{"id":109621,"date":"2026-06-30T00:15:57","date_gmt":"2026-06-29T22:15:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/?p=109621"},"modified":"2026-06-29T12:52:29","modified_gmt":"2026-06-29T10:52:29","slug":"peter-haisenko-merz-chce-amerikanizovat-nemecky-penzijni-system","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/2026\/06\/30\/peter-haisenko-merz-chce-amerikanizovat-nemecky-penzijni-system\/","title":{"rendered":"Peter Haisenko: Merz chce amerikanizovat n\u011bmeck\u00fd penzijn\u00ed syst\u00e9m"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

N\u011bmeck\u00fd penzijn\u00ed syst\u00e9m spolehliv\u011b p\u0159e\u017eil 130 let, proto\u017ee se nejedn\u00e1 o syst\u00e9m budov\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu. Od zalo\u017een\u00ed Spolkov\u00e9 republiky N\u011bmecko prob\u00edh\u00e1 neust\u00e1l\u00e1 snaha o p\u0159esm\u011brov\u00e1n\u00ed \u00faspor na d\u016fchod do soukrom\u00fdch spole\u010dnost\u00ed. Kancl\u00e9\u0159 Merz je prvn\u00ed, kdo chce tento proces dov\u00e9st do kone\u010dn\u00e9 f\u00e1ze prost\u0159ednictv\u00edm legislativy.<\/span><\/p>\n

Z\u00e1kon o penzijn\u00ed reform\u011b uv\u00e1d\u00ed n\u011bkolik bod\u016f, kter\u00e9 vy\u017eaduj\u00ed od d\u016fchodc\u016f ob\u011bti. J\u00e1 se zde budu v\u011bnovat pouze jednomu bodu, ale je z\u00e1sadn\u00ed: \u010d\u00e1sti p\u0159\u00edjm\u016f penzijn\u00edho fondu, kter\u00e1 m\u00e1 b\u00fdt investov\u00e1na na trhu soukrom\u00e9ho kapit\u00e1lu. Pl\u00e1n je zv\u00fd\u0161it p\u0159\u00edsp\u011bvky na penzijn\u00ed fond o \u010dty\u0159i procentn\u00ed body, p\u0159i\u010dem\u017e polovinu by hradili zam\u011bstnanci a polovinu zam\u011bstnavatel\u00e9. Dvakr\u00e1t dva procentn\u00ed body. V praxi to znamen\u00e1, \u017ee p\u0159\u00edsp\u011bvek na penzijn\u00ed fond se zv\u00fd\u0161\u00ed z 18,6 procenta na 20,6 procenta a zam\u011bstnavatel\u00e9 budou tak\u00e9 zat\u00ed\u017eeni dal\u0161\u00edmi dv\u011bma procenty. Toto zv\u00fd\u0161en\u00ed p\u0159\u00edsp\u011bvk\u016f nepovede k okam\u017eit\u00e9mu zv\u00fd\u0161en\u00ed d\u016fchod\u016f. To zase znamen\u00e1, \u017ee a\u010dkoliv bude pro penzijn\u00ed fond okam\u017eit\u011b k dispozici v\u00edce pen\u011bz, samotn\u00ed d\u016fchodci nemohou o\u010dek\u00e1vat zv\u00fd\u0161en\u00ed d\u016fchod\u016f odpov\u00eddaj\u00edc\u00ed t\u011bmto dv\u011bma a \u010dty\u0159em procent\u016fm.<\/span><\/p>\n

Konkr\u00e9tn\u011b z\u016fstane v\u00fd\u0161e d\u016fchodu zpo\u010d\u00e1tku stejn\u00e1. Tato \u010dty\u0159i procenta z v\u00fdd\u011blku jsou investov\u00e1na na kapit\u00e1lov\u00e9m trhu a jak je snadno pochopiteln\u00e9, v\u00fdnosy, kter\u00e9 prosp\u00edvaj\u00ed d\u016fchodc\u016fm, se odtud mohou vr\u00e1tit a\u017e po ur\u010dit\u00e9 dob\u011b. Abychom to zopakovali: Budouc\u00ed d\u016fchodci budou muset p\u0159isp\u00edvat o dva procentn\u00ed body v\u00edce, ale sou\u010dasn\u00ed d\u016fchodci z toho nebudou m\u00edt prosp\u011bch. Zda budouc\u00ed d\u016fchodci obdr\u017e\u00ed vy\u0161\u0161\u00ed d\u016fchod, je nejist\u00e9. Nezapom\u00ednejme: Ka\u017ed\u00e1 jednotliv\u00e1 investice s sebou nese riziko \u00fapln\u00e9 ztr\u00e1ty. Toto riziko u tradi\u010dn\u00edho n\u011bmeck\u00e9ho d\u016fchodov\u00e9ho syst\u00e9mu neexistuje, jak uk\u00e1zalo posledn\u00edch 130 let.<\/span><\/p>\n

D\u016fchodov\u00fd syst\u00e9m je privatizov\u00e1n od druh\u00e9 sv\u011btov\u00e9 v\u00e1lky<\/span><\/strong><\/h3>\n

Od zalo\u017een\u00ed Spolkov\u00e9 republiky N\u011bmecko prob\u00edh\u00e1 \u00fasil\u00ed o p\u0159esun n\u011bmeck\u00e9ho d\u016fchodov\u00e9ho zabezpe\u010den\u00ed od tradi\u010dn\u00edho st\u00e1tn\u00edho penzijn\u00edho syst\u00e9mu k soukrom\u00fdm poji\u0161\u0165ovn\u00e1m. V 50. letech 20. stolet\u00ed bylo mo\u017en\u00e9 uzav\u0159\u00edt si tzv. \u201eosvobozuj\u00edc\u00ed \u017eivotn\u00ed poji\u0161t\u011bn\u00ed\u201c a t\u00edm se odhl\u00e1sit ze st\u00e1tn\u00edho penzijn\u00edho syst\u00e9mu. Ti, kte\u0159\u00ed tak u\u010dinili, toho rychle litovali. Pojistn\u00e1 \u010d\u00e1stka, a tedy i pojistn\u00e9, musela b\u00fdt kv\u016fli inflaci neust\u00e1le zvy\u0161ov\u00e1na. N\u011bkdo, kdo si tehdy uzav\u0159el pojistku na 20 000 DM, si mohl koupit p\u011bkn\u00fd samostatn\u011b stoj\u00edc\u00ed d\u016fm se zahradou. Dal\u0161\u00ed vysv\u011btlen\u00ed nen\u00ed t\u0159eba. Rozneslo se to, a tak byl tento model osvobozuj\u00edc\u00edho \u017eivotn\u00edho poji\u0161t\u011bn\u00ed zru\u0161en. A nyn\u00ed Merz tuto starou pov\u011bst znovu zmi\u0148uje. S m\u00edrn\u00fdmi \u00fapravami, ale prvn\u00ed krok byl u\u010din\u011bn.<\/span><\/p>\n

Zat\u00edmco tato osvobozuj\u00edc\u00ed \u017eivotn\u00ed pojistka byla d\u0159\u00edve dobrovoln\u00e1, situace se nyn\u00ed zm\u011bnila. Dvouprocentn\u00ed p\u0159\u00edplatek je povinn\u00fd. To si zaslou\u017e\u00ed bli\u017e\u0161\u00ed zkoum\u00e1n\u00ed. St\u00e1t nut\u00ed sv\u00e9 ob\u010dany investovat dv\u011b procenta sv\u00e9ho p\u0159\u00edjmu do soukrom\u00fdch kapit\u00e1lov\u00fdch investic, a\u0165 u\u017e cht\u011bj\u00ed nebo ne. To je bezprecedentn\u00ed. P\u0159ipome\u0148me si prohl\u00e1\u0161en\u00ed, \u017ee st\u00e1t by m\u011bl m\u00edt pr\u00e1vo p\u0159ev\u00e9st soukrom\u00fd majetek do zbrojn\u00edho pr\u016fmyslu. Samoz\u0159ejm\u011b s odpov\u00eddaj\u00edc\u00edm v\u00fdnosem, ale tak\u00e9 bez mo\u017enosti odporu. Rychle se uk\u00e1zalo, \u017ee to je neslu\u010diteln\u00e9 se Z\u00e1kladn\u00edm z\u00e1konem (n\u011bmeckou \u00fastavou), a proto se vl\u00e1da nyn\u00ed uchyluje k penzijn\u00edmu modelu. Siln\u011b v\u0161ak pochybuji, zda to m\u016f\u017ee b\u00fdt \u00fastavn\u00ed. Nem\u016f\u017ee st\u00e1t nutit sv\u00e9 ob\u010dany investovat do soukrom\u00fdch spole\u010dnost\u00ed, i kdy\u017e se to \u2013 zpo\u010d\u00e1tku \u2013 t\u00fdk\u00e1 \u201epouze\u201c dvou procent jejich p\u0159\u00edjm\u016f.<\/span><\/p>\n

Miliony Ameri\u010dan\u016f p\u0159i\u0161ly o sv\u00e9 \u00faspory na d\u016fchod<\/span><\/strong><\/h3>\n

Vzpome\u0148me si, jak asi p\u0159ed 15 lety n\u011bkolik milion\u016f Ameri\u010dan\u016f p\u0159i\u0161lo o sv\u00e9 soukrom\u00e9 \u00faspory na d\u016fchod, proto\u017ee spole\u010dnost, jej\u00ed\u017e akcie je m\u011bly poskytovat, zkrachovala. Jak ji\u017e bylo zm\u00edn\u011bno, to se m\u016f\u017ee st\u00e1t u jak\u00e9koli investice. Merz\u016fv model stanov\u00ed, \u017ee vl\u00e1dn\u00ed instituce je zodpov\u011bdn\u00e1 \u2013 a p\u0159itom nenese odpov\u011bdnost \u2013 za to, jak a kde jsou tyto miliony na d\u016fchod investov\u00e1ny. Vezm\u011bme si nap\u0159\u00edklad p\u0159edpisy pro \u017eivotn\u00ed poji\u0161\u0165ovny. Ty mohou investovat kapit\u00e1l pouze do spole\u010dnost\u00ed, kter\u00e9 jsou p\u0159\u00edzniv\u011b hodnoceny americk\u00fdmi ratingov\u00fdmi agenturami. To je ji\u017e velmi sporn\u00e9, vzhledem k tomu, \u017ee n\u011bmeck\u00e9 spole\u010dnosti mohou b\u00fdt americk\u00fdmi ratingov\u00fdmi agenturami diktov\u00e1ny, jak maj\u00ed sv\u016fj kapit\u00e1l investovat. Jak\u00fdm pravidl\u016fm se bude v tomto ohledu vl\u00e1dn\u00ed investi\u010dn\u00ed agentura \u0159\u00eddit? Samoz\u0159ejm\u011b zat\u00edm nebylo nic zve\u0159ejn\u011bno, proto\u017ee by to mohlo vyvolat pot\u00ed\u017ee.<\/span><\/p>\n

Poj\u010fme se kr\u00e1tce pod\u00edvat na posledn\u00ed pokusy o privatizaci penzijn\u00edch \u00faspor: Riester a R\u00fcrup. Chv\u00edli trvalo, ne\u017e se uk\u00e1zalo, \u017ee Riester je prohr\u00e1vaj\u00edc\u00ed z\u00e1le\u017eitost. R\u00fcrup se nikdy po\u0159\u00e1dn\u011b nerozjel, ale spousta d\u016fv\u011b\u0159iv\u00fdch lid\u00ed u\u017e s Riesterem ztratila spoustu pen\u011bz. N\u011bmeck\u00fd penzijn\u00ed syst\u00e9m je proti inflaci pom\u011brn\u011b dob\u0159e chr\u00e1n\u011bn. V\u017edy z\u00e1le\u017e\u00ed na tom, jak si ekonomika vede a jak je o inflaci o\u010di\u0161t\u011bna. Pokud p\u0159edpokl\u00e1d\u00e1me, \u017ee solidn\u00ed investice m\u016f\u017ee v dne\u0161n\u00ed dob\u011b vyn\u00e9st v\u00fdnos kolem 3 a\u017e 5 %, v d\u016fsledku inflace to rychle klesne t\u00e9m\u011b\u0159 na nulu. Inflaci je v\u017edy nutn\u00e9 ode\u010d\u00edst od investi\u010dn\u00edho v\u00fdnosu a jeho m\u00edra je nep\u0159edv\u00eddateln\u00e1. Sta\u010d\u00ed si vz\u00edt aktu\u00e1ln\u00ed m\u00edru a vid\u00edme, \u017ee upraven\u00fd v\u00fdnos je ji\u017e t\u00e9m\u011b\u0159 nule. To samoz\u0159ejm\u011b plat\u00ed pouze pro solidn\u00ed investice, nikoli pro spekulace ve finan\u010dn\u00edm kasinu. Ty jsou v\u0161ak je\u0161t\u011b v\u00edce ohro\u017eeny tot\u00e1ln\u00ed ztr\u00e1tou.<\/span><\/p>\n

Syst\u00e9m financov\u00e1n\u00ed podle vyu\u017eit\u00ed je odoln\u00fd v\u016f\u010di kriz\u00edm<\/span><\/strong><\/h3>\n

To, co se v sou\u010dasnosti plat\u00ed na penzijn\u00edch p\u0159\u00edsp\u011bvc\u00edch, jde p\u0159\u00edmo d\u016fchodc\u016fm, m\u00ednus administrativn\u00ed n\u00e1klady. Z dodate\u010dn\u00fdch 2,4 procentn\u00edho bodu v\u0161ak lze na d\u016fchodce p\u0159en\u00e9st pouze v\u00fdnos a tento v\u00fdnos je, nebo by mohl b\u00fdt, na nule nebo bl\u00edzko nuly. Ale i za p\u0159\u00edzniv\u00fdch podm\u00ednek nejsou vyhl\u00eddky skute\u010dn\u011b dobr\u00e9. Pr\u016fm\u011brn\u00fd p\u0159\u00edjem se uv\u00e1d\u00ed na \u00farovni kolem 60 000 EUR. To v\u0161ak zahrnuje p\u0159\u00edjmy, kter\u00e9 jsou v\u00fdrazn\u011b nad vym\u011b\u0159ovac\u00edm stropem. To znamen\u00e1, \u017ee pr\u016fm\u011brn\u00fd budouc\u00ed d\u016fchodce bude pravd\u011bpodobn\u011b vyd\u011bl\u00e1vat kolem 40 000 EUR ro\u010dn\u011b. Dv\u011b procenta z toho jsou 800 EUR. I za p\u0159edpokladu \u010dist\u00e9ho v\u00fdnosu t\u0159\u00ed procent by d\u016fchodc\u016fm mohlo b\u00fdt vyplaceno pouze 24 EUR ro\u010dn\u011b, tedy 2 EUR m\u011bs\u00ed\u010dn\u011b. To znamen\u00e1, \u017ee dodate\u010dn\u00fd dvouprocentn\u00ed penzijn\u00ed p\u0159\u00edsp\u011bvek se vyplat\u00ed a\u017e po t\u00e9m\u011b\u0159 40 letech. Za p\u0159edpokladu, a jen za p\u0159edpokladu, \u017ee v\u0161e p\u016fjde podle pl\u00e1nu. Pokud by ale tato dv\u011b procenta, tj. 800 EUR, z\u016fstala ve star\u00e9m penzijn\u00edm syst\u00e9mu, mohl by ka\u017ed\u00fd d\u016fchodce sv\u016fj pod\u00edl z t\u011bchto 800 EUR obdr\u017eet okam\u017eit\u011b, tj. asi 70 EUR m\u011bs\u00ed\u010dn\u011b.<\/span><\/p>\n

Tento v\u00fdpo\u010det je zobecn\u011bn\u00edm a v jednotliv\u00fdch p\u0159\u00edpadech se bude v\u00fdrazn\u011b li\u0161it. Jedna v\u011bc by v\u0161ak m\u011bla b\u00fdt jasn\u00e1: jak\u00e1koli rozumn\u00e1 investice se i za optim\u00e1ln\u00edch podm\u00ednek vr\u00e1t\u00ed a\u017e po 20 letech a d\u00e9le a neust\u00e1le je vystavena riziku \u00fapln\u00e9 ztr\u00e1ty. Klasick\u00fd n\u011bmeck\u00fd penzijn\u00ed model tuto nev\u00fdhodu nem\u00e1. Nezapome\u0148te: co vkl\u00e1d\u00e1te do penzijn\u00edho syst\u00e9mu, okam\u017eit\u011b odch\u00e1z\u00edte zp\u011bt. N\u011bmeck\u00fd penzijn\u00ed syst\u00e9m je syst\u00e9m pr\u016fb\u011b\u017en\u00e9ho financov\u00e1n\u00ed, nikoli syst\u00e9m budov\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu, a m\u011bl by j\u00edm z\u016fstat.<\/span><\/p>\n

Chceme serv\u00edrky, kter\u00fdm je 75 let?<\/span><\/strong><\/h3>\n

Ka\u017ed\u00fd, kdo zn\u00e1 Spojen\u00e9 st\u00e1ty, v\u00ed, jak nejist\u00e1 je situace soukrom\u00fdch penzijn\u00edch spo\u0159en\u00ed pro miliony Ameri\u010dan\u016f. V\u011bt\u0161ina si to prost\u011b nem\u016f\u017ee dovolit a je d\u011bsiv\u00e9 vid\u011bt \u017eeny nad 70 let, jak se st\u00e1le d\u0159ou v restaura\u010dn\u00edm pr\u016fmyslu, aby vy\u017eily. Stejn\u011b jako v N\u011bmecku v\u0161ak existuje zvl\u00e1\u0161tn\u00ed status pro st\u00e1tn\u00ed zam\u011bstnance, jako jsou policist\u00e9 a dal\u0161\u00ed ve\u0159ejn\u00ed zam\u011bstnanci. Nechci se zde hloub\u011bji zab\u00fdvat t\u00e9matem d\u016fchod\u016f st\u00e1tn\u00edch zam\u011bstnanc\u016f, i kdy\u017e pr\u00e1v\u011b tato oblast zoufale pot\u0159ebuje reformu. Zat\u00edmco pro n\u011bmeck\u00e9 st\u00e1tn\u00ed zam\u011bstnance bylo od 70. let zru\u0161eno mnoho povinnost\u00ed a omezen\u00ed, jejich privilegia z\u016fstala nedot\u010dena. To nen\u00ed p\u0159ekvapiv\u00e9, vzhledem k pod\u00edlu st\u00e1tn\u00edch zam\u011bstnanc\u016f v Bundestagu (n\u011bmeck\u00e9m parlamentu). Jejich hlas je prakticky nezpochybniteln\u00fd.<\/span><\/p>\n

Jak\u00fdkoli pokus o privatizaci n\u011bmeck\u00e9ho penzijn\u00edho syst\u00e9mu je z\u00e1sadn\u011b nep\u0159ijateln\u00fd. Samoz\u0159ejm\u011b, ka\u017ed\u00fd si m\u016f\u017ee svobodn\u011b dopl\u0148ovat sv\u016fj p\u0159\u00edjem soukrom\u011b. Ale poj\u010fme se kr\u00e1tce pod\u00edvat na \u017eivotn\u00ed poji\u0161t\u011bn\u00ed. Nebyly garantovan\u00e9 v\u00fdnosy drasticky sn\u00ed\u017eeny jen p\u0159ed p\u00e1r lety? Vl\u00e1dn\u00ed legislativou. U\u017e jen to ukazuje, jak nespolehliv\u00e9 je jak\u00e9koli soukrom\u00e9 penzijn\u00ed poji\u0161t\u011bn\u00ed. Spole\u010dnost BlackRock & Co. v\u0161ak bude pot\u011b\u0161ena vl\u00e1dou na\u0159\u00edzen\u00fdm p\u0159\u00edlivem kapit\u00e1lu. \u010clov\u011bk se mus\u00ed pt\u00e1t, zda pan Merz st\u00e1le slou\u017e\u00ed tomuto finan\u010dn\u00edmu gigantu v\u00edce ne\u017e n\u011bmeck\u00e9mu lidu. N\u00e1vrh z\u00e1kona ani neobjas\u0148uje, zda je p\u0159\u00edpustn\u00e9 investovat tato dv\u011b a\u017e \u010dty\u0159i procenta penzijn\u00edch plateb do zahrani\u010d\u00ed. A\u0165 tak \u010di onak, pl\u00e1n pana Merze p\u0159edstavuje za\u010d\u00e1tek destrukce n\u011bmeck\u00e9ho penzijn\u00edho syst\u00e9mu, kter\u00fd spolehliv\u011b fungoval 120 let. Merz\u016fv pl\u00e1n pos\u00edl\u00e1 \u010dty\u0159i procenta v\u00fdd\u011blku do finan\u010dn\u00edho zapomn\u011bn\u00ed a zda se n\u011bkdy n\u011bco vr\u00e1t\u00ed, nen\u00ed zdaleka jist\u00e9. J\u00e1 osobn\u011b si to nep\u0159eji.<\/span><\/p>\n

Dodatek:<\/span><\/strong>
\nVezm\u011bme si k tomuto t\u00e9matu p\u0159\u00edklad Elona Muska. Kr\u00e1tce po prvn\u00ed ve\u0159ejn\u00e9 nab\u00eddce akci\u00ed SpaceX se stal bilion\u00e1\u0159em (tj. vlastn\u00edkem 1 bilionu dolar\u016f); o t\u00fdden pozd\u011bji u\u017e j\u00edm nebyl. Takhle to chod\u00ed s jakoukoli investic\u00ed. A tohle chce Merz vnutit d\u016fchodc\u016fm.<\/span><\/p>\n

Peter Haisenko<\/a><\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

N\u011bmeck\u00fd penzijn\u00ed syst\u00e9m spolehliv\u011b p\u0159e\u017eil 130 let, proto\u017ee se nejedn\u00e1 o syst\u00e9m budov\u00e1n\u00ed kapit\u00e1lu. Od…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":51090,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[7],"tags":[591,8211,84,4449,855],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109621"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=109621"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109621\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51090"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=109621"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=109621"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.infokuryr.cz\/n\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=109621"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}