Jak se zvrtlo washingtonské tažení proti ruské ropě

USA se nepodařilo odlákat Indii od ruské ropy, a tak sáhly po své oblíbené zbrani: sankcích. Nátlak ale něco stojí.

Představte si vlivného nápadníka, který se měsíce dvoří mladé dámě, jen aby se jeho návrhy setkaly s odporem a nerozhodností. Jeho nemotorné pokusy o námluvy nikam nevedou, impulzivně dívku unese a vzápětí oznámí zasnoubení. Jeho doprovod se raduje z blížící se svatby. 

Nápadníkem jsou samozřejmě Spojené státy a mladou dámou, kterou se jim nepodařilo získat, je Indie. Protože se Washingtonu nepodařilo přesvědčit Nové Dillí – a ostatně i ostatní – že je v jejich zájmu přestat nakupovat ruskou ropu, uchýlil se k nátlaku jediným způsobem, který zná: sankcemi a hrozbou sekundárních sankcí.

Ti, kdo jásají nad nejnovějším pokusem Trumpovy administrativy o silnější postavení Ruska prostřednictvím sankcí proti ropným gigantům Rosněfť a Lukoil, se zdají být zcela neovlivněni donucovací a krátkozrakou povahou vítězství – pokud se vůbec vítězstvím stane, což je dost nepravděpodobné.

Explicitním cílem nových sankcí, jak je formuloval ministr financí Scott Bessent, je udusit „válečný stroj Kremlu“. Trump věří – nebo se tak alespoň snaží věřit – že dokáže na ruského prezidenta Vladimira Putina udělat dostatečný dojem, aby souhlasil s okamžitým příměřím a pravděpodobně se vzdal ruských národních zájmů.

Mělo by být nyní zřejmé, že Rusko se takovému tlaku nepoddne. Mělo by být také zřejmé, že jsme svědky nejnovějšího tažení sankcí – i když s hlubokými ekonomickými důsledky tohoto postoje.

Ropa zůstává životodárnou silou každé průmyslové ekonomiky, a proto je neobchodovatelná. Ruská ropa je sice zaměnitelná, ale pro globální systém nepostradatelná. Její odstranění by vyžadovalo vytlačení stovek milionů barelů ročně, což by mělo vážné ekonomické dopady. Jak mnozí zdůraznili, v jádru každého seriózního pokusu omezit přístup ruských barelů na trh je paradox: to by jednoduše zvýšilo globální ceny, a tím nepřímo snížilo ruské zisky. 

Účinnost nových omezení bude jednoznačně záviset na tom, jak horlivě je USA budou vymáhat prostřednictvím sekundárních sankcí vůči subjektům obchodujícím s ruskou ropou. Pokud jsou však minulé zkušenosti nějakým vodítkem, Washington nebude schopen udržet tlak na celé území – už jen proto, že ho k tomu trhy donutí právě z výše uvedeného důvodu.

Laxní vymáhání práva zajišťuje fungování globálního trhu a zabraňuje chaotickému nárůstu cen. Západní politici tak mohou získávat politické body za to, že jsou vůči Rusku tvrdí, a zároveň se vyhýbají přílišnému tlaku. Záložní pozicí se tak stává jakási šedá zóna rovnováhy a zabraňuje se nestabilitě na úrovni systému.

Ano, je možné zvýšit náklady pro Rusko, což se stalo již dříve a bude nevyhnutelné i nyní. Objemy pravděpodobně zůstanou na chvíli potlačeny, slevy se rozšíří a logistická složitost se zvýší. Ale jak ukázaly i minulé zkušenosti, budou nalezena alternativní řešení. Šablona pro tato řešení již existuje.

Nakonec toto performativní úsilí pouze vytváří tlakový ventil: Rusko pociťuje tření, západní mocnosti si udržují určité zdání důvěryhodnosti – alespoň mezi sebou – a, co je důležité, trhy zůstávají spořádané.

Je pravda, že se objevily zprávy, že nejméně jedna velká indická rafinerie má v úmyslu „překalibrovat“ své nákupy ruské ropy. Také se objevily zprávy, že několik čínských státních ropných společností pozastavuje dodávky ruské ropy přepravované po moři. 

Zbývá vidět, jak bude Indie postupovat. Téměř jistě omezí nákupy, zpočátku možná i výrazně. Indie se obecně zdráhá přímo překračovat hranice USA a má tendenci být velmi opatrná, pokud jde o vystavování svých hlavních bank riziku sankcí. Na rozdíl od iluzí, které si dělají někteří, kteří se zaměřují na fantazijní konec spektra podporujícího BRICS, Indie nemá chuť situaci hnát do bodu, kdy by to vedlo k zásadnímu rozchodu se Západem.

Nikdo by se však neměl nechat zmást domněnkou, že tyto sankce jsou v této věci konečným slovem. Pokud je poměrně odhalující výměna názorů na páteční konferenci v Berlíně nějakým ukazatelem, Nové Dillí nemá v úmyslu kapitulovat.

Během diskuse u kulatého stolu indický ministr obchodu Piyush Goyal poznamenal, že Německo již požádalo o výjimku ze sankcí jak od Spojeného království (které samo začátkem tohoto měsíce sankcionovalo Rosněfť), tak od USA ohledně rafinérií vlastněných Rosněftí, které jsou legálně vlastněny ruskou společností, ale v roce 2022 byly převedeny pod správu německé vlády.

Britský ministr obchodu Chris Bryant, který seděl po Goyalově levici, se vmísil do debaty a vysvětlil, že Londýn rychle vyjednal pro Berlín výjimku z britských sankcí, a vyjádřil jistotu, že něco podobného se chystá i s Američany, což vyvolávalo dojem rutinního jednání mezi přáteli. Goyal však trval na svém: „Proč vyzdvihovat Indii?“

Bryant, kterému zjevně chyběla schopnost myslet o krok dopředu, upřesnil, že se jedná pouze o „konkrétní dceřinou společnost ve vztahu k Rosněfti“.

Goyal: „Máme také dceřinou společnost Rosněft.“

Bryant, který se cítil viditelně nesvůj, mohl jen vykoktat: „Pojďte si s námi promluvit.“

Dvojitá lstivost a pokrytectví Západu byly již dávno odhaleny, ale takový lehkovážný přístup k udělování výjimek přátelům a zároveň k nucení ostatních, aby se snažili najít řešení, se ve zbytku světa neosvědčí. Je pozoruhodné, do jaké míry jsou USA a jejich spojenci ochotni vyvolat hlubokou nevoli hlavních světových mocností – nemluvě o tom, že se vysmívají takzvanému řádu založenému na pravidlech – to vše kvůli mizernému zisku v podobě možná snížení ruských rozpočtových příjmů. 

Ale ve hře je víc než jen zášť a pokrytectví. V donkichotském boji proti ruské energii je hlubší ironie, která je čistě ekonomická. Západ ve své horlivosti potrestat Rusko v podstatě fouká vítr pod plachty zemím, které jsou ochotny s Moskvou obchodovat. Funguje to takto.

Sankce vytvářejí umělou cenovou segmentaci na globálním trhu. Kupující, kteří dodržují západní pravidla, platí prémii, protože vylučují ruské barely, čímž se pro ty, kteří odmítají kupovat ruskou ropu, stává barel s marginálním přístupem dražším, a protože rizikové prémie se stávají součástí referenčních cen. Mezitím kupující, kteří nedodržují pravidla a jsou neutrální, získají tyto barely se slevou. 

Tento rozdíl samozřejmě není zadarmo. Rusko sice přichází o část fiskálních příjmů, protože prodává pod světovými cenami, ale kupující si z toho odnášejí zisk – v podstatě jde o energetickou dotaci.

Jinými slovy, sankce neodstraňují ropu ze systému, ale spíše přerozdělují část zisku od dřívějších ruských zákazníků (a do jisté míry i od Ruska samotného) směrem k novým zákazníkům, kteří jsou vůči sankcím tolerantní. Západní spotřebitelé nepřímo platí vyšší ceny (prostřednictvím napjatějších trhů), a tak přenášejí část své kupní síly na ty, kteří se rozhodnou koupit zlevněné barely. To znamená nižší vstupní náklady a strukturální výhodu pro ty, kteří jsou ochotni s Ruskem obchodovat, a vyšší náklady pro ty, kteří obchodovat nejsou. 

Pro Evropu, která má již nyní jedny z nejvyšších cen energií na světě, je to obzvláště škodlivé. Rusko mezitím může poněkud prodělat čistě finančně (i když ne nutně, pokud celková cenová hladina vzroste), ale ocitá se v centru nových obchodních sítí a mechanismů vypořádání mimo dolar, které se objevují. 

Právě tento nepřímý přesun bohatství představuje morální hazard uplatňování sankcí ve světě s omezenými zdroji. Místo izolace údajného provinilce sankce jednoduše přetvářejí obchodní sítě, a to často způsobem, který narušuje relativní postavení sankční koalice. Chaotický proces přetváření sám o sobě může poskytovat prchavou iluzi úspěchu, ale z dlouhodobého hlediska to není vítězná strategie.

Od  Henryho Johnstona , redaktora, který pracoval ve finančním sektoru více než deset let