{"id":115629,"date":"2026-09-12T00:14:44","date_gmt":"2026-09-11T22:14:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/?p=115629"},"modified":"2026-09-11T08:22:08","modified_gmt":"2026-09-11T06:22:08","slug":"milan-adams-zuctovani-roku-2028","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/2026\/09\/12\/milan-adams-zuctovani-roku-2028\/","title":{"rendered":"Milan Adams: Z\u00fa\u010dtov\u00e1n\u00ed roku 2028"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Rozvaha civilizace ukazuje tmav\u011b \u010derven\u00e1 \u010d\u00edsla a glob\u00e1ln\u00ed ekonomika je bl\u00ed\u017ee kolapsu, ne\u017e si kdokoli chce p\u0159ipustit<\/span><\/h3>\n
\n
\n

Projd\u011bte se v \u0161est hodin ve\u010der finan\u010dn\u00edmi \u010dtvrt\u011bmi Lond\u00fdna, New Yorku nebo Singapuru a budete sv\u011bdky z\u00e1v\u011bre\u010dn\u00e9ho d\u011bjstv\u00ed p\u0159edstaven\u00ed, kter\u00e9 je s ka\u017ed\u00fdm \u010dtvrtlet\u00edm t\u011b\u017e\u0161\u00ed udr\u017eet. Obleky na m\u00edru se st\u00e1le p\u0159el\u00e9vaj\u00ed ze sklen\u011bn\u00fdch v\u011b\u017e\u00ed do \u010dern\u00fdch aut. Konverzace se st\u00e1le to\u010d\u00ed kolem \u00faprav trhu a progn\u00f3z. Ale kdy\u017e se pod\u00edv\u00e1te pozorn\u011b, v\u0161imnete si nap\u011bt\u00ed. O\u010di se zdaj\u00ed b\u00fdt napjat\u00e9, optimismus nacvi\u010den\u00fd. \u010c\u00edsla na jejich obrazovk\u00e1ch vypov\u00eddaj\u00ed jeden p\u0159\u00edb\u011bh. Ceny ml\u00e9ka, n\u00e1jemn\u00e9ho a nafty vypr\u00e1v\u011bj\u00ed jin\u00fd.<\/span><\/p>\n

Vybudovali jsme si propracovanou choreografii kolem my\u0161lenky, \u017ee si pen\u00edze zachov\u00e1vaj\u00ed svou hodnotu. Ale n\u011bkdy mezi rokem 2019 a dne\u0161kem se tento p\u0159edpoklad ti\u0161e rozpadl. Dolar u\u017e nedojde tak daleko jako d\u0159\u00edve. Koup\u00ed se za n\u011bj m\u00e9n\u011b chleba, m\u00e9n\u011b \u010dasu, m\u00e9n\u011b jistoty. Centr\u00e1ln\u00ed bank\u00e9\u0159i maj\u00ed p\u0159ipraven\u00e1 sv\u00e1 vysv\u011btlen\u00ed \u2013 inflace je do\u010dasn\u00e1, dodavatelsk\u00e9 \u0159et\u011bzce se zotavuj\u00ed, ekonomika je odoln\u00e1. Ale projd\u011bte se supermarketem ve Stuttgartu, \u010derpac\u00ed stanic\u00ed ve Phoenixu nebo l\u00e9k\u00e1rnou v Manchesteru a uc\u00edt\u00edte pravdu, kterou va\u0161e v\u00fdplata u\u017e zn\u00e1. Kupn\u00ed s\u00edla nejen\u017ee erodovala; vypa\u0159ila se a ofici\u00e1ln\u00ed \u010d\u00edsla sotva zachycuj\u00ed jej\u00ed polovinu.<\/span><\/p>\n

Matematika je brut\u00e1ln\u00ed, kdy\u017e se na to pod\u00edv\u00e1te zep\u0159edu. Glob\u00e1ln\u00ed dluh vzrostl na zhruba 315 bilion\u016f dolar\u016f. To nen\u00ed procentn\u00ed bod na grafu. Je to takov\u00fd rozsah budouc\u00ed pr\u00e1ce, \u017ee by n\u011bkolik generac\u00ed muselo pracovat na pln\u00fd v\u00fdkon jen proto, aby splatilo \u00faroky, nemluv\u011b o jistin\u011b. Ve Washingtonu si nyn\u00ed feder\u00e1ln\u00ed vl\u00e1da ka\u017ed\u00fdch 24 hodin bere na sebe nov\u00fd dluh v hodnot\u011b zhruba 5 miliard dolar\u016f, aby v\u0161e fungovalo. V\u00edkendy jsou zahrnuty. Ne sv\u00e1tky. Jen platby \u00farok\u016f spot\u0159ebuj\u00ed v tomto fisk\u00e1ln\u00edm roce zhruba 2 biliony dolar\u016f. To je v\u00edce ne\u017e cel\u00fd rozpo\u010det na obranu. V\u00edce ne\u017e v\u0161echny diskre\u010dn\u00ed v\u00fddaje dohromady. Tato \u010d\u00edsla poch\u00e1zej\u00ed od samotn\u00e9ho ministerstva financ\u00ed a jsou skryta ve zpr\u00e1v\u00e1ch, kter\u00e9 se sotva kdo obt\u011b\u017euje \u010d\u00edst.<\/span><\/p>\n

Od roku 2008 a s alarmuj\u00edc\u00edm zrychlen\u00edm b\u011bhem pandemick\u00fdch let se monet\u00e1rn\u00ed expanze stala tich\u00fdm zlod\u011bjem v kapse ka\u017ed\u00e9ho. Rozvaha Feder\u00e1ln\u00edho rezervn\u00edho syst\u00e9mu byla v roce 2008 pod 1 bilionem dolar\u016f. Do roku 2022 se zv\u00fd\u0161ila na t\u00e9m\u011b\u0159 9 bilion\u016f dolar\u016f. I po ur\u010dit\u00e9m sn\u00ed\u017een\u00ed st\u00e1le p\u0159esahuje 7 bilion\u016f dolar\u016f. Tyto pen\u00edze nebyly vyd\u011bl\u00e1ny ani vyrobeny. Byly vykouzleny prost\u0159ednictv\u00edm digit\u00e1ln\u00edch \u00fa\u010detn\u00edch z\u00e1pis\u016f, \u010d\u00edm\u017e se z\u0159edil ka\u017ed\u00fd dolar, kter\u00fd ji\u017e byl v ob\u011bhu. Ofici\u00e1ln\u00ed \u00fadaje o inflaci \u2013 t\u011bch sedm a\u017e dev\u011bt procent, kter\u00e9 vid\u00edte v titulc\u00edch \u2013 nezahrnuj\u00ed kategorie, kter\u00e9 skute\u010dn\u011b ur\u010duj\u00ed, zda rodiny vy\u017eij\u00ed. Kdy\u017e k tomu p\u0159ipo\u010dtete bydlen\u00ed, energie a potraviny, ztr\u00e1ta kupn\u00ed s\u00edly za p\u011bt let je patn\u00e1ct a\u017e dvacet procent. Zeptejte se kter\u00e9hokoli zam\u011bstnance. \u0158ekne v\u00e1m, \u017ee ofici\u00e1ln\u00ed \u010d\u00edsla p\u016fsob\u00ed jako fikce.<\/span><\/p>\n

Energie vypr\u00e1v\u00ed sv\u016fj vlastn\u00ed p\u0159\u00edb\u011bh a nen\u00ed to ten, kter\u00fd politici preferuj\u00ed. Navzdory ve\u0161ker\u00e9 r\u00e9torice o energetick\u00e9 transformaci glob\u00e1ln\u00ed ekonomika st\u00e1le b\u011b\u017e\u00ed na uhlovod\u00edc\u00edch. Investice pot\u0159ebn\u00e9 k udr\u017een\u00ed sou\u010dasn\u00e9 \u00farovn\u011b produkce jednodu\u0161e neprob\u011bhly. Ve Spojen\u00fdch st\u00e1tech byla strategick\u00e1 ropn\u00e1 rezerva vy\u010derp\u00e1na na \u00farove\u0148, jakou jsme neza\u017eili od 80. let \u2013 ne kv\u016fli nouzov\u00fdm situac\u00edm, ale kv\u016fli \u0159\u00edzen\u00ed politick\u00fdch projekc\u00ed a prevenci cenov\u00fdch v\u00fdkyv\u016f, kter\u00e9 by mohly vyvolat nepokoje. Mezit\u00edm snadno dostupn\u00e1 ropa zmizela. To, co zb\u00fdv\u00e1, vy\u017eaduje v\u00edce energie k t\u011b\u017eb\u011b a v\u00edce kapit\u00e1lu ke zpracov\u00e1n\u00ed. Velk\u00e1 ropn\u00e1 pole objeven\u00e1 p\u0159ed des\u00edtkami let ub\u00fdvaj\u00ed rychleji, ne\u017e je mohou nahradit nov\u00e9 objevy. Konzervativn\u00ed odhady p\u0159edpov\u00eddaj\u00ed, \u017ee do roku 2027 popt\u00e1vka p\u0159ekro\u010d\u00ed udr\u017eiteln\u011b dostupnou nab\u00eddku o n\u011bkolik milion\u016f barel\u016f denn\u011b. Infrastruktura pro obnoviteln\u00e9 zdroje energie nem\u016f\u017ee b\u00fdt vybudov\u00e1na dostate\u010dn\u011b rychle, aby se tato mezera p\u0159eklenula. Fyzice nez\u00e1le\u017e\u00ed na na\u0161ich \u010dasov\u00fdch harmonogramech.<\/span><\/p>\n

Portr\u00e9t v \u010d\u00edslech<\/span><\/h2>\n

Zkusme si p\u0159edstavit 315 bilion\u016f dolar\u016f v perspektiv\u011b. Kdyby ka\u017ed\u00fd dolar byl zrnkem p\u00edsku, mohl by naplnit asi 120 olympijsk\u00fdch baz\u00e9n\u016f. To je dluh, kter\u00fd le\u017e\u00ed v rozvah\u00e1ch po cel\u00e9m sv\u011bt\u011b, generuje \u00faroky, vy\u017eaduje obsluhu a roste, zat\u00edmco sp\u00edme. Ka\u017edou sekundu se zvy\u0161uje zhruba o 350 000 dolar\u016f v nov\u00fdch z\u00e1vazc\u00edch. Ka\u017edou minutu o 21 milion\u016f. Ka\u017edou hodinu o 1,26 miliardy. Matematika nevyjedn\u00e1v\u00e1. Nereaguje na politickou v\u016fli ani optimistickou r\u00e9toriku.<\/span><\/p>\n

D\u016fle\u017eit\u00e1 je tak\u00e9 rychlost ob\u011bhu pen\u011bz. V roce 1999 jeden dolar m\u011bnov\u00e9 b\u00e1ze podporoval ekonomickou aktivitu o zhruba 12 dolarech. Do roku 2023 tent\u00fd\u017e dolar podporoval sotva 3 dolary. Pen\u00edze se staly pomal\u00fdmi a hromad\u00ed se na trz\u00edch aktiv, kde nafukuj\u00ed ceny nemovitost\u00ed a akci\u00ed, ani\u017e by budovaly skute\u010dnou v\u00fdrobn\u00ed kapacitu. Efekt bohatstv\u00ed, kter\u00fd cht\u011bly centr\u00e1ln\u00ed banky vytvo\u0159it \u2013 rostouc\u00ed ceny aktiv, kter\u00e9 stimuluj\u00ed spot\u0159ebu \u2013 m\u00edsto toho vytvo\u0159il rozd\u011blenou ekonomiku. Vlastn\u00edci bohatstv\u00ed vid\u00ed, jak jejich portfolia rostou, zat\u00edmco ti, kte\u0159\u00ed pracuj\u00ed, vid\u00ed, jak se jejich re\u00e1ln\u00e9 p\u0159\u00edjmy sni\u017euj\u00ed. Ve Spojen\u00fdch st\u00e1tech nyn\u00ed horn\u00ed jedno procento vlastn\u00ed v\u00edce bohatstv\u00ed ne\u017e spodn\u00edch devades\u00e1t procent dohromady. Takovou koncentraci jsme nevid\u011bli od roku 1929. Ekonomiky pot\u0159ebuj\u00ed ob\u011bh. Kdy\u017e se kapit\u00e1l hromad\u00ed naho\u0159e, p\u0159estane se pohybovat. P\u0159estane fungovat.<\/span><\/p>\n

Vezm\u011bme si bankovn\u00ed sektor, kter\u00fd byl \u00fadajn\u011b pos\u00edlen po roce 2008. Region\u00e1ln\u00ed banky ve Spojen\u00fdch st\u00e1tech maj\u00ed zna\u010dnou expozici v komer\u010dn\u00edch nemovitostech, co\u017e je sektor, kter\u00fd \u010del\u00ed struktur\u00e1ln\u00edmu poklesu, proto\u017ee pr\u00e1ce na d\u00e1lku trvale sn\u00ed\u017eila popt\u00e1vku po kancel\u00e1\u0159sk\u00fdch prostor\u00e1ch. Odhadovan\u00e9 ztr\u00e1ty p\u0159esahuj\u00ed 400 miliard dolar\u016f a jsou soust\u0159ed\u011bny v instituc\u00edch, jejich\u017e rezervy nejsou dostate\u010dn\u011b hlubok\u00e9, aby je absorbovaly. Nouzov\u00e9 \u00fav\u011brov\u00e9 linky od Feder\u00e1ln\u00edho rezervn\u00edho syst\u00e9mu se vyu\u017e\u00edvaj\u00ed st\u00e1le \u010dast\u011bji \u2013 nikoli pro rutinn\u00ed \u0159\u00edzen\u00ed likvidity, ale k podpo\u0159e solventnosti, \u010d\u00edm\u017e se maskuj\u00ed hlub\u0161\u00ed probl\u00e9my. Probl\u00e9my s likviditou p\u0159edstavuj\u00ed nerovnov\u00e1hu v pen\u011b\u017en\u00edch toc\u00edch; \u010dasov\u00e9 a p\u0159eklenovac\u00ed financov\u00e1n\u00ed je m\u016f\u017ee vy\u0159e\u0161it. Probl\u00e9my se solventnost\u00ed znamenaj\u00ed, \u017ee va\u0161e aktiva maj\u00ed men\u0161\u00ed hodnotu ne\u017e va\u0161e z\u00e1vazky. To je trval\u00e1 devalvace. A my to kryjeme flexibilitou rozvahy a shov\u00edvavost\u00ed regula\u010dn\u00edch org\u00e1n\u016f.<\/span><\/p>\n

Energii je t\u0159eba vn\u00edmat optikou termodynamiky, nikoli pouze ekonomie. Barel ropy vyt\u011b\u017een\u00e9 v roce 1950 poskytl zhruba 100 barel\u016f energetick\u00e9ho ekvivalentu na ka\u017ed\u00fd barel vynalo\u017een\u00fd na jej\u00ed vyt\u011b\u017een\u00ed ze zem\u011b. Dnes dosahuje konven\u010dn\u00ed ropa pom\u011bru asi 20:1. B\u0159idlicov\u00e1 ropa a ropn\u00e9 p\u00edsky maj\u00ed pom\u011br ni\u017e\u0161\u00ed ne\u017e 5:1. Tato p\u0159ebyte\u010dn\u00e1 energie \u2013 energie dostupn\u00e1 nad r\u00e1mec pouh\u00e9ho p\u0159e\u017eit\u00ed \u2013 vytvo\u0159ila modern\u00ed slo\u017eitost. S klesaj\u00edc\u00edm t\u00edmto pom\u011brem je obt\u00ed\u017en\u011bj\u0161\u00ed udr\u017eet slo\u017eitost, kterou umo\u017e\u0148uje. Obnoviteln\u00e9 zdroje energie pom\u00e1haj\u00ed, ale nemohou nahradit hustotu energie a skladovac\u00ed kapacitu fosiln\u00edch paliv v rozsahu, kter\u00fd na\u0161e ekonomika vy\u017eaduje. Energetick\u00e1 transformace, pokud k n\u00ed dojde, znamen\u00e1 m\u00e9n\u011b dostupn\u00e9 energie. M\u00e9n\u011b energie znamen\u00e1 men\u0161\u00ed ekonomickou aktivitu. O tomto kompromisu se diskutuje jen z\u0159\u00eddka.<\/span><\/p>\n

Kdy\u017e miz\u00ed man\u00e9vrovac\u00ed prostor<\/span><\/h2>\n

Historick\u00e9 analogie s t\u00edm, co m\u00e1 p\u0159ij\u00edt, \u010dasto m\u00edjej\u00ed pointu, proto\u017ee se zam\u011b\u0159uj\u00ed sp\u00ed\u0161e na finan\u010dn\u00ed mechanismy ne\u017e na materi\u00e1ln\u00ed omezen\u00ed. Hospod\u00e1\u0159sk\u00e1 krize 30. let 20. stolet\u00ed nastala v dob\u011b rostouc\u00ed dostupnosti energie a roz\u0161i\u0159ov\u00e1n\u00ed pr\u016fmyslov\u00fdch kapacit. Krize byla finan\u010dn\u00ed a organiza\u010dn\u00ed; fyzick\u00fd z\u00e1klad mohl podpo\u0159it o\u017eiven\u00ed. To, co se bl\u00ed\u017e\u00ed nyn\u00ed, m\u00e1 jinou povahu. Ne\u010del\u00edme jen finan\u010dn\u00ed krizi vy\u017eaduj\u00edc\u00ed m\u011bnov\u00e9 \u00fapravy, ale p\u0159echodu mezi energetick\u00fdmi re\u017eimy, kter\u00e9 zm\u011bn\u00ed ekonomickou geografii, obchodn\u00ed vzorce a samotnou mo\u017enost r\u016fstu.<\/span><\/p>\n

N\u011bmecko nab\u00edz\u00ed ponau\u010den\u00ed v re\u00e1ln\u00e9m \u010dase. Evropsk\u00fd pr\u016fmyslov\u00fd motor, jeho\u017e v\u00fdrobn\u00ed sektor tvo\u0159\u00ed zhruba 23 % HDP, se v p\u011bti po sob\u011b jdouc\u00edch \u010dtvrtlet\u00edch zmen\u0161oval. N\u00e1klady na energie \u2013 zp\u016fsoben\u00e9 ztr\u00e1tou levn\u00e9ho rusk\u00e9ho plynu a nedostatkem alternativn\u00edch zdroj\u016f \u2013 u\u010dinily n\u011bmeck\u00fd pr\u016fmysl glob\u00e1ln\u011b nekonkurenceschopn\u00fdm. Chemick\u00e9 z\u00e1vody vyr\u00e1b\u011bj\u00edc\u00ed hnojiva a l\u00e9\u010diva byly uzav\u0159eny nebo p\u0159em\u00edst\u011bny do zem\u00ed s levn\u011bj\u0161\u00ed energi\u00ed. Nejedn\u00e1 se o cyklick\u00fd pokles. Jde o struktur\u00e1ln\u00ed erozi, demont\u00e1\u017e pr\u016fmyslov\u00e9 kapacity, jej\u00ed\u017e budov\u00e1n\u00ed trvalo cel\u00e1 desetilet\u00ed. Progn\u00f3zy p\u0159edpov\u00eddaj\u00ed, \u017ee do roku 2026 se n\u011bmeck\u00e1 v\u00fdroba zmen\u0161\u00ed na \u00farove\u0148, kter\u00e1 byla naposledy zaznamen\u00e1na na za\u010d\u00e1tku 90. let. Zam\u011bstnanost, da\u0148ov\u00e9 p\u0159\u00edjmy a soci\u00e1ln\u00ed stabilita, kter\u00e9 pr\u016fmyslov\u00e1 pr\u00e1ce udr\u017eovala, budou n\u00e1sledovat.<\/span><\/p>\n

V\u00fdvoj \u010c\u00edny vykazuje dal\u0161\u00ed varovn\u00e9 sign\u00e1ly. Reality a stavebnictv\u00ed tvo\u0159\u00ed zhruba 25 % HDP, pokud zapo\u010d\u00edt\u00e1me materi\u00e1ly a souvisej\u00edc\u00ed slu\u017eby. Toto odv\u011btv\u00ed se rozpad\u00e1 pomalu a proces se \u010dasem zrychluje. Velc\u00ed develope\u0159i nemovitost\u00ed neplnili sv\u00e9 z\u00e1vazky, co\u017e je probl\u00e9m, kter\u00fd udr\u017euj\u00ed s\u00edt\u011b st\u00ednov\u00e9ho bankovnictv\u00ed, je\u017e jsou nepr\u016fhledn\u00e9 i pro dom\u00e1c\u00ed regula\u010dn\u00ed org\u00e1ny. M\u00edstn\u00ed samospr\u00e1vy, jejich\u017e p\u0159\u00edjmy z\u00e1vis\u00ed na prodeji pozemk\u016f, \u010del\u00ed insolvenci, proto\u017ee hodnoty nemovitost\u00ed klesaj\u00ed a transakce se hrout\u00ed. Demografick\u00e1 dividenda, kter\u00e1 poh\u00e1n\u011bla \u010dty\u0159i desetilet\u00ed r\u016fstu, se obr\u00e1tila; populace v produktivn\u00edm v\u011bku dos\u00e1hla vrcholu v roce 2014 a ka\u017edoro\u010dn\u011b kles\u00e1 o miliony. Infrastruktura vybudovan\u00e1 pro r\u016fst \u2013 vysokorychlostn\u00ed \u017eeleznice, leti\u0161t\u011b, d\u00e1lnice \u2013 nyn\u00ed vy\u017eaduje \u00fadr\u017ebu, kterou si napjat\u00e9 rozpo\u010dty nemohou dovolit, zat\u00edmco vyu\u017eit\u00ed neod\u016fvod\u0148uje provozn\u00ed n\u00e1klady. Model, kter\u00fd vyvedl stovky milion\u016f lid\u00ed z chudoby, dos\u00e1hl sv\u00fdch termodynamick\u00fdch a demografick\u00fdch limit\u016f.<\/span><\/p>\n

Japonsko nab\u00edz\u00ed asi nejjasn\u011bj\u0161\u00ed n\u00e1hled. T\u0159i desetilet\u00ed m\u011bnov\u00fdch stimul\u016f, vl\u00e1dn\u00edch v\u00fddaj\u016f a st\u00e1rnut\u00ed obyvatelstva vytvo\u0159ila spole\u010dnost, kde centr\u00e1ln\u00ed banka dr\u017e\u00ed v\u011bt\u0161inu st\u00e1tn\u00edho dluhu a v\u00fdznamn\u00e9 akciov\u00e9 pozice, kde \u00farokov\u00e9 sazby nemohou vzr\u016fst, ani\u017e by st\u00e1t zbankrotoval, a kde i p\u0159es tato opat\u0159en\u00ed jen za dva roky znehodnotil v\u016f\u010di dolaru o 40 %. Carry trade v jenu \u2013 p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed levn\u00e9ho jenu k investic\u00edm jinde \u2013 po cel\u00e1 desetilet\u00ed podporoval glob\u00e1ln\u00ed likviditu, ale nyn\u00ed hroz\u00ed rozpout\u00e1n\u00edm syst\u00e9mov\u00fdch poruch, proto\u017ee se Japonsk\u00e1 centr\u00e1ln\u00ed banka pokou\u0161\u00ed o opatrnou normalizaci. Japonsko ukazuje, co se stane, kdy\u017e m\u011bnov\u00e1 politika dos\u00e1hne sv\u00fdch limit\u016f: dal\u0161\u00ed stimuly produkuj\u00ed pouze znehodnocen\u00ed m\u011bny bez r\u016fstu. Spojen\u00e9 st\u00e1ty a Evropa se k tomuto prahu bl\u00ed\u017e\u00ed.<\/span><\/p>\n

Glob\u00e1ln\u00ed finan\u010dn\u00ed architektura, navr\u017een\u00e1 v roce 1944 pro americkou pr\u016fmyslovou hegemonii a m\u011bnu krytou komoditami, se ka\u017ed\u00fdm rokem vzdaluje od materi\u00e1ln\u00ed reality. Rezervn\u00ed status dolaru umo\u017e\u0148uje Spojen\u00fdm st\u00e1t\u016fm p\u016fj\u010dovat si ve vlastn\u00ed m\u011bn\u011b a exportovat inflaci ke sv\u00fdm obchodn\u00edm partner\u016fm. Tento status z\u00e1vis\u00ed na d\u016fv\u011b\u0159e, \u017ee americk\u00e9 z\u00e1vazky budou spln\u011bny v re\u00e1ln\u00fdch hodnot\u00e1ch. S rostouc\u00ed zadlu\u017eovac\u00ed m\u00edrou a politickou dysfunkc\u00ed br\u00e1n\u00edc\u00ed fisk\u00e1ln\u00ed konsolidaci tato d\u016fv\u011bra kles\u00e1. Centr\u00e1ln\u00ed banky po cel\u00e9m sv\u011bt\u011b zrychlily n\u00e1kupy zlata a diverzifikuj\u00ed sv\u00e9 rezervy sm\u011brem od z\u00e1vislosti na dolaru tempem, jak\u00e9 nebylo vid\u011bt od 70. let 20. stolet\u00ed. \u0160\u00ed\u0159\u00ed se bilater\u00e1ln\u00ed obchodn\u00ed dohody v juanech, rupi\u00edch a region\u00e1ln\u00edch m\u011bn\u00e1ch, kter\u00e9 vytv\u00e1\u0159ej\u00ed paraleln\u00ed finan\u010dn\u00ed infrastruktury, je\u017e obch\u00e1zej\u00ed dolarov\u00fd syst\u00e9m. K t\u011bmto zm\u011bn\u00e1m doch\u00e1z\u00ed postupn\u011b a pak n\u00e1hle, kdy\u017e jsou p\u0159ekro\u010deny prahy d\u016fv\u011bry.<\/span><\/p>\n

Z\u00fa\u010dtov\u00e1n\u00ed se bl\u00ed\u017e\u00ed<\/span><\/h2>\n

Do roku 2028 konvergence t\u011bchto tlak\u016f pravd\u011bpodobn\u011b zp\u016fsob\u00ed trhliny, kter\u00e9 sou\u010dasn\u00e9 modely nedok\u00e1\u017eou zachytit. Krize st\u00e1tn\u00edho dluhu, kter\u00e1 se projevila na periferii \u2013 v Argentin\u011b, Libanonu, na Sr\u00ed Lance a v Ghan\u011b \u2013 se p\u0159esune do centra. M\u011bnov\u00e1 nestabilita v men\u0161\u00edch ekonomik\u00e1ch spust\u00ed \u00fanik kapit\u00e1lu k dolaru a do\u010dasn\u011b ho pos\u00edl\u00ed, ne\u017e americk\u00e9 z\u00e1vazky p\u0159emohou i toto bezpe\u010dn\u00e9 \u00fato\u010di\u0161t\u011b. Euro, kter\u00e9 je ji\u017e tak rozd\u011bleno rozd\u00edln\u00fdmi podm\u00ednkami mezi Severem a Jihem, se dostane pod existen\u010dn\u00ed tlak, zat\u00edmco n\u00e1klady na energie a demografick\u00fd pokles u\u010din\u00ed dluhy jihoevropsk\u00fdch zem\u00ed neudr\u017eiteln\u00fdmi. Brettonwoodsk\u00e9 instituce, vytvo\u0159en\u00e9 pro americkou hegemonii a roz\u0161i\u0159uj\u00edc\u00ed se obchod, nebudou m\u00edt dostatek zdroj\u016f a legitimity ke koordinaci reakc\u00ed na simult\u00e1nn\u00ed krize ve v\u00edce zem\u00edch.<\/span><\/p>\n

Zva\u017eme n\u011bkter\u00e9 mo\u017enosti, kter\u00e9 dnes mohou zn\u00edt \u0161okuj\u00edc\u00ed, ale zp\u011btn\u011b se mohou zd\u00e1t z\u0159ejm\u00e9.<\/span><\/p>\n

Do konce roku 2027 by mohla velk\u00e1 rozvinut\u00e1 ekonomika \u2013 t\u0159eba It\u00e1lie nebo Japonsko \u2013 zav\u00e9st mimo\u0159\u00e1dn\u00e9 uzav\u00edr\u00e1n\u00ed bank a omezit v\u00fdb\u011bry, aby zabr\u00e1nila kolapsu. Ne na n\u011bkolik dn\u00ed. Na n\u011bkolik t\u00fddn\u016f. Bankomaty by vypr\u0161ely. Fronty by se tvo\u0159ily za \u00fasvitu. Vl\u00e1dy by slibovaly obnoven\u00ed p\u0159\u00edstupu, zat\u00edmco by za zav\u0159en\u00fdmi dve\u0159mi ti\u0161e vyjedn\u00e1valy s MMF o nouzov\u00e9 likvidit\u011b, podm\u00edn\u011bn\u00e9 podm\u00ednkami, kter\u00e9 by naru\u0161ily suverenitu.<\/span><\/p>\n

P\u0159ibli\u017en\u011b ve stejnou dobu bychom mohli b\u00fdt sv\u011bdky prvn\u00edho suver\u00e9nn\u00edho bankrotu zem\u011b G7, pokud jde o jej\u00ed dom\u00e1c\u00ed dluh. Nejde o zahrani\u010dn\u00ed dluh \u2013 to se men\u0161\u00edm st\u00e1t\u016fm ji\u017e stalo. Ale velk\u00e1 ekonomika by informovala sv\u00e9 vlastn\u00ed penzijn\u00ed fondy, sv\u00e9 vlastn\u00ed banky a sv\u00e9 vlastn\u00ed ob\u010dany, \u017ee z\u00e1vazky nebudou spln\u011bny za nomin\u00e1ln\u00ed hodnotu. \u201eGarantovan\u00e9\u201c by se uk\u00e1zalo jako negarantovan\u00e9. Spo\u0159ic\u00ed \u00fa\u010dty na d\u016fchod by byly p\u0159evedeny na dlouhodob\u011bj\u0161\u00ed n\u00e1stroje za sazby ni\u017e\u0161\u00ed ne\u017e tr\u017en\u00ed, co\u017e by byl m\u011bkk\u00fd bankrot maskovan\u00fd jako restrukturalizace.<\/span><\/p>\n

I energetick\u00e9 trhy by mohly p\u0159in\u00e9st sv\u00e1 p\u0159ekvapen\u00ed. Do roku 2028 bychom se mohli v rozvinut\u00fdch evropsk\u00fdch ekonomik\u00e1ch setkat s koordinovan\u00fdm p\u0159\u00edd\u011blov\u00fdm syst\u00e9mem \u2013 ne prost\u0159ednictv\u00edm cenov\u00fdch mechanism\u016f, kter\u00e9 by zcela vylou\u010dily chud\u00e9, ale prost\u0159ednictv\u00edm p\u0159\u00edm\u00e9 alokace. T\u0159i dny vyt\u00e1p\u011bn\u00ed t\u00fddn\u011b. St\u0159\u00eddav\u00e9 v\u00fdpadky proudu v pr\u016fmyslu, prioritn\u011b se\u0159azen\u00e9 podle odv\u011btv\u00ed. Infrastruktura pro to ji\u017e existuje; inteligentn\u00ed m\u011b\u0159i\u010de jsou ji\u017e nainstalov\u00e1ny. Chyb\u00ed v\u0161ak politick\u00e1 v\u016fle uznat tuto nutnost, dokud si ji krize nevynut\u00ed.<\/span><\/p>\n

Psychologie tohoto okam\u017eiku je znepokojiv\u011bj\u0161\u00ed ne\u017e \u010d\u00edsla. Byli jsme podm\u00edn\u011bni v\u011b\u0159it, \u017ee ekonomick\u00e9 syst\u00e9my se samy koriguj\u00ed, \u017ee trhy nach\u00e1zej\u00ed rovnov\u00e1hu a \u017ee intervence p\u0159edch\u00e1zej\u00ed katastrof\u00e1m. Tato p\u0159esv\u011bd\u010den\u00ed jsou zalo\u017eena na p\u0159edpokladech racionality a informa\u010dn\u00ed symetrie, kter\u00e9 algoritmick\u00e9 obchodov\u00e1n\u00ed, informa\u010dn\u00ed asymetrie a politick\u00e9 ovl\u00e1dnut\u00ed regula\u010dn\u00edch funkc\u00ed u\u010dinily zastaral\u00fdmi. Toto pop\u00edr\u00e1n\u00ed nen\u00ed spiknut\u00ed. Je to konsensus \u2013 kolektivn\u00ed odm\u00edtnut\u00ed uznat, \u017ee prosperita minul\u00fdch desetilet\u00ed byla z velk\u00e9 \u010d\u00e1sti vyp\u016fj\u010dena na \u00fakor budoucnosti, kter\u00e1 nyn\u00ed nastala.<\/span><\/p>\n

Ti, kte\u0159\u00ed tyto vzorce pozoruj\u00ed, ani\u017e by se ideologicky zam\u011b\u0159ovali na jejich obrat, si uv\u011bdomuj\u00ed, \u017ee se nebl\u00ed\u017e\u00edme k jedin\u00e9 katastrofick\u00e9 ud\u00e1losti, ale sp\u00ed\u0161e k reorganizaci. Glob\u00e1ln\u00ed ekonomika roku 2030 se nebude nijak podobat t\u00e9 z roku 2020. Obchod se regionalizuje, proto\u017ee n\u00e1klady na dopravu a geopolitick\u00e9 t\u0159en\u00ed u\u010din\u00ed globalizovanou v\u00fdrobu neekonomickou pro cokoli jin\u00e9ho ne\u017e pro zbo\u017e\u00ed nejvy\u0161\u0161\u00ed hodnoty. \u017divotn\u00ed \u00farove\u0148 v rozvinut\u00fdch zem\u00edch poprv\u00e9 od druh\u00e9 sv\u011btov\u00e9 v\u00e1lky v absolutn\u00edch \u010d\u00edslech klesne. To se neprojev\u00ed jako jednotn\u00e9 zb\u00edda\u010den\u00ed, ale jako chronick\u00e1 nejistota \u2013 nestabiln\u00ed bydlen\u00ed, dluhy v oblasti zdravotn\u00ed p\u00e9\u010de, mizen\u00ed d\u016fchodov\u00e9ho zabezpe\u010den\u00ed pro v\u0161echny krom\u011b nejbohat\u0161\u00edch. M\u011bnov\u00e1 nestabilita si vy\u017e\u00e1d\u00e1 kontrolu kapit\u00e1lu, kontrolu cen a postupn\u00e9 zn\u00e1rod\u0148ov\u00e1n\u00ed finan\u010dn\u00edch syst\u00e9m\u016f, kter\u00e9 ji\u017e nemohou fungovat pod tr\u017en\u00ed discipl\u00ednou.<\/span><\/p>\n

Toto nen\u00ed proroctv\u00ed. Je to projekce zalo\u017een\u00e1 na ve\u0159ejn\u011b dostupn\u00fdch datech, \u0161iroce akceptovan\u00e1 t\u011bmi, kdo zkoumaj\u00ed prim\u00e1rn\u00ed zdroje, sp\u00ed\u0161e ne\u017e upraven\u00e9 souhrny. Dluhov\u00e9 k\u0159ivky, energetick\u00e9 rezervy, popula\u010dn\u00ed pyramidy a m\u011b\u0159en\u00ed rychlosti ob\u011bhu pen\u011bz popisuj\u00ed fyzickou a soci\u00e1ln\u00ed realitu. To, \u017ee je ve\u0159ejn\u00e1 diskuse ignoruje, je nezpochyb\u0148uje. Pouze zaji\u0161\u0165uje, \u017ee a\u017e k \u00faprav\u00e1m dojde, budou ru\u0161iv\u011bj\u0161\u00ed, ne\u017e je nutn\u00e9, proto\u017ee p\u0159\u00edprava byla odm\u00edtnuta jako pesimismus.<\/span><\/p>\n

Rozvaha je uzav\u0159ena<\/span><\/h2>\n

Zb\u00fdvaj\u00edc\u00ed ot\u00e1zkou nen\u00ed, zda se sou\u010dasn\u00fd kurz zm\u011bn\u00ed, ale kdo m\u00e1 flexibilitu se v p\u0159\u00edpad\u011b zm\u011bny p\u0159izp\u016fsobit. Instituce ur\u010den\u00e9 pro kontinuitu \u2013 centr\u00e1ln\u00ed banky, ministerstva financ\u00ed, mezin\u00e1rodn\u00ed organizace \u2013 nejsou dostate\u010dn\u011b vybaveny na f\u00e1zov\u00e9 p\u0159echody, na okam\u017eiky, kdy star\u00e1 pravidla ji\u017e neplat\u00ed a z neuspo\u0159\u00e1danosti vznikaj\u00ed nov\u00e9 konfigurace. Ti, kdo tomuto rozd\u00edlu rozum\u00ed, kdo studovali historick\u00e9 precedenty a rozpozn\u00e1vaj\u00ed p\u0159\u00edznaky syst\u00e9mov\u00e9 k\u0159ehkosti, se ji\u017e stav\u00ed mimo konven\u010dn\u00ed struktury. Ne proto, \u017ee by tou\u017eili po kolapsu, ale proto, \u017ee si uv\u011bdomuj\u00ed jeho nevyhnutelnost.<\/span><\/p>\n

N\u011bkde, v kancel\u00e1\u0159\u00edch, kter\u00e9 brzy vypr\u00e1zdn\u00ed, analytici p\u0159ipravuj\u00ed zpr\u00e1vy, kter\u00e9 se nikdy nedostanou k t\u011bm, kte\u0159\u00ed rozhoduj\u00ed a pot\u0159ebuj\u00ed je. Tabulky po\u010d\u00edtaj\u00ed pravd\u011bpodobnosti, kter\u00e9 se bl\u00ed\u017e\u00ed jistot\u011b. Ma\u0161in\u00e9rie kolapsu funguje zpo\u010d\u00e1tku pomalu, t\u00e9m\u011b\u0159 nepost\u0159ehnuteln\u011b, skrze erozi d\u016fv\u011bry a tich\u00e9 opu\u0161t\u011bn\u00ed p\u0159edpoklad\u016f, kter\u00e9 se kdysi zd\u00e1ly trval\u00e9.<\/span><\/p>\n

Ne\u017e si \u0161irok\u00e1 ve\u0159ejnost uv\u011bdom\u00ed, co se stalo, p\u0159\u00edprava u\u017e nebude mo\u017en\u00e1. Gar\u00e1\u017eov\u00e1 vrata budou zav\u0159en\u00e1. Cedule budou vyv\u011b\u0161eny. A kone\u010dnost uzav\u0159en\u00ed bude nepopirateln\u00e1.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n
\n

Zdroj<\/span><\/a><\/span><\/h3>\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Rozvaha civilizace ukazuje tmav\u011b \u010derven\u00e1 \u010d\u00edsla a glob\u00e1ln\u00ed ekonomika je bl\u00ed\u017ee kolapsu, ne\u017e si kdokoli…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":115630,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[7],"tags":[1042,2145,1203,371,276],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115629"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=115629"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115629\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media\/115630"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=115629"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=115629"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=115629"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}