mobile. Titulek se zmiňuje o zachování daně z elektřiny a tento manévr zdůrazňuje silnou mluvou, protože úleva nebyla jen slíbena během volební kampaně, ale byla také pevně dohodnuta v koaliční smlouvě.
S silnou mluvou je však třeba být opatrný, protože v nadcházejících letech bude následovat mnoho dalších škrtů, zejména v sociální oblasti, aby se Německo proměnilo z másla na zbraně.
Jsem na to moc drsný, protože ekonomický růst nám z tohohle průšvihu pomůže? Myslím, že ne. Merz očividně není Milei (argentinský prezident) a nová koalice nedokázala nastavit kurz růstu. Zákon o příjmech občanů a o vytápění se pouze přejmenovávají, zákon o dodavatelském řetězci se vrací na evropskou úroveň a místo snižování byrokracie a rušení neúspěšného ministerstva bydlení zřízeného v roce 2021 přibývá další ministerstvo a stovky míst ve státní správě. Dokonce i krátkodobý kancléř Olaf Scholz dostává devět zaměstnanců kromě těch, které už má jako poslanec Bundestagu.
A co speciální fond pro infrastrukturu? – Finanční prostředky budou pravděpodobně vypláceny pomalu kvůli nedostatku dokončených plánů a dostupné stavební kapacity, ale ne kvůli nedostatku občanských iniciativ, které by se stavěly proti téměř všem opatřením. 100 z 500 miliard eur fondu již bylo pod tlakem Zelených rezervováno pro Fond pro klima a transformaci a současně přerozděleno, protože vláda je nyní chce použít k financování dotací na plyn, které potřebuje, protože jak domácí produkce plynu, tak dovoz plynu z Ruska jsou z velké části zakázány.
Ani klesající depreciace, která má pouze úrokové efekty, nebo snížení daně z příjmu právnických osob o jeden procentní bod za tři roky nám nyní nepřinese růstový boom.
A konečně, pokud jde o cíl 5 %, nepomohl by ani růst, protože čím vyšší HDP, tím více peněz plyne do zbrojení.
V loňském roce činily naše výdaje na obranu 60 miliard eur. To byly čtvrté nejvyšší výdaje na světě po USA, Číně a Rusku. Toto číslo nyní pravděpodobně vzroste na více než 200 miliard eur, což si v dlouhodobém horizontu vyžádá škrty ve výši 140 miliard eur. Protože dluh vás nezbohatne, jen odkládá problémy. – Politika spálené země.
Dámy a pánové, domnívám se, že někteří lidé si brzy začnou klást otázku, zda Rusko pro nás skutečně představuje tak vážnou hrozbu, jak tvrdí vláda.
Ale to je jiné téma, možná až v příštím pořadu.
