{"id":31265,"date":"2023-07-01T04:14:21","date_gmt":"2023-07-01T02:14:21","guid":{"rendered":"http:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/?p=31265"},"modified":"2023-07-01T04:14:21","modified_gmt":"2023-07-01T02:14:21","slug":"zbynek-fiala-kdo-nam-rabuje-penezenky","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/2023\/07\/01\/zbynek-fiala-kdo-nam-rabuje-penezenky\/","title":{"rendered":"Zbyn\u011bk Fiala: Kdo n\u00e1m rabuje pen\u011b\u017eenky"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

\u010cesk\u00e1 inflace je dvojn\u00e1sobn\u00e1 proti sousedn\u00edmu N\u011bmecku, jej\u00ed ro\u010dn\u00ed m\u00edra na Eurostatu (pr\u016fm\u011br za posledn\u00edch dvan\u00e1ct m\u011bs\u00edc\u016f) \u010dinila v kv\u011btnu u n\u00e1s 12,5 a u nich 6,3 procenta. Kdo za to m\u016f\u017ee?<\/strong><\/p>\n

\u010cesk\u00e1 n\u00e1rodn\u00ed banka hled\u00ed s\u00a0rostouc\u00edm podez\u0159en\u00edm na astronomick\u00e9 dluhy Fialovy vl\u00e1dy, proto\u017ee to jsou z\u00e1rove\u0148 nekryt\u00e9 pen\u00edze, kter\u00e9 se pou\u0161t\u00ed do ob\u011bhu. \u201eBankovn\u00ed rada konstatuje, \u017ee podm\u00ednkou dlouhodob\u00e9 cenov\u00e9 stability jsou zodpov\u011bdn\u00e1 rozpo\u010dtov\u00e1 politika a um\u00edrn\u011bn\u00fd mzdov\u00fd v\u00fdvoj. Cesta k\u00a0dlouhodob\u011b ni\u017e\u0161\u00ed inflaci tedy vede i p\u0159es sni\u017eov\u00e1n\u00ed deficitu st\u00e1tn\u00edho rozpo\u010dtu,\u201c uv\u00e1d\u00ed ve zpr\u00e1v\u011b po \u010dervnov\u00e9m zased\u00e1n\u00ed.<\/p>\n

Jinou v\u011bc\u00ed je, \u017ee dal\u0161\u00ed st\u00e1tn\u00ed pen\u00edze se vyhod\u00ed za nesmysly, jako jsou americk\u00e9 st\u00edha\u010dky, kter\u00e9 jsou pomalej\u0161\u00ed a m\u00e9n\u011b obratn\u00e9 ne\u017e \u0161v\u00e9dsk\u00e9 gripeny, a proto jsou tak\u00e9 p\u0159im\u011b\u0159en\u011b dra\u017e\u0161\u00ed. K\u00a0vl\u00e1dn\u00edmu \u00fasporn\u00e9mu bal\u00ed\u010dku se nem\u00e1 cenu vyjad\u0159ovat, co\u017e byl ostatn\u011b i postoj ministr\u016f, kdy\u017e se te\u010f projedn\u00e1val ve vl\u00e1d\u011b. Po\u010dkaj\u00ed si pr\u00fd na sn\u011bmovnu, jestli n\u011bkoho n\u011bco napadne. Pesimist\u00e9 tvrd\u00ed, \u017ee u\u017e to hor\u0161\u00ed b\u00fdt nem\u016f\u017ee, ale optimist\u00e9 neztr\u00e1cej\u00ed nad\u011bji, \u017ee se to d\u00e1 je\u0161t\u011b n\u011bjak dorazit.<\/p>\n

Nep\u0159ehl\u00e9dn\u011bme v\u0161ak, \u017ee \u010cNB nezapomn\u011bla s\u00e1hnout i po osv\u011bd\u010den\u00e9 rad\u011b horn\u00edho jednoho procenta, \u017ee ti pod n\u00edm by se m\u011bli ozdobit mzdovou skromnost\u00ed. T\u011b\u017eko to n\u011bkam za\u0159adit. V\u017edy\u0165 jestli zat\u00edm n\u011bco inflaci brzdilo, tak to bylo zaost\u00e1v\u00e1n\u00ed mezd za cenov\u00fdm v\u00fdvojem. Re\u00e1ln\u00e9 mzdy, pen\u00edze na p\u00e1sce m\u00ednus dra\u017e\u0161\u00ed \u00fa\u010dty za v\u0161echno, u\u017e klesly zhruba o \u010dtvrtinu, jako kdyby zemi drancovali Hunov\u00e9. A to jsme p\u0159ed inflac\u00ed za\u010d\u00ednali na t\u0159etin\u011b n\u011bmeck\u00fdch mezd. Jestli\u017ee je \u010desk\u00e1 inflace dvakr\u00e1t rychlej\u0161\u00ed ne\u017e n\u011bmeck\u00e1 a po\u010d\u00edt\u00e1me s\u00a0jej\u00ed \u00fapornost\u00ed, kter\u00e1 jentak neochabne, znovu se propadneme od dosa\u017een\u00e9 \u00farovn\u011b. V\u00fdzva k\u00a0mzdov\u00e9 \u201eum\u00edrn\u011bnosti\u201c je jaksi mimo m\u00edsu.<\/p>\n

Kdo tedy m\u016f\u017ee za rekordn\u00ed inflaci – ceny, nebo mzdy? Zaj\u00edmav\u00fd vhled do toho vnesl web Patria.cz. Informuje o blogu trojice ekonom\u016f z\u00a0Mezin\u00e1rodn\u00edho m\u011bnov\u00e9ho fondu, podle kter\u00fdch\u00a0za vysokou evropskou inflac\u00ed dnes skoro z poloviny stoj\u00ed rychl\u00fd r\u016fst zisk\u016f podnik\u016f<\/strong>. Po\u010d\u00edtaj\u00ed to na cel\u00e9 ekonomice, nejen na spot\u0159ebitelsk\u00fdch cen\u00e1ch. Takov\u00fd cenov\u00fd v\u00fdvoj vyjad\u0159uje ukazatel \u201edefl\u00e1tor\u201c. Te\u010f by byl v\u00fdmluvn\u011bj\u0161\u00ed \u201einfl\u00e1tor\u201c, ale jde o univerz\u00e1ln\u00ed ukazatel cenov\u00e9ho v\u00fdvoje v\u0161ech transakc\u00ed v\u00a0ekonomice, kter\u00fd se pou\u017e\u00edv\u00e1 p\u0159i odhadech HDP, a p\u0159i p\u0159\u00edpadn\u00e9m poklesu cen jen obr\u00e1t\u00ed znam\u00e9nko. V\u00a0\u010cesku v\u00a0prvn\u00edm \u010dtvrtlet\u00ed celkov\u00fd defl\u00e1tor HDP vzrostl o 12,2 procenta.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Zm\u00edn\u011bn\u00e1 trojice ekonom\u016f z\u00a0MMF se zab\u00fdvala evropsk\u00fdm defl\u00e1torem a rozlo\u017eila p\u0159\u00edsp\u011bvky k cenov\u00e9mu v\u00fdvoji do \u010dty\u0159 kategori\u00ed \u2013 ceny dovoz\u016f, dan\u011b, zisky a mzdy. A potvrdila to, co v\u00edme v\u0161ichni, \u017ee inflaci spustily \u201cinfla\u010dn\u00ed vlny\u201c cen dov\u00e1\u017een\u00e9 energie a dal\u0161\u00edho z\u00e1kladn\u00edho zbo\u017e\u00ed. Podnikov\u00fd sektor na to rychle reagoval t\u00edm, \u017ee za\u010dal p\u0159en\u00e1\u0161et vy\u0161\u0161\u00ed ceny vstup\u016f na spot\u0159ebitele. Zvedl ceny o to, o\u010d byly vstupy dra\u017e\u0161\u00ed, nebo taky o v\u00edc.\u00a0 Poda\u0159ilo se mu zachovat dosavadn\u00ed ziskov\u00e9 mar\u017ee, v n\u011bkter\u00fdch p\u0159\u00edpadech je dokonce zv\u00fd\u0161it. P\u0159\u00edsp\u011bvky zisk\u016f k inflaci v Evrop\u011b tak do druh\u00e9 poloviny roku 2022 nar\u016fstaly.<\/p>\n

Zam\u011bstnanci za\u010dali reagovat na inflaci se zpo\u017ed\u011bn\u00edm, a\u017e v posledn\u00edch kvart\u00e1lech. Po\u017eaduj\u00ed, aby se inflaci p\u0159izp\u016fsobily i mzdy, ale vy\u0161\u0161\u00ed mzdy se pak za\u010d\u00ednaj\u00ed zakusovat do ziskov\u00fdch mar\u017e\u00ed podnik\u016f, tak\u017ee spir\u00e1la m\u016f\u017ee pokra\u010dovat. Podstatn\u00e9 v\u0161ak je, \u017ee ceny rostly cel\u00fd rok 2022, ale pod\u00edl mezd na inflaci nar\u016fst\u00e1 a\u017e v roce 2023.<\/p>\n

\u201eAuto\u0159i z MMF nep\u00ed\u0161\u00ed sv\u016fj p\u0159\u00edsp\u011bvek v\u016fbec jako \u201cob\u017ealobu\u201d kapitalismu poukazuj\u00edc\u00ed na negativn\u00ed dopad \u201cziskuchtiv\u00fdch podnik\u016f\u201d na inflaci. Naopak, vysv\u011btluj\u00ed, \u017ee podobn\u00fd rozklad inflace mezi zisky a mzdy byl historicky celkem b\u011b\u017en\u00fd. Na prvotn\u00ed dovezen\u00fd infla\u010dn\u00ed impuls zareaguje nejprve nav\u00fd\u0161en\u00edm zisk\u016f podnikov\u00fdch sektor a a\u017e pozd\u011bji sv\u00fdmi po\u017eadavky dom\u00e1cnosti,\u201c uv\u00e1d\u00ed zpr\u00e1va o t\u00e9to studii, kterou najdete na webu Patria.cz.<\/p>\n

https:\/\/www.patria.cz\/zpravodajstvi\/5498672\/rozbresk-podle-mmf-jde-inflace-za-dovazenymi-cenami-a-ziskem-mzdy-ale-zrychluji-a-bez-prisne-menove-politiky-se-inflace-nevrati-k-cili.html<\/a><\/p>\n

Jen\u017ee ona ob\u017ealoba bezohledn\u00e9 ziskuchtivosti by byla docela nam\u00edst\u011b. Nenajdeme ji v\u0161ak v\u00a0ekonomii mainstreamu (\u201eortodoxn\u00ed\u201c), ale u alternativn\u00edch ekonom\u016f (heterodox economics<\/em>). V\u00a0internetov\u00e9 knihovn\u011b Scribd.com (placen\u00e1) najdete tlust\u00fd sborn\u00edk, kter\u00fd se pokou\u0161\u00ed definovat spravedlivou politickou ekonomii (A Political Economy of Justice, The University of Chicago Press 2022)<\/em>. Jsou tam hv\u011bzdn\u00ed auto\u0159i jako Dani Rodrik, Juliet Schorov\u00e1 nebo Yochai Benkler, kte\u0159\u00ed jsou z\u00a0d\u0159\u00edv\u011bj\u0161\u00edch prac\u00ed tak zn\u00e1m\u00ed, \u017ee je zn\u00e1m i j\u00e1.<\/p>\n

Schorov\u00e1 p\u00ed\u0161e o lokalizaci s \u201eotev\u0159enou v\u00fdrobou\u201c (open manufacturing<\/em>), postaven\u00e9 na technologi\u00edch s\u00a0podporou po\u010d\u00edta\u010de a sd\u00edlen\u00ed digit\u00e1ln\u00edch p\u0159edloh na internetu. Dani Rodrik byl v\u00a0Praze v\u00a0dob\u011b n\u00e1stupu Zemanovy vl\u00e1dy a spolu s\u00a0Joe Stiglitzem pom\u00e1hal vl\u00e1dn\u00edm ekonom\u016fm hledat cesty, jak vyb\u0159ednout z\u00a0marazmu devades\u00e1tek. Yochai Benkler byl prvn\u00ed, kdo se pokusil o definici otev\u0159en\u00e9 spolupr\u00e1ce na internetu, je to v\u00a0monografii\u00a0The Wealth of Networks<\/em>\u00a0(Yale University 2006).<\/p>\n

Projd\u011bme si p\u00e1r \u0159\u00e1dek z\u00a0\u00favodn\u00ed studie Yochaie Benklera, kter\u00fd se zab\u00fdv\u00e1 produktivitou a moc\u00ed. Neoliberalizmus tvrd\u00ed, \u017ee ekonomick\u00e9 subjekty nemaj\u00ed moc, tu m\u00e1 st\u00e1t a je t\u0159eba jej o ni co mo\u017en\u00e1 p\u0159ipravit. Dnes u\u017e je takov\u00e9 tvrzen\u00ed ch\u00e1p\u00e1no nejen jako pokryteck\u00e9, ale sm\u011b\u0161n\u00e9 i osob\u00e1m s IQ tykve. Je tu p\u0159ece p\u00e1r nejsiln\u011bj\u0161\u00edch ekonomick\u00fdch subjekt\u016f, p\u0159ed kter\u00fdmi je vl\u00e1da v\u00a0p\u0159edklonu.<\/p>\n

\u201eSoubor neoliber\u00e1ln\u00edch politik se zam\u011b\u0159il na zmen\u0161en\u00ed st\u00e1tu a roz\u0161\u00ed\u0159en\u00ed trhu prost\u0159ednictv\u00edm deregulace, privatizace, n\u00edzk\u00fdch dan\u00ed a voln\u00e9ho obchodu. Sliboval ekonomickou dynamiku, a pak u\u017e bychom se m\u011bli obej\u00edt bez ve\u0159ejn\u011b zaji\u0161t\u011bn\u00e9 ekonomick\u00e9 bezpe\u010dnosti. Sliboval taky pos\u00edlen\u00ed ochrany spot\u0159ebitele a podnikatelsk\u00e9 svobody, a pak u\u017e bychom se m\u011bli obej\u00edt bez soci\u00e1ln\u00ed solidarity. To v\u0161e dohromady m\u011blo p\u0159in\u00e9st zv\u00fd\u0161en\u00ed produktivity a udr\u017een\u00ed r\u016fstu, kter\u00fd pom\u016f\u017ee v\u0161em.<\/em><\/p>\n

Realita posledn\u00edch \u010dty\u0159 desetilet\u00ed byla opakem t\u011bchto slib\u016f. Nam\u00edsto \u0161iroce sd\u00edlen\u00e9ho bohatstv\u00ed poh\u00e1n\u011bn\u00e9ho nov\u00fdmi dynamick\u00fdmi trhy, Spojen\u00e9 st\u00e1ty dosp\u011bly k m\u00e9n\u011b dynamick\u00fdm trh\u016fm spolu s dramatick\u00fdm vyt\u011b\u017eov\u00e1n\u00edm renty malou oligarchickou elitou. R\u016fst produktivity byl od roku 1973 pomalej\u0161\u00ed ne\u017e v p\u0159edchoz\u00edm stolet\u00ed, s v\u00fdjimkou obdob\u00ed 1995-2004.<\/em><\/p>\n

Dynamika podnik\u00e1n\u00ed a podnikavost, m\u011b\u0159en\u00e1 po\u010dtem firem vstupuj\u00edc\u00edch na trh a pod\u00edlem zam\u011bstnanosti v mlad\u00fdch podnic\u00edch, poklesla. Zv\u00fd\u0161ila se koncentrace odv\u011btv\u00ed a vzrostly mar\u017ee. Re\u00e1ln\u00fd medi\u00e1nov\u00fd p\u0159\u00edjem stagnoval, zat\u00edmco pod\u00edl p\u0159\u00edjmu p\u0159ipadaj\u00edc\u00ed na zam\u011bstnance horn\u00edho jednoho procenta a jednoho promile prudce vzrostl. Hospod\u00e1\u0159sk\u00e1 nejistota se stala v\u0161eobecn\u011b roz\u0161\u00ed\u0159enou. \u010cty\u0159icet procent americk\u00fdch dom\u00e1cnost\u00ed uv\u00e1d\u00ed, \u017ee nedok\u00e1\u017ee pokr\u00fdt ne\u010dekan\u00e9 v\u00fddaje ve v\u00fd\u0161i 400 dolar\u016f. Ameri\u010dan\u00e9 jsou jedinou populac\u00ed ve vysp\u011bl\u00e9m sv\u011bt\u011b, kter\u00e1 v posledn\u00edch 30 letech zaznamenala pokles pr\u016fm\u011brn\u00e9 d\u00e9lky \u017eivota. A tato ekonomick\u00e1 nejistota se zd\u00e1 b\u00fdt hnac\u00ed silou populismu.\u201c<\/em><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Znovu, je to kniha z\u00a0roku 2022, tohle je sou\u010dasn\u00e1 situace.<\/p>\n

V\u0161imn\u011bme si nen\u00e1padn\u00e9 v\u011bty:\u00a0Zv\u00fd\u0161ila se koncentrace odv\u011btv\u00ed a vzrostly mar\u017ee.<\/em>\u00a0To je z\u00e1konit\u00e9 v\u00a0tomto prost\u0159ed\u00ed drasticky oslaben\u00e9ho st\u00e1tu, kdy si monopoly mohou diktovat. Je z\u0159ejm\u00e9, \u017ee to chce z\u00e1sadn\u011b odli\u0161n\u00fd ekonomick\u00fd model. Auto\u0159i p\u0159edkl\u00e1daj\u00ed vizi, ve kter\u00e9 nikdo nesm\u00ed dominovat, mus\u00ed b\u00fdt zaji\u0161t\u011bna \u0161iroce zalo\u017een\u00e1 ekonomick\u00e1 bezpe\u010dnost a soci\u00e1ln\u00ed a ekologick\u00e1 udr\u017eitelnost, a mus\u00ed b\u00fdt tak\u00e9 zachov\u00e1na dynami\u010dnost syst\u00e9mu v\u00a0podm\u00ednk\u00e1ch nejistoty a st\u00e1l\u00e9 zm\u011bny. Proto nenab\u00edzej\u00ed jeden kone\u010dn\u00fd model, jak n\u011bkomu vypadl z\u00a0hlavy, ale metodu experiment\u016f se st\u00e1l\u00fdm vyhodnocov\u00e1n\u00edm a p\u0159izp\u016fsobov\u00e1n\u00edm (iterativn\u00ed metoda<\/em>).<\/p>\n

Kniha je to tlust\u00e1. A\u017e ji do\u010dtu, poreferuji.<\/p>\n

Pokud v\u0161ak jde o samotnou inflaci, cenov\u00fd dikt\u00e1t monopol\u016f je jasn\u00fdm sprost\u00fdm podez\u0159el\u00fdm. Pak ov\u0161em takov\u00fd boj proti inflaci, kter\u00e9ho tohle nech\u00e1v\u00e1 chladn\u00fdm, nen\u00ed cestou ven, ale cestou do on\u00e9ho. Jak je vid\u011bt, ani v\u00a0t\u00e9to sf\u00e9\u0159e se mainstreamov\u00fdm teori\u00edm moc neda\u0159\u00ed.<\/p>\n

Boj s\u00a0inflac\u00ed je relativn\u00ed novinkou. Kdy\u017e se do toho p\u0159ed p\u016flstolet\u00edm pou\u0161t\u011bl v\u00a0USA nov\u00fd p\u0159edseda Feder\u00e1ln\u00edch rezerv Paul Volcker, sv\u00e1zal si ruce p\u0159ijet\u00edm m\u00f3dn\u00ed monetaristick\u00e9 teorie. Prosazoval ji chicagsk\u00fd ekonom Martin Friedman, pozd\u011bj\u0161\u00ed nositel Nobelovy ceny, s\u00a0p\u0159edstavou, \u017ee sta\u010d\u00ed uhl\u00eddat mno\u017estv\u00ed pen\u011bz v\u00a0ekonomice a nedopustit vy\u0161\u0161\u00ed r\u016fst jejich objemu ne\u017e \u0159ekn\u011bme o 3 procenta ro\u010dn\u011b, a m\u00e1me vystar\u00e1no. Pohl\u00eddat to m\u016f\u017ee n\u011bjak\u00fd speci\u00e1ln\u00ed z\u00e1kon. Inflace pak nedostane prostor.<\/p>\n

Akademick\u00e1 moudra v\u0161ak v\u00a0praxi nefungovala, mno\u017estv\u00ed pen\u011bz a inflace se lhostejn\u011b m\u00edjely, ani\u017e by se pozdravily. Volker nakonec nechal statistiky m\u011bnov\u00e9 z\u00e1soby plavat a nasadil drastick\u00e9 \u00farokov\u00e9 m\u00edry kolem 20 procent. T\u00edm srazil inflaci na kolena, ale ekonomiku taky. Jak spo\u010d\u00edtat, jestli to st\u00e1lo za to?<\/p>\n

V\u011bcn\u00fd koment\u00e1\u0159 nab\u00edz\u00ed finan\u010dn\u00ed novin\u00e1\u0159 William Greider v\u00a0dnes u\u017e klasick\u00e9 knize nahl\u00ed\u017eej\u00edc\u00ed detailn\u011b do kuchyn\u011b centr\u00e1ln\u00ed banky. Vlastn\u011b do m\u011bnov\u00e9 svatyn\u011b, aspo\u0148 podle titulu\u00a0Secrets of the Temple<\/em>. \u010cte se to jako detektivka. Vzpom\u00edn\u00e1m, \u017ee h\u0159bet t\u00e9to knihy jsem zahl\u00e9dl i na poli\u010dce nad pracovn\u00edm stolem tehdej\u0161\u00edho guvern\u00e9ra \u010cNB Josefa To\u0161ovsk\u00e9ho.<\/p>\n

Volker to m\u011bl t\u011b\u017ek\u00e9. Americk\u00e9 ceny tenkr\u00e1t vzrostly za \u010dty\u0159i roky mezi lety 1975 a 1979 asi o 60 procent. To byla podobn\u00e1 dynamika, jakou m\u00e1me te\u010f doma, kdy\u017e \u010desk\u00e9 ceny vzrostly za dva roky o 30 procent.<\/p>\n

Greider, kter\u00fd to popisuje, se u\u017e tehdy pozastavoval nad vznikaj\u00edc\u00ed nadvl\u00e1dou finan\u010dn\u00edho syst\u00e9mu nad re\u00e1lnou ekonomikou. P\u0159en\u00e1\u0161elo to moc k\u00a0renti\u00e9r\u016fm, p\u00e1r lid\u00ed naho\u0159e p\u016fj\u010duje v\u0161em ostatn\u00edm. Naho\u0159e bylo tenkr\u00e1t \u2013 p\u0159ed p\u016flstolet\u00edm – 10 procent americk\u00fdch rodin, kter\u00e9 vlastnily 86 procent \u010dist\u00e9ho finan\u010dn\u00edho majetku. N\u00e1sledovalo 35 procent rodin, kter\u00e9 se d\u011blily o zbyl\u00fdch 14 procent aktiv. A pod nimi z\u016fst\u00e1valo 55 procent rodin, kter\u00e9 nedok\u00e1zaly u\u0161et\u0159it prakticky nic. Je tedy jasn\u00e9, jak vysok\u00e9 \u00faroky fungovaly – komu braly a komu p\u0159isp\u011bly.<\/p>\n

\u201eKdy\u017e odhl\u00e9dneme od nespravedlnosti st\u00e1vaj\u00edc\u00edho syst\u00e9mu, selh\u00e1v\u00e1 i z\u00a0hlediska efektivnosti: kdy\u017e se Feder\u00e1ln\u00ed rezervy pokou\u0161ej\u00ed o uta\u017een\u00ed, jejich z\u00e1kladn\u00ed p\u00e1ka se op\u00edr\u00e1 o \u0161patn\u00fd konec spektra vyp\u016fj\u010dovatel\u016f – nikoliv o ty, kdo nesou nejv\u011bt\u0161\u00ed odpov\u011bdnost za tvorbu nov\u00e9ho kreditu. A tak ti nejslab\u0161\u00ed spot\u0159ebitel\u00e9 a v\u00fdrobci poc\u00edtili tlak vysok\u00fdch \u00farokov\u00fdch sazeb jako prvn\u00ed, a poc\u00edtili jej s\u00a0nejt\u011b\u017e\u0161\u00edmi d\u016fsledky, zat\u00edmco prim\u00e1rn\u00edm zdrojem nar\u016fst\u00e1n\u00ed kreditu byly nejsiln\u011bj\u0161\u00ed a nejv\u011bt\u0161\u00ed podniky. Fed se sna\u017eil dotla\u010dit ty velk\u00e9 k\u00a0\u00fastupk\u016fm t\u00edm, \u017ee zvy\u0161oval pr\u00e1h bolesti jin\u00fdm \u2013 jeho p\u011bst drtila st\u00e1le v\u011bt\u0161\u00ed silou malou my\u0161ku v\u00a0nad\u011bji, \u017ee na to zareaguje slon. Av\u0161ak velk\u00e9 podniky a jejich bank\u00e9\u0159i pokra\u010dovali ve sv\u00fdch\u00a0aktivit\u00e1ch jako obvykle.\u201c<\/p>\n

(William Greider: Secrets of the Temple \u2013 How the Federal Reserve Runs the Country, Simon @ Schuster, New York 1987<\/em>.)<\/p>\n

Inflace tedy nen\u00ed n\u00e1hoda a boj proti inflaci, kter\u00fd \u017ed\u00edme my\u0161, aby ud\u011blal dojem na slona, taky ne.<\/p>\n

Zbyn\u011bk Fiala<\/a>
\n\u017durnalista, v minulosti dlouholet\u00fd \u0161\u00e9fredaktor \u010dasopisu Ekonom<\/em><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u010cesk\u00e1 inflace je dvojn\u00e1sobn\u00e1 proti sousedn\u00edmu N\u011bmecku, jej\u00ed ro\u010dn\u00ed m\u00edra na Eurostatu (pr\u016fm\u011br za posledn\u00edch…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":14999,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[6],"tags":[1042,683,371,90,99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31265"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31265"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31265\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14999"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31265"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31265"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31265"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}