Co je digitální měna centrální banky (CBDC)?

Digitální měny centrální banky jsou digitální tokeny, podobné kryptoměně, vydávané centrální bankou. Jsou spojeny s hodnotou fiat měny země.

Mnoho zemí je v procesu vývoje CBDC a některé je dokonce přijaly. Vzhledem k tomu, že tolik zemí hledá způsoby, jak přejít na digitální měny, je důležité porozumět tomu, co jsou a co pro společnost znamenají.

KLÍČOVÉ PRVKY

• Digitální měna centrální banky je digitální forma fiat měny dané země.

• CBDC je vydáván a regulován měnovým úřadem země nebo centrální bankou.
• CBDC podporují finanční začlenění a zjednodušují provádění měnových a fiskálních politik.
• Protože se jedná o centralizovanou měnu, nemohou anonymizovat transakce jako některé kryptoměny.

• Mnoho zemí studuje, jak CBDC ovlivní jejich ekonomiky, stávající finanční sítě a stabilitu.

Pochopení digitálních měn centrální banky (CBDC).

Fiat peníze jsou vládou vydávané měny, které nejsou kryty fyzickým aktivem, jako je zlato nebo stříbro. Je považován za typ zákonného platidla, které lze použít k výměně zboží a služeb. Tradičně byly fiat peníze vydávány ve formě bankovek a mincí, ale technologie umožnila vládám a finančním institucím doplnit fyzické fiat peníze modelem založeným na úvěrech, kde jsou zůstatky a transakce digitálně zaznamenávány.

Fyzické peníze jsou stále široce vyměňovány a přijímány. Jeho používání však v některých vyspělých zemích výrazně pokleslo a tento trend se během pandemie COVID-19 zrychlil. 1

Zavedení a rozvoj kryptoměn a technologie blockchain dále zvýšily zájem o bezhotovostní společnosti a digitální měny. Vlády a centrální banky po celém světě zkoumají možnost použití státem zabezpečených digitálních měn. Po spuštění mají tyto měny plnou důvěru a podporu vlády, která je vydala, stejně jako nekryté peníze.

Cíle digitálních měn centrální banky

V USA a mnoha dalších zemích mnoho lidí nemá přístup k finančním službám. Jen v USA je 5 % dospělých bez bankovního účtu. Dalších 13 % dospělých v USA má bankovní účet, ale využívá drahé alternativní služby, jako jsou peněžní poukázky, půjčky před výplatou a služby proplácení šeků. 2

Hlavním cílem CBDC je poskytovat soukromí, přenositelnost, pohodlí, dostupnost a finanční zabezpečení pro podniky a spotřebitele. CBDC by také mohly snížit zátěž související s údržbou složitého finančního systému, snížit náklady na přeshraniční transakce a nabídnout levnější možnosti těm, kteří v současnosti používají alternativní metody převodu peněz.

Wichtig: Ein CBDC gibt der Zentralbank eines Landes auch die Möglichkeit, geldpolitische Maßnahmen durchzuführen, um für Stabilität zu sorgen, das Wachstum zu kontrollieren und die Inflation zu beeinflussen.

Digitální měny centrálních bank by také snížily rizika používání digitálních měn v jejich současné podobě. Kryptoměny jsou velmi volatilní a jejich hodnota neustále kolísá. Tato volatilita by mohla způsobit vážný finanční stres mnoha domácností a ovlivnit celkovou stabilitu ekonomiky. S podporou vlády a kontrolované centrální bankou by CBDC poskytovaly domácnostem, spotřebitelům a podnikům stabilní prostředky pro směnu digitálních měn.

Typy CBDC

Existují dva typy CBDC: velkoobchodní a maloobchodní. Velkoobchodní CBDC využívají především finanční instituce. Maloobchodní CBDC používají spotřebitelé a podniky podobně jako fyzické formy hotovosti. 3

Velkoobchodní CBDC

Velkoobchodní CBDC jsou podobné držení rezerv v centrální bance. Centrální banka poskytuje instituci účet, na který může ukládat finanční prostředky nebo zpracovávat mezibankovní převody. Centrální banky pak mohou využívat nástroje měnové politiky, jako jsou povinné minimální rezervy nebo úroky z držených rezerv, k ovlivnění poskytování úvěrů a stanovení úrokových sazeb.

Maloobchodní CBDC

Maloobchodní CBDC jsou vládou podporované digitální měny používané spotřebiteli a podniky. Maloobchodní CBDC eliminují zprostředkovatelské riziko – riziko, že soukromí emitenti digitálních měn zkrachují a přijdou o bohatství svých zákazníků.

Existují dva typy maloobchodních CBDC. Liší se tím, jak každý uživatel přistupuje ke své měně a jak ji používá:

• Maloobchodní CBDC založené na tokenech jsou přístupné prostřednictvím soukromých/veřejných klíčů. Tato metoda ověřování umožňuje uživatelům provádět transakce anonymně.
• Maloobchodní CBDC založené na účtu vyžadují pro přístup k účtu digitální identifikaci.

Wichtig: Die beiden Arten von CBDCs, Großhandel und Einzelhandel, schließen sich nicht gegenseitig aus. Es ist möglich, beide zu entwickeln und sie in der gleichen Wirtschaft zu betreiben.

Témata, která řeší a vytvářejí CBDC

Federální rezervní systém zveřejnil zprávu o tom, co považuje za kritické body, které musí CBDC splnit, a problémy, které je třeba vyřešit, než bude možné CBDC úspěšně navrhnout a implementovat. 4

Problémy řešené CBDC

• Bez úvěrového a likviditního rizika
• Zlepšení přeshraničních plateb
• Podporuje mezinárodní roli dolaru
• Finanční inkluze
• Rozšiřuje přístup široké veřejnosti

Problémy, které je třeba řešit

• změny ve finanční struktuře
• stabilitu finančního systému
• vliv měnové politiky
• soukromí a ochrany
• kybernetická bezpečnost

Jsou vysvětleny problémy adres CBDC

• CBDC eliminuje riziko událostí, jako je selhání bank nebo útok na třetí strany. Jakékoli zbytkové riziko zbývající v systému spočívá na centrální bance.
• Vysoké náklady na přeshraniční transakce lze snížit omezením složitých distribučních systémů a zvýšením právní spolupráce mezi vládami.
• Dolar je stále nejpoužívanější měnou na světě. 5
• Americké CBDC by mohlo podpořit a udržet si své dominantní postavení.
• Odpadají náklady na zavedení finanční struktury v rámci země, která by obyvatelstvu bez bankovního účtu poskytla přístup k finančním službám.
• CBDC mohou poskytovat přímé spojení mezi spotřebiteli a centrálními bankami, což eliminuje potřebu drahé infrastruktury.

Jsou vysvětleny problémy, které CBDC způsobuje

• Finanční struktura USA by se mohla drasticky změnit. Jak by změna ovlivnila výdaje domácností, investice, bankovní rezervy, úrokové sazby, sektor finančních služeb nebo ekonomiku, není známo.
• Dopad, který by měl přechod na CBDC na stabilitu finančního systému, není znám. Například nemusí být dostatek likvidity centrální banky k usnadnění výběrů během finanční krize.
• Centrální banky provádějí měnovou politiku s cílem ovlivnit inflaci, úrokové sazby, půjčky a výdaje, což následně ovlivňuje míru zaměstnanosti. Centrální banky se musí ujistit, že mají potřebné nástroje pro pozitivní dopad na ekonomiku.
• Soukromí je jedním z klíčových hnacích motorů kryptoměn. CBDC by vyžadovaly přiměřenou úroveň regulačního zásahu pro sledování finanční kriminality. Monitorování je také důležité, protože podporuje úsilí v boji proti praní špinavých peněz a financování terorismu.
• Jak bylo při několika příležitostech pozorováno, kryptoměny se staly cílem hackerů a zlodějů. Digitální měna vydaná centrální bankou by pravděpodobně přilákala stejné množství zlodějů, takže by bylo třeba vynaložit značné úsilí, aby se zabránilo průniku do systému a krádeži majetku a informací.

CBDC vs. kryptoměny

Ekosystémy kryptoměn nabízejí pohled do alternativního měnového systému, kde podmínky každé transakce neurčují žádné těžkopádné předpisy. Je obtížné je duplikovat nebo padělat a jsou zajištěny konsensuálními mechanismy, které zabraňují neoprávněné manipulaci. Digitální měny centrální banky jsou navrženy tak, aby byly podobné kryptoměnám, ale nemusí vyžadovat technologii blockchain nebo mechanismy konsenzu. 6

Také kryptoměny jsou neregulované a decentralizované. Jejich hodnota je určena sentimentem investorů, používáním a zájmem uživatelů. Jsou to nestálá aktiva, která se více hodí ke spekulacím, což z nich činí nepravděpodobné kandidáty pro použití ve finančním systému, který vyžaduje stabilitu. CBDC odrážejí hodnotu fiat měny a jsou navrženy pro stabilitu a bezpečnost.

Přehled digitálních měn centrální banky

Mnoho centrálních bank provádí pilotní programy a výzkumné projekty, aby zjistily proveditelnost a použitelnost CBDC v jejich ekonomice. K březnu 2022 přijalo CBDC devět zemí a území.

• Bahamy
• Antigua a Barbuda
• Svatý Kryštof a Nevis
• monserská rada
• Dominika
• Svatá Lucie
• Svatý Vincenc a Grenadiny
• Granada
• Nigérie

V současné době probíhají iniciativy a projekty CBDC v dalších 80 zemích. 7

Tady jsou některé z nich:

• V únoru 2022 centrální banka Indie oznámila, že do konce roku 2023 spustí digitální rupii. 8
• Jamajka razila svou první várku CBDC v srpnu 2021. Očekává se, že Bank of Jamaica spustí svůj CBDC v roce 2022. 9
• Švédská Riksbank začala vyvíjet elektronickou verzi koruny (nazývanou e-krona) poté, co země zaznamenala pokles v používání hotovosti. 10
• Spojené státy zkoumají CBDC, aby zlepšily domácí platební systém, zvýšily efektivitu a snížily náklady. 11
• A v březnu 2022 prezident Biden nařídil federálním agenturám, aby posoudily infrastrukturu, která by byla nutná k vydání amerického CBDC. 12
• Bank of England (BoE) stále zkoumá integraci CBDC do svého finančního systému. 13
• Bank of Canada (BOC) pokračuje ve vyšetřování zavedení CDBC. 14

Je CBDC kryptoměna?

Přestože myšlenka digitálních měn centrální banky pochází z kryptoměn a technologie blockchain, CBDC nejsou kryptoměny. CBDC jsou řízeny centrální bankou, zatímco kryptoměny jsou téměř vždy decentralizované, což znamená, že je nemůže regulovat jediný orgán.

Co je to americké CBDC?

Od března 2022 již v USA nebude žádné CBDC. Federální rezervní systém a jeho pobočky však zkoumají CBDC a způsoby, jak je implementovat do finančního systému USA, a prezident Biden nařídil vyvinout národní strategii digitální měny.

Jsou CBDC založeny na blockchainu?

CBDC mohou být založeny na blockchainu, ale také nemusí. Federální rezervní banka v Bostonu a iniciativa Digital Currency Initiative of Michigan Institute of Technology ve svém výzkumu zjistily, že distribuované účetní knihy by mohly bránit efektivitě a škálovatelnosti CBDC.