{"id":97670,"date":"2026-01-24T06:20:54","date_gmt":"2026-01-24T05:20:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/?p=97670"},"modified":"2026-01-24T06:20:54","modified_gmt":"2026-01-24T05:20:54","slug":"menovy-system-je-rozbity-a-zlato-vi-proc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/2026\/01\/24\/menovy-system-je-rozbity-a-zlato-vi-proc\/","title":{"rendered":"M\u011bnov\u00fd syst\u00e9m je rozbit\u00fd a zlato v\u00ed pro\u010d"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Centr\u00e1ln\u00ed banky nakupuj\u00ed drah\u00e9 kovy rekordn\u00edm tempem, proto\u017ee dr\u017een\u00ed dolar\u016f se stalo ztr\u00e1tov\u00fdm obchodem.<\/h3>\n
\n

V makabr\u00f3zn\u00ed vin\u011bt\u011b n\u011bmeck\u00e9ho spisovatele Ernsta J\u00fcngera \u201eFialov\u00e1 endivie\u201c vejde mu\u017e do obchodu s gurm\u00e1nsk\u00fdmi pot\u0159ebami, kde prodava\u010d v\u011bcn\u011b hovo\u0159\u00ed o vystaven\u00fdch lah\u016fdk\u00e1ch \u2013 lidsk\u00e9m mase \u2013 a pou\u0161t\u00ed se do dlouh\u00e9ho vysv\u011btlov\u00e1n\u00ed um\u011bn\u00ed jejich p\u0159\u00edpravy. P\u0159\u00edb\u011bh je koment\u00e1\u0159em ke spole\u010dnosti, kter\u00e1 p\u0159ij\u00edm\u00e1 hr\u016fzy sotva mrknut\u00edm oka.\u00a0<\/span><\/p>\n

Mnohem m\u00e9n\u011b d\u011bsiv\u00e1, ale projevuj\u00edc\u00ed podobn\u00fd \u201eb\u011b\u017en\u00fd\u201c duch, byla reakce establishmentu na masivn\u00ed n\u00e1r\u016fst cen zlata v posledn\u00edch n\u011bkolika letech. Ceny zlata v posledn\u00ed dob\u011b prudce vzrostly, ale existuje obrovsk\u00e9 mno\u017estv\u00ed lid\u00ed, kte\u0159\u00ed se ze v\u0161ech sil sna\u017e\u00ed tento znepokojiv\u00fd trend nev\u0161\u00edmat; pokud se v\u0161imnut\u00ed nelze vyhnout, sna\u017e\u00ed se moc nep\u0159em\u00fd\u0161let o tom, pro\u010d.<\/span><\/p>\n

Co finan\u010dn\u00ed a politick\u00fd establishment rozhodn\u011b nechce vid\u011bt, je hlub\u0161\u00ed restrukturalizace rezerv, ke kter\u00e9 doch\u00e1z\u00ed ve sv\u011btle znehodnocov\u00e1n\u00ed dolaru.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ceny prudce rostou<\/span><\/strong><\/h2>\n

Za pouh\u00fdch deset let se cena zlata zv\u00fd\u0161ila z p\u0159ibli\u017en\u011b 1 000 dolar\u016f za unci na v\u00edce ne\u017e 4 800 dolar\u016f k tomuto t\u00fddnu. Jen v roce 2025 zlato vzrostlo o t\u00e9m\u011b\u0159 70 % \u2013 a to i p\u0159es relativn\u011b vysok\u00e9 \u00farokov\u00e9 sazby (vysok\u00e9 sazby obvykle tla\u010d\u00ed investory od nev\u00fdnosn\u00e9ho zlata). Toto je obrovsk\u00e9 blikaj\u00edc\u00ed \u010derven\u00e9 sv\u011btlo, kter\u00e9 nazna\u010duje, \u017ee se n\u011bco hluboko zlomilo v \u00fatrob\u00e1ch sou\u010dasn\u00e9ho m\u011bnov\u00e9ho syst\u00e9mu.\u00a0<\/span><\/p>\n

Finan\u010dn\u00ed a politick\u00fd establishment se v\u0161ak tv\u00e1\u0159\u00ed, \u017ee se nejedn\u00e1 o lidsk\u00e9 maso, tak\u0159\u00edkaj\u00edc nakr\u00e1jen\u00e9 na t\u00e1cy ve vitr\u00edn\u011b.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eO\u010dek\u00e1v\u00e1 se, \u017ee ceny se do \u010dtvrt\u00e9ho \u010dtvrtlet\u00ed roku 2026 vy\u0161plhaj\u00ed k 5 000 USD za unci, s mo\u017enost\u00ed 6 000 USD za unci v dlouhodob\u011bj\u0161\u00edm horizontu,\u201c\u00a0 napsal JPMorgan koncem prosince ve sv\u00e9 v\u00fdzkumn\u00e9\u00a0<\/span><\/em>zpr\u00e1v\u011b<\/span><\/a>\u00a0na konci roku\u00a0, kter\u00e1 pou\u017e\u00edvala \u0161ablonovit\u00fd jazyk a \u017eargon analytik\u016f, aby v\u00fdrazn\u011b podcenila ve skute\u010dnosti mimo\u0159\u00e1dn\u00fd jev. Je\u0161t\u011b ani nejsme za lednem a zlato u\u017e v\u011bt\u0161inu celoro\u010dn\u00edho r\u016fstu JPMorgan zvl\u00e1dlo.\u00a0<\/span><\/p>\n

Investory v sou\u010dasn\u00e9 dob\u011b znepokojuje mnoho faktor\u016f: nestabiln\u00ed japonsk\u00fd trh s dluhopisy, napjat\u00e1 geopolitick\u00e1 situace a obecn\u00fd pocit, \u017ee nitky, kter\u00e9 dr\u017e\u00ed sv\u011bt pohromad\u011b, se zrychluj\u00edc\u00edm tempem rozpl\u00e9taj\u00ed. Nyn\u00ed se na tituln\u00ed str\u00e1nky novin dost\u00e1v\u00e1 \u201eobchod se znehodnocov\u00e1n\u00edm\u201c \u2013 p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed, \u017ee nadm\u011brn\u00e9 zadlu\u017een\u00ed a deficity naru\u0161uj\u00ed hodnotu fisk\u00e1ln\u00edch m\u011bn. Tento hluboce podce\u0148ovan\u00fd aspekt se bl\u00ed\u017e\u00ed pravd\u011b. Cena zlata se nemohla za deset let z\u010dty\u0159n\u00e1sobit a za pouh\u00e9 dva roky se v\u00edce ne\u017e zdvojn\u00e1sobit jen d\u00edky sentimentu.\u00a0<\/span><\/p>\n

Centr\u00e1ln\u00ed banky jsou skute\u010dn\u00fdm tahounem<\/span><\/strong><\/h2>\n

Struktur\u00e1ln\u00edm faktorem z\u00e1vratn\u00e9ho r\u016fstu ceny zlata je skute\u010dnost, \u017ee centr\u00e1ln\u00ed banky tento kov nakl\u00e1daly vysokozdvi\u017en\u00fdmi voz\u00edky do sv\u00fdch trezor\u016f. Za\u010d\u00e1tkem lo\u0148sk\u00e9ho roku jsem\u00a0<\/span>psal<\/span><\/a> o tom, jak tento trend s sebou p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed zm\u011bnu v cenov\u00e9 s\u00edle na trhu. Zat\u00edmco d\u0159\u00edve trhu se zlatem dominovali z\u00e1padn\u00ed institucion\u00e1ln\u00ed investo\u0159i \u2013 kte\u0159\u00ed v\u011bt\u0161inou s\u00e1zeli na zlato jako na ukazatel o\u010dek\u00e1van\u00e9ho pohybu \u00farokov\u00fdch sazeb \u2013 nyn\u00ed se ceny diktuj\u00ed mimo Wall Street, proto\u017ee centr\u00e1ln\u00ed banky, kter\u00e9 nejsou citliv\u00e9 na cenu, tento kov hromad\u00ed.\u00a0<\/span><\/p>\n

Hlavn\u00edm kupcem byla \u010c\u00edna, ale v\u00fdznamn\u00e9 byly i Indie, Turecko, Braz\u00edlie a Polsko. V\u0161imn\u011bte si tak\u00e9, \u017ee pouze jedna z t\u011bchto zem\u00ed je pln\u011b v z\u00e1padn\u00ed orbit\u011b. Ale prakticky v\u0161echny ostatn\u00ed se cht\u011bj\u00ed na d\u011bn\u00ed pod\u00edlet. Podle\u00a0<\/span>pr\u016fzkumu<\/span><\/a>\u00a0Sv\u011btov\u00e9 rady pro zlato z roku 2025 95 % centr\u00e1ln\u00edch bank o\u010dek\u00e1v\u00e1 v p\u0159\u00ed\u0161t\u00edch 12 m\u011bs\u00edc\u00edch n\u00e1r\u016fst glob\u00e1ln\u00edch zlat\u00fdch rezerv.\u00a0<\/span><\/p>\n

Zlato je nyn\u00ed nejrychleji rostouc\u00edm mezin\u00e1rodn\u00edm rezervn\u00edm aktivem \u2013 p\u0159ev\u00e1\u017en\u011b na \u00fakor dolaru. Odhaduje se,\u00a0<\/span>\u017ee<\/span><\/a>\u00a0ke konci roku 2025 dos\u00e1hlo 30 % celkov\u00fdch rezerv centr\u00e1ln\u00edch bank. Nav\u00edc skute\u010dn\u00e9 rezervy zlata jsou pravd\u011bpodobn\u011b v\u00fdrazn\u011b podhodnoceny. Mnoz\u00ed si neuv\u011bdomuj\u00ed, \u017ee zlato se m\u016f\u017ee pohybovat mezi vl\u00e1dami bez jak\u00e9hokoli zve\u0159ejn\u011bn\u00ed. Hlavn\u00edm zdrojem ofici\u00e1ln\u00edch informac\u00ed o rezerv\u00e1ch zlata jednotliv\u00fdch zem\u00ed jsou \u00fadaje, kter\u00e9 zem\u011b samy hl\u00e1s\u00ed MMF. Tato \u010d\u00edsla, kter\u00e1 nikdy nebyla exaktn\u00ed v\u011bdou, u\u017e mo\u017en\u00e1 ani neodpov\u00eddaj\u00ed pr\u016fm\u011bru.\u00a0<\/span><\/p>\n

Mnoho vl\u00e1d nakupuje zlato prost\u0159ednictv\u00edm subjekt\u016f mimo centr\u00e1ln\u00ed banku, aby se dalo v\u011brohodn\u011b pop\u0159\u00edt. Existuje nap\u0159\u00edklad \u0159ada \u010d\u00ednsk\u00fdch subjekt\u016f, kter\u00e9 pod\u00e1vaj\u00ed zpr\u00e1vy p\u0159\u00edmo \u010c\u00ednsk\u00e9 lidov\u00e9 bance, a kter\u00e9 sice mohou zlato nakupovat \u2013 ale nemus\u00ed to b\u00fdt hl\u00e1\u0161eno MMF.\u00a0<\/span><\/p>\n

\n
\"RT\"<\/picture>\n
\n
\u010c\u00ednsk\u00e1 st\u00e1tn\u00ed vlajka vlaje p\u0159ed budovou \u010c\u00ednsk\u00e9 lidov\u00e9 banky (PBOC) v Pekingu v \u010c\u00edn\u011b. \u00a9 VCG \/ VCG via Getty Images<\/span><\/em><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Tyto nepr\u016fhledn\u00e9 objemy nejsou jen p\u00e1r tun, kter\u00e9 se nen\u00e1padn\u011b p\u0159en\u00e1\u0161ej\u00ed. Sv\u011btov\u00e1 rada pro zlato v roce 2024 odhadla, \u017ee zhruba dv\u011b t\u0159etiny popt\u00e1vky po zlat\u011b v ofici\u00e1ln\u00edm sektoru jsou nyn\u00ed nehl\u00e1\u0161eny. Analytici\u00a0<\/span>citovan\u00ed<\/span><\/a>\u00a0den\u00edkem Financial Times se nap\u0159\u00edklad domn\u00edvaj\u00ed, \u017ee nehl\u00e1\u0161en\u00e9 n\u00e1kupy zlata v \u010c\u00edn\u011b by mohly b\u00fdt v\u00edce ne\u017e desetin\u00e1sobkem ofici\u00e1ln\u00edch \u00fadaj\u016f, proto\u017ee se \u010c\u00edna ti\u0161e diverzifikuje od dolaru. Zlat\u00fd analytik Jan Nieuwenhuijs naz\u00fdv\u00e1 tyto skryt\u00e9 n\u00e1kupy zlata jakousi\u00a0<\/span>\u201eskrytou dedolarizac\u00ed\u201c.<\/span><\/em><\/p>\n

Pohled za hranice dolaru<\/span><\/strong><\/h2>\n

Poj\u010fme se u t\u00e9to my\u0161lenky na chv\u00edli zastavit. P\u0159edstavte si dolarov\u00fd syst\u00e9m jako t\u0159i soust\u0159edn\u00e9 kruhy. Prvn\u00edm a nejviditeln\u011bj\u0161\u00edm jsou transakce (fakturace obchod\u016f, vypo\u0159\u00e1d\u00e1n\u00ed, p\u0159eshrani\u010dn\u00ed platby); druh\u00fdm je financov\u00e1n\u00ed\/\u00fav\u011bry (dluh denominovan\u00fd v dolarech, glob\u00e1ln\u00ed bankovn\u00ed syst\u00e9m); t\u0159et\u00edm, vnit\u0159n\u00edm kruhem jsou rezervy\/uchovatel\u00e9 hodnoty (rezervy centr\u00e1ln\u00edch bank, st\u00e1tn\u00ed bohatstv\u00ed, strategick\u00e1 aktiva).\u00a0<\/span><\/p>\n

Ka\u017ed\u00fd, kdo se d\u00edv\u00e1 pouze na prvn\u00ed dva kruhy, by mohl b\u00fdt omluven, kdyby dedolarizaci odm\u00edtl jako okrajov\u00fd jev. Nap\u0159\u00edklad data BIS v roce 2022 ukazuj\u00ed, \u017ee dolar se pod\u00edlel na 88 % devizov\u00fdch obchod\u016f po cel\u00e9m sv\u011bt\u011b, co\u017e je ji\u017e bl\u00edzko rekordn\u00edmu maximu. V roce 2024 se odhadovalo, \u017ee toto \u010d\u00edslo ve skute\u010dnosti m\u00edrn\u011b vzrostlo na 89 %. Juan \u010dinil v roce 2022 7 % a v roce 2024 se m\u00edrn\u011b zv\u00fd\u0161il na 8,5 % \u2013 co\u017e je tempo, kter\u00e9 by dolar sotva ohrozilo. Emise dluhopis\u016f v ciz\u00edch m\u011bn\u00e1ch vykresluj\u00ed podobn\u00fd obraz stabiln\u00edho pod\u00edlu dolaru. \u00dast\u0159edn\u00ed postaven\u00ed dolaru v glob\u00e1ln\u00edm bankovn\u00edm syst\u00e9mu z\u016fst\u00e1v\u00e1 zachov\u00e1no.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ale pr\u00e1v\u011b v t\u00e9to t\u0159et\u00ed kategorii (rezervy\/uchovatel\u00e9 hodnoty) se d\u011bje d\u011bj. Existuje samoz\u0159ejm\u011b velk\u00e1 ot\u00e1zka, zda se jedn\u00e1 o slepici nebo vejce, zda ten z t\u011bchto kruh\u016f o\u010dek\u00e1v\u00e1 zm\u011bnu v ostatn\u00edch. Za\u010dnou se zem\u011b nevyhnuteln\u011b sna\u017eit dr\u017eet jako rezervn\u00ed aktiva m\u011bny, ve kter\u00fdch nejv\u00edce obchoduj\u00ed\/si p\u016fj\u010duj\u00ed, nebo transakce nakonec odr\u00e1\u017eej\u00ed m\u011bny, kter\u00e9 zem\u011b dr\u017e\u00ed?\u00a0<\/span><\/p>\n

Existuje dobr\u00fd d\u016fvod se domn\u00edvat, \u017ee to, co se nyn\u00ed d\u011bje ve t\u0159et\u00ed kategorii, se nakonec projev\u00ed i v t\u011bch zb\u00fdvaj\u00edc\u00edch dvou. To samoz\u0159ejm\u011b neznamen\u00e1, \u017ee obchod bude vypo\u0159\u00e1d\u00e1v\u00e1n p\u0159\u00edmo fyzick\u00fdm zlatem. Sp\u00ed\u0161e uvid\u00edme mnohem decentralizovan\u011bj\u0161\u00ed syst\u00e9m vypo\u0159\u00e1d\u00e1n\u00ed (zahrnuj\u00edc\u00ed neutr\u00e1ln\u00ed rezervn\u00ed aktivum a v\u00edce m\u00edstn\u00edch m\u011bn), p\u0159i\u010dem\u017e centr\u00e1ln\u00ed banky pravd\u011bpodobn\u011b budou vyrovn\u00e1vat obchodn\u00ed p\u0159ebytky pomoc\u00ed zlata. P\u0159edstavte si to jako tektonick\u00fd tlak pod horsk\u00fdm p\u00e1smem: Pohyb za\u010d\u00edn\u00e1 hluboko v podzem\u00ed, ale topografie povrchu se posouv\u00e1 a\u017e mnohem pozd\u011bji.\u00a0<\/span><\/p>\n

Tektonick\u00fd tlak v tomto p\u0159\u00edpad\u011b spo\u010d\u00edv\u00e1 v tom, \u017ee dr\u017een\u00ed dolar\u016f je nyn\u00ed prohr\u00e1vaj\u00edc\u00ed z\u00e1le\u017eitost\u00ed. Je to tak nejen proto, \u017ee se dolar stal obu\u0161kem pro potla\u010dov\u00e1n\u00ed protivn\u00edk\u016f Washingtonu (skute\u010dn\u00fdch i imagin\u00e1rn\u00edch), ale tak\u00e9 proto, \u017ee je to jednodu\u0161e \u0161patn\u00e1 investice. USA nemaj\u00ed absolutn\u011b \u017e\u00e1dnou v\u011brohodnou cestu k zvl\u00e1dnut\u00ed sv\u00e9ho rostouc\u00edho dluhu a nevynakl\u00e1daj\u00ed sebemen\u0161\u00ed \u00fasil\u00ed, aby ji dos\u00e1hly, tak\u017ee t\u00e9m\u011b\u0159 jist\u011b budou muset spustit z\u00e1porn\u00e9 re\u00e1ln\u00e9 sazby (\u00farokov\u00e9 sazby pod \u00farovn\u00ed inflace), aby v pr\u016fb\u011bhu \u010dasu sn\u00ed\u017eily b\u0159emeno sv\u00e9ho obrovsk\u00e9ho dluhu. To je \u010dir\u00e1 eroze.\u00a0<\/span><\/p>\n

Jedinou dal\u0161\u00ed mo\u017enost\u00ed je nechat sazby z\u016fstat vysok\u00e9 a pak se udusit vy\u0161\u0161\u00edm \u00fa\u010dtem za obsluhu dluhu \u2013 a z\u00e1rove\u0148 si p\u0159ivolat \u00fav\u011brovou krizi. Tv\u00e1\u0159\u00ed v tv\u00e1\u0159 volb\u011b mezi rychlou a pomalou smrt\u00ed maj\u00ed vl\u00e1dy tendenci volit druhou mo\u017enost. Ned\u00e1vn\u00e9 chov\u00e1n\u00ed Feder\u00e1ln\u00edho rezervn\u00edho syst\u00e9mu ned\u00e1v\u00e1 d\u016fvod se domn\u00edvat, \u017ee znehodnocov\u00e1n\u00ed dolaru nebude pokra\u010dovat.\u00a0<\/span><\/p>\n

To znamen\u00e1, \u017ee skute\u010dn\u00e1 kupn\u00ed s\u00edla dolarov\u00fdch aktiv dr\u017een\u00fdch centr\u00e1ln\u00edmi bankami po cel\u00e9m sv\u011bt\u011b kles\u00e1 a bude se d\u00e1le sni\u017eovat. U\u017e jen to, \u017ee se mus\u00edme ob\u00e1vat vrto\u0161iv\u00e9 povahy americk\u00e9 zahrani\u010dn\u00ed politiky, je dost zl\u00e9, ale pomalu bankrotovat dr\u017een\u00edm dolar\u016f je p\u0159\u00edli\u0161 mnoho na to, abychom po v\u011bt\u0161in\u011b sv\u011bta (s v\u00fdjimkou snad z\u00e1padn\u00ed Evropy) \u017e\u00e1dali. To povede (nebo ji\u017e vede) n\u011bkter\u00e9 velk\u00e9 zem\u011b k tomu, aby se sna\u017eily oce\u0148ovat kl\u00ed\u010dov\u00e9 zbo\u017e\u00ed, jako jsou komodity, ve sv\u00fdch vlastn\u00edch m\u011bn\u00e1ch, a t\u00edm posunuly prvn\u00ed dva kruhy tam, kam se t\u0159et\u00ed ji\u017e posouv\u00e1 \u2013 tj. od dolaru. \u010c\u00edna je v tomto ohledu nap\u0159ed.\u00a0<\/span><\/p>\n

Zde se vrac\u00edme k obchodu se znehodnocov\u00e1n\u00edm, o kter\u00e9m jsme se zm\u00ednili na za\u010d\u00e1tku. To je to, co poh\u00e1n\u00ed velkou \u010d\u00e1st bezprost\u0159edn\u011bj\u0161\u00edho cenov\u00e9ho pohybu. Znehodnocov\u00e1n\u00ed dolaru je z\u00e1kladn\u00ed podm\u00ednkou, n\u00e1kupy centr\u00e1ln\u00edch bank jsou reakc\u00ed na tuto situaci \u2013 a nyn\u00ed za\u010dalo hromad\u011bn\u00ed. Jednodu\u0161e \u0159e\u010deno, investo\u0159i, kte\u0159\u00ed t\u00e9to logice rozum\u00ed, s n\u00edm obchoduj\u00ed. Mnoho velk\u00fdch investor\u016f to jasn\u011b vyc\u00edtilo.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ignorov\u00e1n\u00ed slona v trezoru<\/span><\/strong><\/h2>\n

Mezit\u00edm v americk\u00e9m establishmentu p\u0159evl\u00e1d\u00e1 pop\u00edr\u00e1n\u00ed upadaj\u00edc\u00edho dolaru. Zpr\u00e1va\u00a0<\/span>Fedu<\/span><\/a>\u00a0s n\u00e1zvem \u201eMezin\u00e1rodn\u00ed role americk\u00e9ho dolaru \u2013 vyd\u00e1n\u00ed 2025\u201c se chlub\u00ed t\u00edm, \u017ee dolar\u00a0<\/span>v roce 2024 p\u0159edstavoval \u201e58 % zve\u0159ejn\u011bn\u00fdch glob\u00e1ln\u00edch ofici\u00e1ln\u00edch devizov\u00fdch rezerv a daleko p\u0159ekonal v\u0161echny ostatn\u00ed m\u011bny\u201c.<\/span><\/em>\u00a0Nicm\u00e9n\u011b p\u0159ipou\u0161t\u00ed, \u017ee\u00a0<\/span>\u201ecentr\u00e1ln\u00ed banky mohou dr\u017eet zlato jako alternativu k devizov\u00fdm rezerv\u00e1m\u201c,<\/span><\/em>\u00a0a dod\u00e1v\u00e1, \u017ee\u00a0<\/span>\u201epod\u00edl zlata na ofici\u00e1ln\u00edch rezervn\u00edch aktivech se v\u00edce ne\u017e zdvojn\u00e1sobil z m\u00e9n\u011b ne\u017e 10 % v roce 2015 na sou\u010dasn\u00fdch v\u00edce ne\u017e 23 %\u201c.<\/span><\/em>\u00a0Fed v\u0161ak su\u0161e uji\u0161\u0165uje, \u017ee\u00a0<\/span>\u201etoto zv\u00fd\u0161en\u00ed odr\u00e1\u017e\u00ed p\u0159edev\u0161\u00edm v\u00edce ne\u017e 200% n\u00e1r\u016fst ceny zlata za toto obdob\u00ed\u201c.<\/span><\/em><\/p>\n

\u017d\u00e1dn\u00e1 zm\u00ednka o dnes ji\u017e \u0161iroce uzn\u00e1van\u00e9 praxi n\u00e1kup\u016f zlata mimo \u00fa\u010detnictv\u00ed; \u017e\u00e1dn\u00fd pokus o zohledn\u011bn\u00ed v\u00fdpo\u010dt\u016f skute\u010dn\u00fdch rezerv centr\u00e1ln\u00ed banky, jak je odhaduj\u00ed respektovan\u00e9 analytick\u00e9 spole\u010dnosti; a co je pro tak sofistikovanou instituci, jako je Fed, nejneobvyklej\u0161\u00ed, \u017e\u00e1dn\u00e1 zv\u011bdavost na to, co vedlo k v\u00edce ne\u017e 200% n\u00e1r\u016fstu ceny zlata za toto obdob\u00ed. Zlato se prost\u011b jen tak shodou okolnost\u00ed posunulo o 200 % v\u00fd\u0161e? Jen ob\u010dasn\u00e9 realokace portfolia tu a tam?\u00a0<\/span><\/p>\n

Ministr financ\u00ed Scott Bessent nazna\u010dil dal\u0161\u00ed n\u00e1znak my\u0161len\u00ed establishmentu v rozhovoru\u00a0<\/span>s<\/span><\/a>\u00a0Tuckerem Carlsonem 7. dubna lo\u0148sk\u00e9ho roku, jen n\u011bkolik dn\u00ed pot\u00e9, co prezident Donald Trump zavedl ne\u0161\u0165astn\u00e1 cla ke Dni osvobozen\u00ed. \u0160\u00e9f ministerstva financ\u00ed p\u0159ipustil, \u017ee v \u010c\u00edn\u011b je obrovsk\u00e1 popt\u00e1vka po zlat\u011b, ale vysv\u011btlil to takto:\u00a0<\/span>\u201e[\u010c\u00edna] je uprost\u0159ed hospod\u00e1\u0159sk\u00e9 recese a deprese, lid\u00e9 ned\u016fv\u011b\u0159uj\u00ed \u010d\u00ednsk\u00e9 m\u011bn\u011b, proto\u017ee maj\u00ed kontrolu kapit\u00e1lu; existuje 1,4 miliardy \u010c\u00ed\u0148an\u016f, kte\u0159\u00ed cht\u011bj\u00ed dostat sv\u00e9 pen\u00edze ven, a [vl\u00e1da] jim to nedovol\u00ed; dovol\u00ed jim koupit zlato.\u201c<\/span><\/em><\/p>\n

\n
\"RT\"<\/picture>\n
\n
Ministr financ\u00ed USA Scott Bessent \u00a9 Anna Moneymaker \/ Getty Images<\/span><\/em><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

\u010c\u00edna je v depresi a nikdo si toho nev\u0161iml! \u010c\u00ednsk\u00e1 populace \u010d\u00edtaj\u00edc\u00ed 1,4 miliardy obyvatel by si p\u0159\u00e1la investovat sv\u00e9 pen\u00edze do dolar\u016f, ale proto\u017ee jim je tato mo\u017enost odep\u0159ena, kupuj\u00ed m\u00edsto toho zlato! R\u016fst ceny zlata zjevn\u011b nem\u00e1 nic spole\u010dn\u00e9ho s eroz\u00ed hodnoty nebo d\u016fv\u011bryhodnosti dolaru, ale jde jen o \u010d\u00ednskou dysfunkci!\u00a0<\/span><\/p>\n

Na rozd\u00edl od Bessenta analytici jako Nieuwenhuijs\u00a0<\/span>tvrd\u00ed<\/span><\/a>\u00a0, \u017ee pouze men\u0161inu \u010d\u00ednsk\u00e9ho dovozu zlata lze vysv\u011btlit maloobchodn\u00ed popt\u00e1vkou, zat\u00edmco v\u011bt\u0161inu absorbuj\u00ed suver\u00e9nn\u00ed nebo kvazisuver\u00e9nn\u00ed subjekty.<\/span><\/p>\n

***<\/span><\/p>\n

Chaotick\u00fd rozpad Brettonwoodsk\u00e9ho syst\u00e9mu v 70. letech 20. stolet\u00ed vedl k tomu, \u017ee zlato bylo odsunuto na okraj syst\u00e9mu a z\u00e1m\u011brem Ameri\u010dan\u016f bylo, aby tam i z\u016fstalo. V roce 1975 americk\u00fd prezident Gerald Ford \u0159ekl n\u011bmeck\u00e9mu ministrovi financ\u00ed Helmutu Schmidtovi, \u017ee\u00a0<\/span>\u201emy\u2026 jsme pevn\u011b p\u0159esv\u011bd\u010deni, \u017ee jsou nezbytn\u00e1 ur\u010dit\u00e1 ochrann\u00e1 opat\u0159en\u00ed, kter\u00e1 zajist\u00ed, \u017ee se nevyvine tendence um\u00edstit zlato zp\u011bt do st\u0159edu syst\u00e9mu.\u201c<\/span><\/em>\u00a0\u017d\u00e1dn\u00e1 n\u00e1sledn\u00e1 administrativa americk\u00e9ho prezidenta se od tohoto postoje nepohnula.<\/span><\/p>\n

Samoz\u0159ejm\u011b, \u017ee skute\u010dnost, \u017ee zlato bylo vyhn\u00e1no ze srdce finan\u010dn\u00edho syst\u00e9mu a p\u0159etvo\u0159eno v bezzub\u00fd n\u00e1stroj pro ur\u010dov\u00e1n\u00ed \u00farokov\u00fdch sazeb, byla velk\u00fdm tahem \u2013 p\u0159ipraven\u00fdm americk\u00fdm politick\u00fdm establishmentem a zorganizovan\u00fdm Wall Streetem.\u00a0<\/span><\/p>\n

Zlato se v\u0161ak skute\u010dn\u011b vrac\u00ed do st\u0159edu syst\u00e9mu. Je zcela logick\u00e9, \u017ee se nejen vytv\u00e1\u0159\u00ed nov\u00fd m\u011bnov\u00fd syst\u00e9m, v n\u011bm\u017e bude m\u00edt zlato \u010destn\u00e9 m\u00edsto, ale \u017ee se to d\u011bje prost\u0159edky, kter\u00e9 jsou Z\u00e1padu nesrozumiteln\u00e9 \u2013 nikoli hlasit\u00fdmi medi\u00e1ln\u00edmi kampan\u011bmi, triumf\u00e1ln\u00edmi prohl\u00e1\u0161en\u00edmi ani \u0161ikanou, ale tichou a trp\u011blivou restrukturalizac\u00ed cel\u00fdch z\u00e1klad\u016f.\u00a0<\/span><\/p>\n

Od\u00a0\u00a0<\/span>Henryho Johnstona<\/span><\/strong> , kter\u00fd pracoval ve financ\u00edch v\u00edce ne\u017e deset let<\/span><\/em><\/p>\n<\/div>\n

\n
\n
\"Henry<\/a><\/div>\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Centr\u00e1ln\u00ed banky nakupuj\u00ed drah\u00e9 kovy rekordn\u00edm tempem, proto\u017ee dr\u017een\u00ed dolar\u016f se stalo ztr\u00e1tov\u00fdm obchodem. V…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":97671,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[7],"tags":[1042,503,45,371,693],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/97670"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=97670"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/97670\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media\/97671"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=97670"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=97670"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=97670"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}