{"id":48032,"date":"2024-02-27T00:33:38","date_gmt":"2024-02-26T23:33:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/?p=48032"},"modified":"2024-02-26T18:40:40","modified_gmt":"2024-02-26T17:40:40","slug":"jan-campbell-cina-klopyta-ale-nepadne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/2024\/02\/27\/jan-campbell-cina-klopyta-ale-nepadne\/","title":{"rendered":"Jan Campbell: \u010c\u00edna klop\u00fdt\u00e1, ale nepadne"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

\u010cl\u00e1nek byl prvn\u011b zve\u0159ejn\u011bn v \u010c\u00edn\u011b a p\u0159edstavuje \u010d\u00e1st s\u00e9rie\u00a0 v\u011bnovan\u00e9 sou\u010dasn\u00e9mu d\u011bn\u00ed ve sv\u011bt\u011b.<\/p>\n

\u00davod<\/strong><\/span><\/p>\n

Na Z\u00e1pad\u011b, p\u0159edev\u0161\u00edm v\u00a0oblasti proti\u010d\u00ednsk\u00e9 propagandy a diskuz\u00ed o autokratick\u00fdch re\u017eimech a mor\u00e1ln\u00edm \u00fapadku, kter\u00e9mu v\u017edy n\u00e1sleduje p\u0159\u00edm\u00e1 a nep\u0159\u00edm\u00e1 ztr\u00e1ta teritori\u00ed a vlivu, tj. i ztr\u00e1ta obchodn\u00edch p\u0159\u00edle\u017eitost\u00ed, lze \u010dasto sly\u0161et tvrzen\u00ed, \u017ee \u010d\u00ednsk\u00e1 ekonomika je u\u017e na vrcholu a d\u00e1l bude nep\u0159etr\u017eit\u011b klesat.<\/p>\n

Sou\u010dasn\u011b se nikde v\u00a0EU nenab\u00edz\u00ed ani odchodov\u00e1 strategie z\u00a0anga\u017em\u00e1 tzv. kolektivn\u00edho Z\u00e1padu, kter\u00e9 charakterizuj\u00ed sankce USA a EU proti Rusku, dnes ji\u017e ve 13 sank\u010dn\u00edm bal\u00ed\u010dku dokonce nam\u00ed\u0159en\u00e9 i proti \u010d\u00ednsk\u00fdm spole\u010dnostem a cca 200 osob\u00e1m, pokud jsem pravdiv\u011b informov\u00e1n.<\/p>\n

Vezmu-li v\u00a0potaz \u017eivotn\u00ed zku\u0161enost, dostupn\u00e1 fakta a v\u0161eobecnou pravdu \u2013 podle sebe, soud\u00edm tebe \u2013 tak lze tvrdit, \u017ee evropsk\u00e1 ekonomika dos\u00e1hla p\u0159ed sankcemi vrcholu a d\u00e1l bude jenom padat. Co se t\u00fd\u010de \u010d\u00ednsk\u00e9 ekonomiky tvrd\u00edm na z\u00e1klad\u011b zku\u0161enosti, dokument\u016f IMF (Mezin\u00e1rodn\u00edho m\u011bnov\u00e9ho fondu) a dostupn\u00fdch politick\u00fdch a hospod\u00e1\u0159sk\u00fdch informac\u00ed z\u00a0\u010cLR, \u017ee r\u016fst zpomaluje, rizik je mnoho, ale k hospod\u00e1\u0159sk\u00e9mu a finan\u010dn\u00edmu kolapsu nedojde. Pro\u010d?<\/p>\n

IMF dokument: Finance & Development<\/strong><\/span><\/p>\n

Eswar S. Prasad, profesor na Dysonov\u011b \u0161kole na Cornellov\u011b univerzit\u011b, vedouc\u00ed pracovn\u00edk Brookings Institution a autor knihy The Future of Money (Budoucnost pen\u011bz) zve\u0159ejnil v\u00a0prosinci 2023 obs\u00e1hl\u00fd analytick\u00fd pohled na \u010d\u00ednskou ekonomiku a jej\u00ed budoucnost v\u00a0p\u0159edstaviteln\u00e9 dob\u011b pod n\u00e1zvem-China Stumbles but Is Unlikely to Fall<\/em> (v\u00a0neautorizovan\u00e9m p\u0159ekladu autora p\u0159\u00edsp\u011bvku: \u010c\u00edna klop\u00fdt\u00e1, ale je nepravd\u011bpodobn\u00e9, \u017ee by padla je i cit\u00e1t).<\/p>\n

V\u00a0z\u00e1v\u011bru IMF dokumentu mimo jin\u00e9 p\u00ed\u0161e (v neautorizovan\u00e9m p\u0159ekladu autora tohoto \u010dl\u00e1nku): \u010c\u00ednsk\u00e1 vl\u00e1da prok\u00e1zala podivuhodnou schopnost zvl\u00e1dat v\u00e1\u017en\u00e9 ekonomick\u00e9 a finan\u010dn\u00ed tlaky, kter\u00e9 se nahromadily v d\u016fsledku vysoce neefektivn\u00edho a riskantn\u00edho r\u016fstov\u00e9ho modelu, kter\u00fd si osvojila\u2026Vl\u00e1da nyn\u00ed \u010del\u00ed \u0159ad\u011b politick\u00fdch dilemat: jak pokra\u010dovat ve sni\u017eov\u00e1n\u00ed dluhu p\u0159i zachov\u00e1n\u00ed r\u016fstu, jak sn\u00ed\u017eit energeticky n\u00e1ro\u010dnou v\u00fdrobu, zat\u00edmco ekonomika je nad\u00e1le z\u00e1visl\u00e1 na t\u011b\u017ek\u00e9m pr\u016fmyslu, jak p\u0159im\u011bt trhy, aby uplat\u0148ovaly finan\u010dn\u00ed discipl\u00ednu, i kdy\u017e se vl\u00e1da sna\u017e\u00ed pos\u00edlit st\u00e1tn\u00ed kontrolu, jak omezit nerovnost bohatstv\u00ed a z\u00e1rove\u0148 se spolehnout na to, \u017ee soukrom\u00fd sektor bude vytv\u00e1\u0159et v\u00edce bohatstv\u00ed,\u00a0 jak povzbudit inovace v soukrom\u00e9m sektoru a z\u00e1rove\u0148 sn\u00ed\u017eit velikost \u00fasp\u011b\u0161n\u00fdch soukrom\u00fdch podnik\u016f<\/em>\u2026<\/p>\n

Opory \u010d\u00ednsk\u00e9ho r\u016fstu se z historick\u00e9ho i analytick\u00e9ho hlediska zdaj\u00ed k\u0159ehk\u00e9. I kdyby se \u017e\u00e1dn\u00e9 krize nenaplnily, nep\u0159\u00edzniv\u00fd demografick\u00fd v\u00fdvoj, vysok\u00e9 \u00farovn\u011b zadlu\u017een\u00ed a neefektivn\u00ed finan\u010dn\u00ed soustava omez\u00ed \u010d\u00ednsk\u00fd r\u016fst. Bude-li v\u0161ak vl\u00e1da hr\u00e1t se sv\u00fdmi kartami spr\u00e1vn\u011b, lze si stejn\u011b dob\u0159e p\u0159edstavit p\u0159\u00edzniv\u011bj\u0161\u00ed budoucnost \u010d\u00ednsk\u00e9 ekonomiky \u2013 s m\u00edrn\u00fdm r\u016fstem, kter\u00fd je udr\u017eiteln\u011bj\u0161\u00ed z ekonomick\u00e9ho, soci\u00e1ln\u00edho a ekologick\u00e9ho hlediska. <\/em><\/p>\n

Hra vl\u00e1dy s kartami<\/strong><\/span><\/p>\n

Ekonomick\u00e1 v\u00fdkonnost \u010c\u00edny byla v posledn\u00edch t\u0159ech desetilet\u00edch t\u00e9m\u011b\u0159 neuv\u011b\u0159iteln\u011b vysok\u00e1, s pozoruhodn\u00fdm a vytrval\u00fdm r\u016fstem, kter\u00fd pozvedl ekonomiku z n\u00edzkop\u0159\u00edjmov\u00e9ho do vy\u0161\u0161\u00edho st\u0159edn\u011b p\u0159\u00edjmov\u00e9ho statusu. M\u011b\u0159eno tr\u017en\u00edmi sm\u011bnn\u00fdmi kurzy \u010dinil \u010d\u00ednsk\u00fd HDP v roce 2022 18,3 bilionu dolar\u016f, co\u017e je 73 procent HDP Spojen\u00fdch st\u00e1t\u016f a 10kr\u00e1t v\u00edce ne\u017e 7 procent americk\u00e9ho HDP, kter\u00e9 zaznamenala v roce 1990.<\/p>\n

\u010c\u00ednsk\u00fd p\u0159\u00edjem na hlavu je dnes zhruba 13 000 dolar\u016f, co\u017e je p\u0159ibli\u017en\u011b 17 procent p\u0159\u00edjmu na hlavu v USA \u2013 ve srovn\u00e1n\u00ed s m\u00e9n\u011b ne\u017e 2 procenty v roce 1990. V posledn\u00edch patn\u00e1cti letech byla \u010c\u00edna hlavn\u00edm tahounem sv\u011btov\u00e9ho hospod\u00e1\u0159sk\u00e9ho r\u016fstu, kdy\u017e se na celosv\u011btov\u00e9m r\u016fstu nomin\u00e1ln\u00edho HDP pod\u00edlela 35 procenty, zat\u00edmco Spojen\u00e9 st\u00e1ty 27 procenty.<\/p>\n

\u010c\u00edna toho dos\u00e1hla bez mnoha atribut\u016f, kter\u00e9 z\u00e1padn\u00ed ekonomov\u00e9 identifikovali jako kl\u00ed\u010dov\u00e9 pro r\u016fst \u2013 dob\u0159e funguj\u00edc\u00ed finan\u010dn\u00ed soustava, siln\u00fd institucion\u00e1ln\u00ed r\u00e1mec, tr\u017en\u011b orientovan\u00e1 ekonomika a demokratick\u00fd a otev\u0159en\u00fd syst\u00e9m vl\u00e1dy. \u010c\u00ednsk\u00e1 ekonomika proch\u00e1zela obdob\u00edmi dom\u00e1c\u00edch i glob\u00e1ln\u00edch turbulenc\u00ed zd\u00e1nliv\u011b bez \u00fahony a sou\u010dasn\u011b vyt\u00e1hla na sv\u011btlo dne n\u00e1sleduj\u00edc\u00ed skute\u010dnosti:<\/p>\n

Pro z\u00e1padn\u00ed o\u010di obrovsk\u00fd dom\u00e1c\u00ed dluh, ztr\u00e1tu devizov\u00fdch rezerv ve v\u00fd\u0161i 1 bilionu dolar\u016f v letech 2015-16 a vysoce kol\u00edsav\u00e9 ceny akci\u00ed, nemovitost\u00ed a dal\u0161\u00edch aktiv.<\/p>\n

Z\u00e1padn\u00ed kritici proto u\u017e dlouho tvrd\u00ed, \u017ee \u010d\u00ednsk\u00fd hospod\u00e1\u0159sk\u00fd kolaps je na spadnut\u00ed a poukazuj\u00ed na \u010detn\u00e9 k\u0159ehkosti. P\u0159itom pou\u017e\u00edvaj\u00ed skute\u010dnost, \u017ee r\u016fst zem\u011b byl poh\u00e1n\u011bn p\u0159edev\u0161\u00edm investicemi do fyzick\u00e9ho (a ne ekonomick\u00e9ho) kapit\u00e1lu, zejm\u00e9na nemovitost\u00ed. Ty byly financov\u00e1ny neefektivn\u00edm bankovn\u00edm syst\u00e9mem. Vzhledem k tomu, \u017ee \u00farove\u0148 dom\u00e1c\u00edho zadlu\u017een\u00ed je vysok\u00e1 a st\u00e1le roste, trh s nemovitostmi se rozpad\u00e1.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Tento jev nen\u00ed nic nov\u00e9ho a ji\u017e v\u016fbec ne typick\u00fd jenom pro \u010c\u00ednu. Ve sv\u00e9m \u017eivot\u011b jsem za\u017eil t\u0159i krize investic do nemovitost\u00ed (dv\u011b v\u00a0N\u011bmecku a jednu ve Velk\u00e9 Brit\u00e1nii), proto v\u00edm, o \u010dem p\u00ed\u0161i a pro\u010d takov\u00e9 krize nejenom o\u010dek\u00e1v\u00e1m, ale i pojedn\u00e1v\u00e1m v\u00a0semin\u00e1\u0159i v\u011bnovan\u00e9mu Pl\u00e1nov\u00e1n\u00ed a \u0159\u00edzen\u00ed extr\u00e9mn\u00edch situac\u00ed.<\/p>\n

Jestli\u017ee druh\u00e1 nejv\u011bt\u0161\u00ed developersk\u00e1 spole\u010dnost podle tr\u017eeb, China Evergrande Group, kter\u00e1 byla zalo\u017eena v roce 1996 Hui Ka Yan je bankrot, p\u0159esto\u017ee byty prod\u00e1vala p\u0159ev\u00e1\u017en\u011b obyvatel\u016fm s vy\u0161\u0161\u00edmi a st\u0159edn\u00edmi p\u0159\u00edjmy a pracovn\u00ed s\u00edla se zmen\u0161uje, p\u0159edstavuje to pouze symptom kapitalistick\u00e9ho syst\u00e9mu \u0159e\u0161en\u00ed bytov\u00e9 problematiky pomoc\u00ed spekulace priv\u00e1tn\u00edch spole\u010dnost\u00ed s\u00a0minim\u00e1ln\u00ed nebo \u017e\u00e1dnou st\u00e1tn\u00ed regulac\u00ed a naivitu ob\u010dan\u016f. Proto z\u00e1padn\u00ed analytici vzd\u011blan\u00ed a pracuj\u00edc\u00ed v\u00a0z\u00e1jmu kapitalistick\u00e9m syst\u00e9mu tvrd\u00ed, \u017ee nastal den z\u00fa\u010dtov\u00e1n\u00ed.<\/p>\n

Fakta a re\u00e1ln\u00fd \u017eivot dovoluj\u00ed mi tvrdit, \u017ee s\u00a0pravd\u011bpodobnost\u00ed hrani\u010d\u00edc\u00ed s\u00a0jistotou se m\u00fdl\u00ed. Pro\u010d?<\/p>\n

Objektivn\u011b nevyv\u00e1\u017een\u00e9 reformy, kter\u00e9 byly v\u011bt\u0161inov\u011b neorganick\u00e9, m\u00edsto toho, aby byly organick\u00e9, tj. berouc\u00ed v\u00a0potaz z\u00e1kony p\u0159\u00edrody, vznikly podle z\u00e1padn\u00edch u\u010debnic, metodiky a praxe. Neorganick\u00e9 reformy udr\u017euj\u00ed institucion\u00e1ln\u00ed strukturu slabou, podporuj\u00ed naivn\u00ed p\u0159\u00edstup k \u00faloze trhu versus st\u00e1tu a nap\u011bt\u00ed na finan\u010dn\u00edch a realitn\u00edch trz\u00edch. Prohr\u00e1v\u00e1 v\u017edy ob\u010dan a hra vl\u00e1dy s\u00a0kartami neorganick\u00fdch reforem by proto mohla v nadch\u00e1zej\u00edc\u00edch letech vy\u00fastit ve volatilitu. Nic z toho v\u0161ak neznamen\u00e1, \u017ee finan\u010dn\u00ed nebo ekonomick\u00fd kolaps je nevyhnuteln\u00fd. A o to tu jde: kolaps nebude. Nab\u00edz\u00ed se ot\u00e1zka: Jak\u00e9 jsou d\u016fvody k tomuto\u00a0tvrzen\u00ed?<\/p>\n

Role vl\u00e1dy<\/strong><\/span><\/p>\n

\u010c\u00ednsk\u00e1 vl\u00e1da si uv\u011bdomila, \u017ee jej\u00ed r\u016fstov\u00fd model je neefektivn\u00ed a finan\u010dn\u011b riskantn\u00ed, a stanovila si za c\u00edl obnovit rovnov\u00e1hu ekonomiky. To znamen\u00e1 p\u0159edev\u0161\u00edm:<\/p>\n

1) Sn\u00ed\u017een\u00ed z\u00e1vislosti na r\u016fstu zalo\u017een\u00e9m na investic\u00edch a zaji\u0161t\u011bn\u00ed toho, aby se spot\u0159eba dom\u00e1cnost\u00ed stala kl\u00ed\u010dov\u00fdm p\u0159isp\u011bvatelem k r\u016fstu HDP.<\/p>\n

2) V\u011bt\u0161\u00ed r\u016fst ze sektoru slu\u017eeb ne\u017e z v\u00fdroby s n\u00edzkou kvalifikac\u00ed a n\u00edzk\u00fdmi mzdami.<\/p>\n

3) Odklon od r\u016fstu n\u00e1ro\u010dn\u00e9ho na fyzick\u00fd kapit\u00e1l zp\u016fsobem, kter\u00fd zlep\u0161uje r\u016fst zam\u011bstnanosti.<\/p>\n

P\u0159ipom\u00edn\u00e1m a mohu potvrdit vlastn\u00edm srovn\u00e1n\u00edm z\u00a0pracovn\u00edch pobyt\u016f v\u00a0\u010c\u00edn\u011b, \u017ee v posledn\u00edch letech se toti\u017e spot\u0159eba dom\u00e1cnost\u00ed stala hlavn\u00edm p\u0159isp\u011bvatelem k r\u016fstu. Sektor slu\u017eeb nyn\u00ed p\u0159edstavuje v\u00edce ne\u017e polovinu ro\u010dn\u00edho HDP a t\u00e9m\u011b\u0159 polovinu celkov\u00e9 zam\u011bstnanosti. Proto, i kdy\u017e trajektorie byla nerovnom\u011brn\u00e1, do\u0161lo k v\u00fdznamn\u00e9mu pokroku sm\u011brem k c\u00edli obnoven\u00ed rovnov\u00e1hy r\u016fstu, p\u0159i\u010dem\u017e spot\u0159eba dom\u00e1cnost\u00ed se stala kl\u00ed\u010dovou hnac\u00ed silou r\u016fstu a sektor slu\u017eeb se stal v\u00fdznamn\u011bj\u0161\u00edm ne\u017e zpracovatelsk\u00fd pr\u016fmysl.<\/p>\n

Progn\u00f3zy r\u016fstov\u00fdch vyhl\u00eddek nejenom \u010c\u00edny, ale i jin\u00fdch st\u00e1t\u016f p\u0159edev\u0161\u00edm v dob\u011b antropologick\u00e9 v\u00e1lky jsou o\u017eehav\u00e9. Skute\u010dnost\u00ed ale je, \u017ee \u010c\u00ednsk\u00e1 pracovn\u00ed s\u00edla, populace ve v\u011bkov\u00e9 skupin\u011b 15\u201364 let, se zmen\u0161uje. Ned\u00e1vno jsem psal na toto t\u00e9ma. O\u010dek\u00e1v\u00e1 se, \u017ee do roku 2030 bude klesat asi o 1 procento ro\u010dn\u011b. Vy\u0161\u0161\u00ed r\u016fst investic by mohl \u010d\u00e1st nevyu\u017eit\u00fdch kapacit zaplnit, ale to s sebou nese \u0159adu rizik, o kter\u00fdch se dne nebudu rozepisovat. Ned\u00e1vn\u00fd pokles r\u016fstu nevl\u00e1dn\u00edch investic indikuje, \u017ee soukrom\u00e9 podniky se ob\u00e1vaj\u00ed zvy\u0161ov\u00e1n\u00ed investic a pova\u017euj\u00ed ekonomick\u00e9 a politick\u00e9 prost\u0159ed\u00ed za nep\u0159\u00edzniv\u00e9 p\u0159esn\u011b ve smyslu my\u0161len\u00ed kapit\u00e1lu. Pro korektnost informace p\u0159ipom\u00edn\u00e1m, \u017ee st\u00e1tn\u00ed investice tvo\u0159ily v roce 2022 velkou \u010d\u00e1st r\u016fstu celkov\u00fdch investic do fixn\u00edch aktiv mimo sektor nemovitost\u00ed.<\/p>\n

Navzdory v\u0161em zn\u00e1m\u00fdm a nezn\u00e1m\u00fdm neefektivit\u00e1m, kter\u00e9 prostupuj\u00ed nejenom \u010d\u00ednskou, ale i z\u00e1padn\u00ed ekonomikou, dos\u00e1hla \u010c\u00edna v posledn\u00edch n\u011bkolika desetilet\u00edch v pr\u016fm\u011bru t\u0159\u00edprocentn\u00edho r\u016fstu celkov\u00e9 produktivity v\u00fdrobn\u00edch faktor\u016f. To p\u0159edstavuje r\u016fst, kter\u00fd nelze p\u0159ipsat pouze zv\u00fd\u0161en\u00fdm vstup\u016fm, jako je pr\u00e1ce a kapit\u00e1l, ale kter\u00fd je sou\u010dasn\u011b obecn\u00fdm ukazatelem efektivity. Na druh\u00e9 stran\u011b je skute\u010dnost, \u017ee r\u016fst produktivity se v posledn\u00edm desetilet\u00ed zpomalil na p\u0159ibli\u017en\u011b jedno procento ro\u010dn\u011b. Proto je c\u00edlem vl\u00e1dy r\u016fst produktivity.<\/p>\n

Vl\u00e1da si pln\u011b uv\u011bdomuje pot\u0159ebu zv\u00fd\u0161it produktivitu a odklonit se od v\u00fdroby s n\u00edzkou kvalifikac\u00ed a ned\u00e1vno formulovala r\u016fstovou politiku dvoj\u00edho ob\u011bhu<\/em>. Takov\u00ed politika posiluje pokra\u010duj\u00edc\u00ed anga\u017eovanost v glob\u00e1ln\u00edm obchodu a finan\u010dnictv\u00ed s v\u011bt\u0161\u00ed z\u00e1vislost\u00ed na dom\u00e1c\u00ed popt\u00e1vce, technologick\u00e9 sob\u011bsta\u010dnosti a dom\u00e1c\u00edch inovac\u00edch.<\/p>\n

Z\u00e1padn\u00ed obavy, \u017ee \u010d\u00ednsk\u00e1 ekonomika sm\u011b\u0159uje ke krachu podobn\u00e9mu tomu, kter\u00fd za\u017eily jin\u00e9 ambici\u00f3zn\u00ed asijsk\u00e9 ekonomiky \u2013 nap\u0159\u00edklad Malajsie a Thajsko se mi jev\u00ed lich\u00e9, p\u0159esto\u017ee\u00a0krach je v\u017edy spojen s\u00a0dluhem Proto kr\u00e1tce k dluh\u016fm.<\/p>\n

\u00darove\u0148 dluhu<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00darove\u0148 dluhu se nevymyk\u00e1 \u00farovni jin\u00fdch velk\u00fdch ekonomik, jako jsou Spojen\u00e9 st\u00e1ty a Japonsko. Ve\u0159ejn\u00e9 p\u016fj\u010dky vyj\u00e1d\u0159en\u00e9 jako procento nomin\u00e1ln\u00edho HDP jsou nav\u00edc v \u010c\u00edn\u011b ni\u017e\u0161\u00ed ne\u017e v jin\u00fdch velk\u00fdch ekonomik\u00e1ch. \u010c\u00edna m\u00e1 vysokou \u00farove\u0148 korpor\u00e1tn\u00edho dluhu \u2013 asi 131 procent HDP. V\u011bt\u0161ina z nich je v\u0161ak denominov\u00e1na ve vlastn\u00ed m\u011bn\u011b \u010c\u00edny a je vlastn\u011bna dom\u00e1c\u00edmi bankami a investory. To p\u0159edstavuje men\u0161\u00ed hrozbu ne\u017e dluh v\u016f\u010di zahrani\u010dn\u00edm investor\u016fm a denominovan\u00fd v ciz\u00edch m\u011bn\u00e1ch, jako je americk\u00fd dolar. D\u016fle\u017eitou skute\u010dnost p\u0159edstavuje celkov\u00e9 zadlu\u017een\u00ed dom\u00e1cnost\u00ed, kter\u00e9 je ni\u017e\u0161\u00ed ne\u017e celkov\u00e9 vklady dom\u00e1cnost\u00ed v bankovn\u00edm syst\u00e9mu. Vzhledem k tomu, \u017ee akumulace dluhu v \u010c\u00edn\u011b byla financov\u00e1na p\u0159ev\u00e1\u017en\u011b z dom\u00e1c\u00edch \u00faspor, celkov\u00e9 finan\u010dn\u00ed riziko je omezen\u00e9.<\/p>\n

St\u00e1t vlastn\u00ed mnoho kl\u00ed\u010dov\u00fdch v\u011b\u0159itel\u016f a dlu\u017en\u00edk\u016f, co\u017e znamen\u00e1, \u017ee finan\u010dn\u00ed \u0161ok s\u00a0pravd\u011bpodobnost\u00ed hrani\u010d\u00edc\u00ed s\u00a0jistotou nevyvol\u00e1 finan\u010dn\u00ed krizi nebo kolaps r\u016fstu. Relevantn\u011bj\u0161\u00edmi probl\u00e9my jsou velk\u00e1 neefektivita a pl\u00fdtv\u00e1n\u00ed kv\u016fli nefunk\u010dn\u00edmu syst\u00e9mu alokace kapit\u00e1lu. Oba probl\u00e9my jsou spojeny s\u00a0korupc\u00ed a po\u017eadavkem na to, jak jsou dluhy a aktiva rozlo\u017eeny v ekonomice.<\/p>\n

Syst\u00e9mov\u00e9 zhroucen\u00ed v\u0161ak nen\u00ed na po\u0159adu dne. V\u011bt\u0161ina velk\u00fdch \u010d\u00ednsk\u00fdch bank je pod st\u00e1tn\u00ed kontrolou a m\u016f\u017ee poskytovat finan\u010dn\u00ed injekce probl\u00e9mov\u00fdm korporac\u00edm, i kdy\u017e to jen odsouv\u00e1 probl\u00e9my do budoucnosti. Klop\u00fdtnut\u00ed jsou nevyhnuteln\u00e1, proto\u017ee \u010c\u00edna se sna\u017e\u00ed d\u00e1t tr\u017en\u00edm sil\u00e1m voln\u011bj\u0161\u00ed ruku, ale vl\u00e1da m\u00e1 dostatek kontroly a zdroj\u016f, aby zabr\u00e1nila \u0161ir\u0161\u00edm finan\u010dn\u00edm krach\u016fm.<\/p>\n

Vn\u011bj\u0161\u00ed rizika<\/strong><\/span><\/p>\n

Mnoho rozv\u00edjej\u00edc\u00edch se tr\u017en\u00edch ekonomik se dostalo do pot\u00ed\u017e\u00ed kv\u016fli vysok\u00e9 \u00farovni vn\u011bj\u0161\u00edho dluhu, zejm\u00e9na dluhu v ciz\u00ed m\u011bn\u011b. Takov\u00fd dluh m\u016f\u017ee zp\u016fsobit probl\u00e9my v rozvah\u00e1ch, kdy\u017e se ekonomika zem\u011b a sm\u011bnn\u00fd kurz zhor\u0161uj\u00ed sou\u010dasn\u011b. Zahrani\u010dn\u00ed dluh \u010c\u00edny se v\u0161ak odhaduje na skromn\u00fdch 16 procent HDP, a m\u00e9n\u011b ne\u017e polovina z n\u011bj je denominov\u00e1na v ciz\u00edch m\u011bn\u00e1ch.<\/p>\n

Ekonomick\u00e1 a politick\u00e1 nejistota p\u0159esto vyvolala obavy z \u00faniku kapit\u00e1lu, kter\u00fd by mohl zp\u016fsobit p\u00e1d finan\u010dn\u00edho syst\u00e9mu a zhroucen\u00ed hodnoty m\u011bny. To je v\u0161ak nepravd\u011bpodobn\u00fd sc\u00e9n\u00e1\u0159, proto\u017ee velk\u00e1 \u010d\u00e1st bankovn\u00ed soustavy je ve vlastnictv\u00ed st\u00e1tu a vl\u00e1da by v p\u0159\u00edpad\u011b finan\u010dn\u00ed paniky pravd\u011bpodobn\u011b zaru\u010dila v\u0161echny vklady. Nav\u00edc vzhledem k tomu, \u017ee vl\u00e1da p\u0159\u00edmo ovl\u00e1d\u00e1 velkou \u010d\u00e1st bankovn\u00ed soustavy, m\u016f\u017ee zadusit kan\u00e1ly pro velk\u00fd odliv kapit\u00e1lu.<\/p>\n

Zd\u00e1 se, \u017ee vl\u00e1da pochopila pot\u0159ebu reforem finan\u010dn\u00edho sektoru a liberalizace, aby podpo\u0159ila lep\u0161\u00ed alokaci zdroj\u016f. N\u00e1prava finan\u010dn\u00ed soustavy nen\u00ed jen o \u0159\u00edzen\u00ed rizik a p\u0159edch\u00e1zen\u00ed katastrof\u00e1m, ale tak\u00e9 o alokaci kapit\u00e1lu do produktivn\u011bj\u0161\u00edch, dynami\u010dt\u011bj\u0161\u00edch a zam\u011bstnanost vytv\u00e1\u0159ej\u00edc\u00edch \u010d\u00e1st\u00ed ekonomiky. \u010c\u00ednsk\u00e9mu finan\u010dn\u00edmu syst\u00e9mu st\u00e1le dominuj\u00ed banky, jejich\u017e \u00fav\u011brov\u00e1 portfolia jsou soust\u0159ed\u011bna v sektoru st\u00e1tn\u00edch podnik\u016f. N\u00e1prava bankovn\u00ed soustavy vy\u017eaduje proto rozpozn\u00e1n\u00ed a odstran\u011bn\u00ed \u0161patn\u00fdch \u00fav\u011br\u016f z bilanc\u00ed bank, jako\u017e i reformu samotn\u00fdch st\u00e1tn\u00edch podnik\u016f, v\u010detn\u011b jejich odvyk\u00e1n\u00ed z\u00e1vislosti na bankovn\u00edch \u00fav\u011brech.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

V\u00fdlu\u010dn\u011b tr\u017en\u011b orientovan\u00e9 reformy se nav\u00edc mohou vymst\u00edt, zv\u00fd\u0161it volatilitu a generovat v\u011bt\u0161\u00ed rizika, nebudou-li doprov\u00e1zeny \u0161ir\u0161\u00edmi, a p\u0159edev\u0161\u00edm organick\u00fdmi reformami v procesu tvorby politik, spr\u00e1vy a \u0159\u00edzen\u00ed spole\u010dnost\u00ed, \u00fa\u010detn\u00edch standard\u016f a v\u011bt\u0161\u00ed provozn\u00ed nez\u00e1vislosti centr\u00e1ln\u00ed banky a regula\u010dn\u00edch org\u00e1n\u016f.<\/p>\n

Slad\u011bn\u00ed dvou protich\u016fdn\u00fdch vl\u00e1dn\u00edch impuls\u016f \u2013 v\u011bt\u0161\u00ed svobody pro trhy, ale s tvrdou rukou vl\u00e1dn\u00edch intervenc\u00ed s c\u00edlem udr\u017eet stabilitu a po\u0159\u00e1dek<\/em> \u2013 p\u0159edstavuje obt\u00ed\u017enou v\u00fdzvu, se kterou se m\u016f\u017ee vypo\u0159\u00e1dat pouze centr\u00e1ln\u00ed vl\u00e1da, v\u00a0dan\u00e9m p\u0159\u00edpad\u011b pod veden\u00edm KS \u010c\u00edny, funguj\u00edc\u00ed na a vy\u017eaduj\u00edc\u00ed od v\u0161ech subjekt\u016f st\u00e1tu bezpodm\u00edne\u010dn\u00e9 pln\u011bn\u00ed mj. i etick\u00fdch a mor\u00e1ln\u00edch princip\u016f.<\/p>\n

Zdroje, kter\u00fdch si cen\u00edme \u2013 \u010das, pen\u00edze, pr\u00e1ce, n\u00e1stroje, p\u016fda a suroviny \u2013 existuj\u00ed toti\u017e v omezen\u00e9m mno\u017estv\u00ed. Tuto skute\u010dnost se sna\u017e\u00ed ignorovat kapitalistick\u00fd syst\u00e9m zalo\u017een\u00fd na expanzi v\u00e1lkami, vl\u00e1dn\u00edmi p\u0159evraty nebo barevn\u00fdmi revolucemi. Zdroj\u016f na uspokojen\u00ed v\u0161ech na\u0161ich pot\u0159eb a tu\u017eeb prost\u011b nen\u00ed nikdy dost. Tento stav je zn\u00e1m\u00fd jako nedostatek. Ka\u017ed\u00fd ob\u010dan by si m\u011bl uv\u011bdomit, \u017ee v ka\u017ed\u00e9m okam\u017eiku je k dispozici kone\u010dn\u00e9 mno\u017estv\u00ed zdroj\u016f. Vzhledem k tomu, \u017ee tyto zdroje jsou omezen\u00e9, je omezen\u00fd i po\u010det zbo\u017e\u00ed a slu\u017eeb, kter\u00e9 s nimi m\u016f\u017eeme vyr\u00e1b\u011bt. Zkombinuji-li to s faktem, \u017ee lidsk\u00e9 pot\u0159eby se zdaj\u00ed b\u00fdt prakticky nekone\u010dn\u00e9, je pochopiteln\u00e9, pro\u010d nedostatek je probl\u00e9mem. \u0158e\u0161it tento probl\u00e9m je \u00fakolem soci\u00e1ln\u00ed politiky.<\/p>\n

Z\u00e1v\u011br<\/strong><\/span><\/p>\n

R\u016fst \u010c\u00edny byl poh\u00e1n\u011bn investicemi do fyzick\u00e9ho (ne ekonomick\u00e9ho) kapit\u00e1lu, zejm\u00e9na nemovitost\u00ed, kter\u00e9 byly financov\u00e1ny neefektivn\u00edm bankovn\u00edm syst\u00e9mem. T\u00e9m\u011b\u0159 anarchick\u00e9 prost\u0159ed\u00ed posledn\u00edch dvou, t\u0159\u00ed desetilet\u00ed vedlo k takov\u00fdm rys\u016fm, jako je p\u0159edlu\u017een\u00fd realitn\u00ed sektor, \u010d\u00e1ste\u010dn\u011b insolventn\u00ed syst\u00e9m spr\u00e1vy majetku, nejasn\u00e9 finance m\u00edstn\u00edch vl\u00e1d, \u00fav\u011brov\u00e1 portfolia komer\u010dn\u00edch bank pochybn\u00e9 kvality a chamtiv\u00e1 elita.<\/p>\n

\u010c\u00ednsk\u00e1 vl\u00e1da si pln\u011b uv\u011bdomila z\u00e1kladn\u00ed ekonomick\u00e9 probl\u00e9my: Co vyr\u00e1b\u011bt. Jak vyr\u00e1b\u011bt. Pro koho vyr\u00e1b\u011bt. A \u017ee existenci nedostatku \u010del\u00ed ka\u017ed\u00e1 spole\u010dnost, bohat\u00e1 i chud\u00e1. Proto si dala za c\u00edl realizovat \u0159e\u0161en\u00ed, dovoluj\u00edc\u00ed co nejl\u00e9pe vyu\u017e\u00edt omezen\u00e9 v\u00fdrobn\u00ed zdroje k uspokojen\u00ed lidsk\u00fdch pot\u0159eb, p\u0159\u00e1n\u00ed a d\u016fstojnosti \u010dlov\u011bka.<\/p>\n

Ekonomie ve smyslu um\u011bn\u00ed v\u00e9st dom\u00e1cnost, pouk\u00e1zala na to, \u017ee pot\u0159eby \u010dlov\u011bka nemohou b\u00fdt napln\u011bny. \u010c\u00edm v\u00edce jsou na\u0161e pot\u0159eby napl\u0148ov\u00e1ny, t\u00edm v\u00edce p\u0159\u00e1n\u00ed se \u010dasem vyv\u00edj\u00ed. Z definice vypl\u00fdv\u00e1, \u017ee nedostatek znamen\u00e1 omezen\u00e9 mno\u017estv\u00ed zdroj\u016f, a \u017ee ekonomick\u00fd probl\u00e9m nem\u016f\u017ee b\u00fdt nikdy vy\u0159e\u0161en, proto\u017ee z\u00e1kladn\u00edm ekonomick\u00fdm probl\u00e9mem je nedostatek. Bez ohledu na to, kolik hmotn\u00fdch p\u0159edm\u011bt\u016f \u010dlov\u011bk dostane, jeho po\u017eadavky nikdy neskon\u010d\u00ed.<\/p>\n

I proto ka\u017ed\u00e1 spole\u010dnost mus\u00ed rozhodovat o tom, jak bude vyu\u017e\u00edvat sv\u00e9 zdroje: P\u016fda, v\u010detn\u011b vody, strom\u016f, rostlin, zv\u00ed\u0159at atd., ekonomick\u00fd (ne finan\u010dn\u00ed) kapit\u00e1l, lidsk\u00e9 zdroje fyzick\u00e9 a intelektu\u00e1ln\u00ed (v z\u00e1padn\u00ed terminologii lidsk\u00fd kapit\u00e1l) a podnik\u00e1n\u00ed, jako schopnost n\u011bkoho rozpoznat p\u0159\u00edle\u017eitost k zisku, organizovat ostatn\u00ed v\u00fdrobn\u00ed faktory a p\u0159ijmout riziko.<\/p>\n

Rodiny se mus\u00ed rozhodnout, zda utrat\u00ed sv\u00e9 pen\u00edze za nov\u00e9 auto nebo luxusn\u00ed dovolenou. M\u011bsta si mus\u00ed vybrat, zda daj\u00ed v\u011bt\u0161\u00ed \u010d\u00e1st rozpo\u010dtu do policie a po\u017e\u00e1rn\u00ed ochrany, nebo do \u0161kolstv\u00ed. St\u00e1ty se mus\u00ed rozhodnout, zda v\u011bnuj\u00ed v\u00edce prost\u0159edk\u016f na n\u00e1rodn\u00ed obranu, nebo na ochranu \u017eivotn\u00edho prost\u0159ed\u00ed. Ve v\u011bt\u0161in\u011b p\u0159\u00edpad\u016f prost\u011b nen\u00ed v rozpo\u010dtu dost pen\u011bz na to, aby se ud\u011blalo v\u0161echno.<\/p>\n

Proto je povinnost\u00ed m\u00e9di\u00ed pom\u00e1hat ob\u010dan\u016fm porozum\u011bt rozhodnut\u00edm, kter\u00e1 jednotlivci, rodiny, podniky nebo spole\u010dnosti \u010din\u00ed, vzhledem k tomu, \u017ee nikdy nen\u00ed dostatek zdroj\u016f k uspokojen\u00ed v\u0161ech pot\u0159eb a tu\u017eeb. Povinnost\u00ed je ne\u0161\u00ed\u0159it bludy \u00e4 strach. A to ani z\u00a0odlivu kapit\u00e1l\u016f nebo odchodu zahrani\u010dn\u00edch investor\u016f. Pro\u010d?<\/p>\n

Data poradensk\u00e9 spole\u010dnosti Henley and Partners (H&P) ukazuj\u00ed deset milion\u00e1\u0159i nejv\u00edce opu\u0161t\u011bn\u00fdch, a naopak deset nejvyhled\u00e1van\u011bj\u0161\u00edch destinac\u00ed. Jen za minul\u00fd rok spole\u010dnost odhaduje, \u017ee nap\u0159\u00edklad z\u00a0Velk\u00e9 Brit\u00e1nie se odst\u011bhovalo p\u0159es t\u0159i tis\u00edce dolarov\u00fdch milion\u00e1\u0159\u016f. Nejh\u016f\u0159e na tom ale za rok 2023 je \u010c\u00edna. Podle H&P p\u0159i\u0161la o 13,5 tis\u00edce milion\u00e1\u0159\u016f. P\u0159es dvojn\u00e1sobek oproti druh\u00e9 Indii (6,5 tis\u00edce) a v\u00edce ne\u017e \u010dty\u0159n\u00e1sobek v\u016f\u010di Rusku (t\u0159i tis\u00edce).<\/p>\n

Lid\u00e9 s majetkem p\u0159esahuj\u00edc\u00ed milion dolar\u016f se pak nej\u010dast\u011bji st\u011bhuj\u00ed do Austr\u00e1lie (5,2 tis\u00edce), Spojen\u00fdch arabsk\u00fdch emir\u00e1t\u016f (4,5 tis\u00edce) a Singapuru (3,2 tis\u00edce). V \u017eeb\u0159\u00ed\u010dku obl\u00edben\u00fdch destinac\u00ed je tak\u00e9 \u0158ecko. Zem\u011b toti\u017e nab\u00edz\u00ed status rezidenta a po 180 dnech pas Evropsk\u00e9 unie pro v\u0161echny, kte\u0159\u00ed jsou ochotni zde investovat 250 tis\u00edc eur do nemovitost\u00ed. Osobn\u011b \u0158ecko nedoporu\u010duji z\u00a0mnoha objektivn\u00edch d\u016fvod\u016f.<\/p>\n

C\u00edlov\u00e9 destinace maj\u00ed jeden spole\u010dn\u00fd ukazatel \u2013 pro movit\u00e9 nab\u00edzej\u00ed vysokou m\u00edru ekonomick\u00e9 svobody, m\u00edrn\u011bj\u0161\u00ed da\u0148ov\u00e9 zat\u00ed\u017een\u00ed nebo snadn\u011bj\u0161\u00ed investov\u00e1n\u00ed. Bohat\u00ed se nav\u00edc st\u011bhuj\u00ed \u010d\u00edm d\u00e1l \u010dast\u011bji. Odhad pro lo\u0148sk\u00fd rok je, \u017ee sv\u00e9 ob\u010danstv\u00ed zm\u011bnilo 122 tis\u00edc dolarov\u00fdch milion\u00e1\u0159\u016f. O v\u00edce ne\u017e 70 tis\u00edc v\u00edce ne\u017e v roce 2013, kdy spole\u010dnost za\u010dala migraci sledovat.<\/p>\n

Celkem je nejv\u00edce dolarov\u00fdch milion\u00e1\u0159\u016f v USA, 22,7 milionu \u2013 40 % z cel\u00e9ho sv\u011bta. Druh\u00e1 je \u010c\u00edna, t\u0159et\u00ed Francie. Pokud vynech\u00e1m Indii a Braz\u00edlii, pat\u0159\u00ed top 10 zem\u00ed s nejv\u00edce milion\u00e1\u0159i mezi 10 nejv\u011bt\u0161\u00edch ekonomik sv\u011bta. A jak se vloni meziro\u010dn\u011b zm\u011bnil majetek nejbohat\u0161\u00edch?<\/p>\n

Nap\u0159\u00edklad Elonu Muskovi podle Forbesu vzrostl o 83 % na 250,4 miliard USD. Marku Zuckerbergovi o 173 %. Nejv\u00edce si ale polep\u0161il indon\u00e9sk\u00fd magn\u00e1t Prajogo Pangestu. Meziro\u010dn\u00ed n\u00e1r\u016fst necel\u00fdch 50 miliard znamen\u00e1 r\u016fst o 971 %. Za v\u011bt\u0161inu zisk\u016f vd\u011b\u010d\u00ed vstupu jeho geoterm\u00e1ln\u00ed energetick\u00e9 spole\u010dnosti Barito Renewables na burzu v \u0159\u00edjnu 2023. P\u0159es \u010dty\u0159i p\u011btiny nejbohat\u0161\u00edch m\u00e1 majetek v hodnot\u011b od jednoho do p\u011bti milion\u016f dolar\u016f, p\u0159es 10 milion\u016f USD se dostala necel\u00e1 dvacetina. I proto \u010c\u00edna klop\u00fdt\u00e1, ale nepadne, Souhlasu net\u0159eba.<\/p>\n

Jan Campbell<\/em><\/strong>
\n22.02.2024<\/em><\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u010cl\u00e1nek byl prvn\u011b zve\u0159ejn\u011bn v \u010c\u00edn\u011b a p\u0159edstavuje \u010d\u00e1st s\u00e9rie\u00a0 v\u011bnovan\u00e9 sou\u010dasn\u00e9mu d\u011bn\u00ed ve sv\u011bt\u011b….<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":47088,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[6],"tags":[1042,30,59,1203],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48032"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48032"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48032\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48033,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48032\/revisions\/48033"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47088"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48032"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48032"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48032"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}