{"id":58510,"date":"2024-07-25T05:20:24","date_gmt":"2024-07-25T03:20:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/?p=58510"},"modified":"2024-07-25T05:20:24","modified_gmt":"2024-07-25T03:20:24","slug":"keith-woods-stinovy-penezni-system-ktery-vladne-svetu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/2024\/07\/25\/keith-woods-stinovy-penezni-system-ktery-vladne-svetu\/","title":{"rendered":"Keith Woods: St\u00ednov\u00fd pen\u011b\u017en\u00ed syst\u00e9m, kter\u00fd vl\u00e1dne sv\u011btu"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

A pro\u010d dolar nezmiz\u00ed<\/strong><\/span><\/p>\n

V jak\u00e9mkoli alternativn\u00edm medi\u00e1ln\u00edm prostoru se jist\u011b hodn\u011b mluv\u00ed o nadvl\u00e1d\u011b americk\u00e9ho dolaru, stejn\u011b jako o optimistick\u00fdch p\u0159edpov\u011bd\u00edch jeho brzk\u00e9ho p\u00e1du. To plat\u00ed i v radik\u00e1ln\u00ed pravici, kde nacionalist\u00e9 pino\u017e\u00ed po konci imperi\u00e1ln\u00ed hegemonie USA a n\u00e1stupu multipol\u00e1rn\u011bj\u0161\u00edho sv\u011bta. \u010casto je v\u0161ak tato nad\u011bje pouh\u00fdm zbo\u017en\u00fdm p\u0159\u00e1n\u00edm a nepravd\u011bpodobn\u00ed vyzyvatel\u00e9 americk\u00e9 moci jsou p\u0159ece\u0148ov\u00e1ni. To plat\u00ed zejm\u00e9na pro hegemonii americk\u00e9ho dolaru, co\u017e je t\u00e9ma, kter\u00e9 je v nejlep\u0161\u00edch \u010dasech zral\u00e9 na nedorozum\u011bn\u00ed.<\/strong><\/p>\n

Je d\u016fle\u017eit\u00e9 m\u00edt na pam\u011bti, \u017ee lid\u00e9 p\u0159edpov\u00eddaj\u00ed \u00fapadek dolaru od chv\u00edle, kdy z\u00edskal status sv\u011btov\u00e9 rezervn\u00ed m\u011bny. Ji\u017e v roce 1960 varoval ekonom Robert Triffin p\u0159ed \u201ebezprost\u0159edn\u00edm ohro\u017een\u00edm kdysi mocn\u00e9ho americk\u00e9ho dolaru\u201c. Pochopen\u00ed d\u016fvodu Triffinova pesimismu a toho, pro\u010d se uk\u00e1zal jako myln\u00fd, je kl\u00ed\u010dov\u00e9 pro pochopen\u00ed dne\u0161n\u00edho glob\u00e1ln\u00edho m\u011bnov\u00e9ho syst\u00e9mu a trval\u00e9 dominance dolaru.<\/p>\n

Triffinovy obavy byly podlo\u017een\u011bj\u0161\u00ed ne\u017e u v\u011bt\u0161iny ostatn\u00edch: jeho \u201eTriffinovo dilema\u201c, jak se mu za\u010dalo \u0159\u00edkat, pouk\u00e1zalo na neodmysliteln\u00fd probl\u00e9m n\u00e1rodn\u00ed m\u011bny zem\u011b, kter\u00e1 z\u00e1rove\u0148 slou\u017e\u00ed jako rezervn\u00ed m\u011bna mezin\u00e1rodn\u00edho syst\u00e9mu. Zem\u011b, kter\u00e1 dod\u00e1v\u00e1 rezervn\u00ed m\u011bnu sv\u011btu, mus\u00ed produkovat p\u0159ebytek pen\u011bz, \u010d\u00edm\u017e vznik\u00e1 obchodn\u00ed deficit. Jin\u00fdmi slovy, dodavatelsk\u00e1 zem\u011b mus\u00ed neust\u00e1le prod\u011bl\u00e1vat, aby mohla naplnit rezervy ostatn\u00edch zem\u00ed a u\u010dinit z t\u00e9to m\u011bny n\u00edzkorizikovou mo\u017enost dr\u017eet ji jako rezervu. Pokud se v\u0161ak dodavatelsk\u00e1 zem\u011b v tomto sc\u00e9n\u00e1\u0159i p\u0159\u00edli\u0161 zadlu\u017e\u00ed v\u016f\u010di zbytku sv\u011bta, pak jej\u00ed m\u011bna p\u0159estane b\u00fdt tak n\u00edzkorizikov\u00fdm aktivem, a to je to dilema.<\/p>\n

Po druh\u00e9 sv\u011btov\u00e9 v\u00e1lce poslaly USA do zahrani\u010d\u00ed spoustu dolar\u016f prost\u0159ednictv\u00edm Marshallova pl\u00e1nu, vojensk\u00fdch v\u00fddaj\u016f a americk\u00e9 st\u0159edn\u00ed t\u0159\u00eddy, kter\u00e1\u00a0dov\u00e1\u017eela<\/a>\u00a0spoustu zahrani\u010dn\u00edho zbo\u017e\u00ed. Jak tedy dom\u00e1c\u00ed americk\u00fd dolar obe\u0161el Triffinovo dilema? Nevyhnul.<\/p>\n

Nastoupil eurodolar<\/h2>\n

Triffinovo dilema p\u0159edstavovalo pro americk\u00fd dolar probl\u00e9m zejm\u00e9na proto, \u017ee byl kryt\u00fd zlatem. Koneckonc\u016f, co by se stalo, kdyby sv\u011bt pot\u0159eboval v\u00edce dolar\u016f, ne\u017e kolik by mohly americk\u00e9 zlat\u00e9 rezervy pokr\u00fdt? Podobn\u011b jako by do\u0161lo ke kolapsu, kdyby se v\u0161ichni pokusili vybrat sv\u00e9 pen\u00edze z bank ve stejnou dobu, hrozil cel\u00e9mu syst\u00e9mu imploze, kdyby USA nemohly udr\u017eet sv\u00e9 zahrani\u010dn\u00ed dolary kryt\u00e9 zlatem.<\/p>\n

Standardn\u011b se \u0159\u00edk\u00e1, \u017ee tento probl\u00e9m byl vy\u0159e\u0161en v roce 1971, kdy Richard Nixon ukon\u010dil brettonwoodsk\u00fd mezin\u00e1rodn\u00ed syst\u00e9m a kone\u010dn\u011b odd\u011blil americk\u00fd dolar od zlata. V t\u00e9 dob\u011b v\u0161ak ji\u017e soukrom\u00e9 banky d\u00e1vno nahradily zlatou sm\u011bnu a v tichosti p\u0159ijaly novou formu sm\u011bny, opro\u0161t\u011bnou od jak\u00fdchkoli rezerv nebo re\u00e1ln\u00e9 m\u011bny, jednalo se o skute\u010dn\u011b glob\u00e1ln\u00ed, offshore ekonomick\u00fd syst\u00e9m mimo p\u016fsobnost centr\u00e1ln\u00edch bank. Jednalo se o eurodolarov\u00fd syst\u00e9m. V tomto kontextu se slovo \u201eeuro\u201c pou\u017e\u00edv\u00e1 sp\u00ed\u0161e jako synonymum pro \u201eoffshore\u201c ne\u017e jako ozna\u010den\u00ed skute\u010dn\u00fdch eur. Eurodolarov\u00fd syst\u00e9m je tedy st\u00ednov\u00fd, offshoreov\u00fd pen\u011b\u017en\u00ed syst\u00e9m denominovan\u00fd v americk\u00fdch dolarech.<\/p>\n

Nikdo si nen\u00ed jist\u00fd, jak vlastn\u011b eurodolarov\u00fd syst\u00e9m vznikl (o tom pozd\u011bji), ale koncem 50. let 20. stolet\u00ed do\u0161lo k obrovsk\u00e9mu n\u00e1r\u016fstu dolarov\u00fdch vklad\u016f v evropsk\u00fdch bank\u00e1ch, v\u011bt\u0161inou v lond\u00fdnsk\u00e9 City. P\u0159i p\u0159edv\u00e1le\u010dn\u00e9 praxi by tyto vklady byly p\u0159evedeny do centr\u00e1ln\u00ed banky nebo ulo\u017eeny na \u00fa\u010dty bank v USA, ale postupn\u011b banky za\u010daly tyto dolarov\u00e9 vklady vyu\u017e\u00edvat k poskytov\u00e1n\u00ed \u00fav\u011br\u016f denominovan\u00fdch v americk\u00fdch dolarech. V roce 1959 ekonom Paul Einzig uvedl, \u017ee<\/p>\n

Eurodolarov\u00fd trh byl po l\u00e9ta p\u0159ed ekonomy a ostatn\u00edmi \u010dten\u00e1\u0159i finan\u010dn\u00edho tisku skryt pozoruhodn\u00fdm spiknut\u00edm ml\u010den\u00ed. Na jeho existenci jsem narazil \u010dirou n\u00e1hodou v \u0159\u00edjnu 1959, a kdy\u017e jsem se o n\u011bm pustil do p\u00e1tr\u00e1n\u00ed v lond\u00fdnsk\u00fdch bankovn\u00edch kruz\u00edch, n\u011bkolik bank\u00e9\u0159\u016f m\u011b d\u016frazn\u011b po\u017e\u00e1dalo, abych o t\u00e9to nov\u00e9 praxi nepsal[1].<\/em><\/p>\n

Ekonomick\u00fd c\u00edl Velk\u00e9 Brit\u00e1nie u\u010dinit z Lond\u00fdna centrum mezin\u00e1rodn\u00edho finan\u010dn\u00edho kapit\u00e1lu se projevil v deregulaci a rozs\u00e1hl\u00e9 ochran\u011b tajemstv\u00ed; to m\u011bstu poskytlo konkuren\u010dn\u00ed v\u00fdhodu v\u016f\u010di ostatn\u00edm evropsk\u00fdm zem\u00edm a postavilo jej a jeho s\u00ed\u0165 britsk\u00fdch offshorov\u00fdch teritori\u00ed do samotn\u00e9ho centra tohoto vznikaj\u00edc\u00edho syst\u00e9mu.<\/p>\n

Od zvolen\u00ed konzervativn\u00ed vl\u00e1dy Margaret Thatcherov\u00e9 v roce 1979 pro\u0161la Brit\u00e1nie velk\u00fdm experimentem. Z ekonomick\u00e9ho hlediska se Spojen\u00e9 kr\u00e1lovstv\u00ed stalo vzorem neoliberalismu v Evrop\u011b. Politicky se Spojen\u00e9 kr\u00e1lovstv\u00ed v tichosti zm\u011bnilo v postnacion\u00e1ln\u00ed st\u00e1t a pro\u0161lo jednou z nejv\u011bt\u0161\u00edch demografick\u00fdch prom\u011bn na Z\u00e1pad\u011b.<\/p>\n

S rozmachem eurodolarov\u00e9ho trhu se stal \u017eivotod\u00e1rnou silou glob\u00e1ln\u00ed ekonomiky a rychle naplnil pot\u0159ebu bank m\u00edt mezin\u00e1rodn\u00ed m\u011bnov\u00fd syst\u00e9m. Banky nyn\u00ed mohly rychle a efektivn\u011b prov\u00e1d\u011bt transakce nap\u0159\u00ed\u010d zem\u011bmi a kontinenty, ani\u017e by pot\u0159ebovaly fyzickou m\u011bnu, co\u017e byla inovace, kter\u00e1 pomohla uvolnit hospod\u00e1\u0159skou aktivitu. Eurodolarov\u00fd syst\u00e9m fungoval jako ran\u00e1 kryptom\u011bna, existoval sp\u00ed\u0161e jako digit\u00e1ln\u00ed \u00fa\u010detn\u00ed kniha a komunika\u010dn\u00ed s\u00ed\u0165 ne\u017e jako tradi\u010dn\u00ed m\u011bna.<\/p>\n

Hnac\u00edm motorem glob\u00e1ln\u00ed ekonomiky je jak\u00e1si virtu\u00e1ln\u00ed m\u011bna bank\u00e9\u0159\u016f, vytvo\u0159en\u00e1 a pou\u017e\u00edvan\u00e1 k uspokojov\u00e1n\u00ed po\u017eadavk\u016f bank, \u0159ada pohled\u00e1vek a z\u00e1vazk\u016f vym\u011b\u0148ovan\u00fdch mezi bankami k uspokojov\u00e1n\u00ed jejich pen\u011b\u017en\u00edch pot\u0159eb. Jak m\u016f\u017eete odcestovat do Indon\u00e9sie a okam\u017eit\u011b si vybrat z bankomatu, kdy\u017e vyb\u00edr\u00e1te z m\u00edstn\u00ed banky doma? Jedin\u011b d\u00edky nesm\u00edrn\u011b slo\u017eit\u00e9 a efektivn\u00ed komunika\u010dn\u00ed s\u00edti propojuj\u00edc\u00ed glob\u00e1ln\u00ed bankovn\u00ed syst\u00e9m.<\/p>\n

Eurodolar byl vznikem tohoto syst\u00e9mu a centr\u00e1ln\u00ed banky nad n\u00edm maj\u00ed jen malou kontrolu. P\u0159es v\u0161echno stra\u0161en\u00ed libertari\u00e1n\u016f \u201etiskem pen\u011bz FEDem\u201c jsou to mezin\u00e1rodn\u00ed bank\u00e9\u0159i \u2013 mimo regulaci americk\u00e9ho Feder\u00e1ln\u00edho rezervn\u00edho syst\u00e9mu -, kdo m\u00e1 pod kontrolou vytv\u00e1\u0159en\u00ed nab\u00eddky americk\u00e9ho dolaru na mezin\u00e1rodn\u00edch trz\u00edch. Velk\u00e9 komer\u010dn\u00ed banky vytv\u00e1\u0159ej\u00ed eurodolary pomoc\u00ed offshore syst\u00e9mu bez podpory Feder\u00e1ln\u00edho rezervn\u00edho syst\u00e9mu. D\u011bje se tak prost\u0159ednictv\u00edm\u00a0frak\u010dn\u00edch p\u016fj\u010dek<\/a>, kdy jsou dolarov\u00e9 vklady pou\u017eity jako z\u00e1stava za p\u016fj\u010den\u00ed v\u011bt\u0161\u00edho mno\u017estv\u00ed dolar\u016f.<\/p>\n

Op\u011bt: soukrom\u00e9 banky vytv\u00e1\u0159ej\u00ed pen\u00edze ze vzduchu t\u00edm, \u017ee vytv\u00e1\u0159ej\u00ed dluh<\/h2>\n

Zji\u0161t\u011bn\u00ed, \u017ee tvorba pen\u011bz spo\u010d\u00edv\u00e1 na soukrom\u00fdch bank\u00e1ch, je odhalen\u00edm, kter\u00e9 m\u00e1 tendenci lidi \u0161okovat a uv\u00e9st je do stavu pop\u0159en\u00ed \u2013 st\u00e1t by jist\u011b n\u011bco tak z\u00e1sadn\u00edho nesv\u011b\u0159il soukrom\u00fdm subjekt\u016fm.<\/p>\n

Ale nechytejte m\u011b za slovo, stejn\u011b dobr\u00fd zdroj jako Bank of England ve zpr\u00e1v\u011b nazvan\u00e9 \u201eTvorba pen\u011bz v modern\u00ed ekonomice<\/a>\u201c napsal, \u017ee:<\/p>\n

V\u011bt\u0161ina pen\u011bz v ob\u011bhu nen\u00ed vytv\u00e1\u0159ena tiska\u0159sk\u00fdmi stroji Bank of England, ale samotn\u00fdmi komer\u010dn\u00edmi bankami: banky vytv\u00e1\u0159ej\u00ed pen\u00edze, kdykoli n\u011bkomu v ekonomice p\u016fj\u010d\u00ed nebo od spot\u0159ebitel\u016f koup\u00ed n\u011bjak\u00e9 aktivum. A na rozd\u00edl od popisu v n\u011bkter\u00fdch u\u010debnic\u00edch Bank of England p\u0159\u00edmo ne\u0159\u00edd\u00ed mno\u017estv\u00ed ani z\u00e1kladn\u00edch, ani \u0161irok\u00fdch pen\u011bz. Z obou typ\u016f \u0161irok\u00fdch pen\u011bz tvo\u0159\u00ed bankovn\u00ed vklady naprostou v\u011bt\u0161inu \u2013 97 % mno\u017estv\u00ed, kter\u00e9 je v sou\u010dasn\u00e9 dob\u011b v ob\u011bhu. A v modern\u00ed ekonomice jsou tyto bankovn\u00ed vklady v\u011bt\u0161inou vytv\u00e1\u0159eny samotn\u00fdmi komer\u010dn\u00edmi bankami[2].<\/em><\/p>\n

\n