Digitální měna centrální banky v Japonsku opuštěna – lidé ji nechtějí

Japonská centrální banka se musí dále zabývat digitální měnou, ale zatím ji nepřijala v ekonomice neobvykle založené na hotovosti

Hotovost je v Japonsku stále králem.

Stejně jako mnoho jiných centrálních bank i Bank of Japan od roku 2021 experimentuje s digitální měnou centrální banky, aby otestovala technickou proveditelnost základních funkcí a vlastností maloobchodního ekosystému CBDC. Druhá fáze testování začala v dubnu 2022. Centrální banka ale o jejím spuštění v dohledné době neuvažuje.

Účelem probíhajících experimentů je seznámit se s novými technickými vlastnostmi technologie blockchain pro případ, že by vznikla potřeba digitální měny centrální banky. Existují důležité faktory, které brání BOJ aktivně zvažovat přijetí.

Japonská veřejnost má prakticky univerzální přístup k bankovnímu systému, takže podpora finančního začlenění nikdy nebyla hlavním politickým tématem. Rozšířené je také využívání digitálních a mobilních technologií používaných soukromým sektorem k platbám za zboží a služby.

Myšlenka CBDC nezískala velkou podporu kvůli širokému přijetí služeb internetového bankovnictví, kreditních karet a platebních nástrojů elektronických peněz. Veřejnost nemusí považovat využívání CBDC za atraktivní, protože platební nástroje soukromého sektoru nabízejí hmatatelné výhody – například body, které lze nasbírat při používání platebních služeb a použít je k nákupům nebo platbám za jiné služby.

Hotovost je bezpečný a vysoce likvidní způsob platby za zboží a služby. Jako zákonné platidlo plní hotovost funkci zúčtovací jednotky, prostředku směny a uchovatele hodnoty. Navzdory klesajícímu používání hotovosti zůstává hotovost v oběhu v Japonsku vysoká – tvoří asi 20 % nominálního hrubého domácího produktu.

Hotovost se stává užitečnější, když přírodní katastrofy nebo vojenské konflikty způsobí vážné škody obyvatelstvu – například výpadky proudu nebo zničením budov a počítačových systémů nebo oslabením důvěry v systém privátního bankovnictví.

Hotovost preferují také senioři a lidé s nízkými příjmy. Převaha hotovosti a poptávky po hotovosti v Japonsku koreluje se stárnutím populace – lidé nad 65 let tvoří téměř třetinu populace.

Přestože rostoucí využívání digitálních plateb je rostoucím trendem, v mnoha ekonomikách se pravděpodobně bude i nadále používat hotovost. Centrální banky se domnívají, že udržení hotovosti v ekonomice je důležité, a to i přes vyšší náklady na manipulaci s hotovostí a riziko trestné činnosti související s hotovostí. I v některých vysoce digitalizovaných ekonomikách, jako je Finsko, se platby v hotovosti v letech 2019–2020 zvýšily.

Náklady obětované příležitosti na držení hotovosti souvisí s finančními výnosy z blízkých substitutů hotovosti, jako jsou např. sazby nabízené bankami u retailových vkladů a náklady na držení digitálních měn. Pokračující prostředí nízkých úrokových sazeb, podporované měnovým uvolňováním, přispělo ke snížení alternativních nákladů, zejména ve vyspělých ekonomikách.

Nízká míra inflace ovlivňuje poptávku po hotovosti tím, že snižuje alternativní náklady na držení hotovosti, protože hodnota hotovosti zůstává stabilní.

Zatímco nedávná míra inflace by mohla celosvětově stlačit poptávku po hotovosti, obezřetná poptávka po hotovosti by mohla v některých evropských ekonomikách posílit v důsledku zvýšené nejistoty po ruské invazi na Ukrajinu a následné potenciální ztrátě důvěry ve veřejný sektor a bankovní systém.

Rozšíření bezkontaktních platebních metod omezilo používání hotovosti pro transakce, zejména v důsledku pandemie Covid-19.

Bílá kniha z roku 2022, kterou připravila National Supermarket Association of Japan, ukazuje, že více než 90 % supermarketů je nyní vybaveno kreditními platebními systémy; 77 % používá QR kódy anebo elektronické peníze a 38 % vyvinulo vlastní bezhotovostní platební systémy.

Hotovost v oběhu však vzrostla. Částečně je to způsobeno dlouhodobě nízkou úrokovou sazbou z retailových vkladů, která byla v letech 2007–2010 pod 0,2 %, v letech 2011–2016 pod 0,02 % a od roku 2017 je u běžných retailových účtů 0,001 %.

Hotovost se tak stala náhradou za bankovní vklady a přispělo to k rostoucímu trendu hromadění hotovosti v Japonsku. Hromaděním hotovosti se rozumí hotovost ležící nevyužitá, aniž by byla použita pro ekonomické a investiční činnosti.

Dominance hotovosti v japonské ekonomice by mohla odradit nové technologické společnosti od upřednostňování inovací v platebních metodách a finančních aktivitách.

BOJ však musí pokračovat ve shromažďování znalostí o technologii blockchain, aby zajistila finanční stabilitu a finanční inovace v Japonsku. Navíc vzhledem k vysokým nákladům na stávající bankovní služby by účinnost přeshraničních plateb pomocí CBDC byla slibnou volbou.